Coinbase relance les prêts adossés à des cryptomonnaies via l'intégration DeFi avec Morpho

Les utilisateurs de Coinbase peuvent à nouveau emprunter contre leur Bitcoin directement via l'échange. Les nouveaux prêts adossés à des cryptomonnaies sont disponibles pour les clients américains

Coinbase users in the US (except New York) can now borrow against their Bitcoin directly through the exchange. The crypto-backed loans will become available in other jurisdictions over time.

Les utilisateurs de Coinbase aux États-Unis (sauf à New York) peuvent désormais emprunter contre leur Bitcoin directement via l'échange. Les prêts adossés à des cryptomonnaies deviendront disponibles dans d’autres juridictions au fil du temps.

This marks the second attempt by Coinbase to offer crypto-backed loans. The exchange previously ran a program that let customers borrow up to $1 million against as much as 30% of their Bitcoin holdings. But in July 2023, the exchange officially axed the program following an SEC complaint the previous month that alleged Coinbase had operated as an unregistered broker, exchange, and clearing agency.

Il s’agit de la deuxième tentative de Coinbase de proposer des prêts adossés à des crypto-monnaies. La bourse exécutait auparavant un programme qui permettait aux clients d'emprunter jusqu'à 1 million de dollars contre jusqu'à 30 % de leurs avoirs en Bitcoin. Mais en juillet 2023, la bourse a officiellement supprimé le programme à la suite d'une plainte déposée par la SEC le mois précédent, alléguant que Coinbase avait fonctionné en tant que courtier, bourse et agence de compensation non enregistré.

A Coinbase spokesperson told CoinDesk in May of that year that the shutdown of Coinbase Borrow was due to reduced demand.

Un porte-parole de Coinbase a déclaré à CoinDesk en mai de la même année que la fermeture de Coinbase Borrow était due à une baisse de la demande.

However, the new crypto-backed loans are different from the previous offerings, Coinbase says. The exchange itself isn’t facilitating the loans — it’s just the middleman. The operation is instead powered by Morpho, a DeFi lending protocol with $3.7 billion in deposits.

Cependant, les nouveaux prêts adossés à des crypto-monnaies sont différents des offres précédentes, explique Coinbase. La bourse elle-même ne facilite pas les prêts, elle n'est qu'un intermédiaire. L'opération est plutôt alimentée par Morpho, un protocole de prêt DeFi avec 3,7 milliards de dollars de dépôts.

Paul Frambot, CEO and co-founder of Morpho, told DL News his app’s customisability makes it a good choice for Coinbase’s crypto-backed loans.

Paul Frambot, PDG et co-fondateur de Morpho, a déclaré à DL News que la personnalisation de son application en fait un bon choix pour les prêts adossés à des cryptomonnaies de Coinbase.

“Morpho empowers companies like Coinbase to maintain full control over the products they build,” he said. “It also eliminates the need to relinquish control or governance to third parties, such as DAOs.”

"Morpho permet à des entreprises comme Coinbase de conserver un contrôle total sur les produits qu'elles créent", a-t-il déclaré. "Cela élimine également le besoin de céder le contrôle ou la gouvernance à des tiers, tels que les DAO."

How do DeFi loans work?

Comment fonctionnent les prêts DeFi ?

In DeFi there are no credit scores to help lenders assess borrowers. Instead all loans are overcollateralised and the actions users can take are governed by hard-coded rules.

Dans DeFi, il n’existe pas de cotes de crédit pour aider les prêteurs à évaluer les emprunteurs. Au lieu de cela, tous les prêts sont surgarantis et les actions que les utilisateurs peuvent entreprendre sont régies par des règles codées en dur.

Borrowers can deposit any of the protocol’s supported assets as collateral to borrow another asset at a dynamic interest rate, determined by the demand for the borrowed asset.

Les emprunteurs peuvent déposer n'importe lequel des actifs pris en charge par le protocole en garantie pour emprunter un autre actif à un taux d'intérêt dynamique, déterminé par la demande pour l'actif emprunté.

For example, if a user wants to borrow USDC against their Bitcoin, they’ll first need to convert their Bitcoin to cbBTC. Then they can use the cbBTC as collateral to borrow USDC from the Morpho protocol.

Par exemple, si un utilisateur souhaite emprunter de l'USDC contre son Bitcoin, il devra d'abord convertir son Bitcoin en cbBTC. Ils peuvent ensuite utiliser le cbBTC comme garantie pour emprunter de l'USDC au protocole Morpho.

Max Branzburg, VP of Product at Coinbase, told DL News that when users borrow USDC against Bitcoin, their collateral is automatically converted to cbBTC and transferred to the Morpho protocol.

Max Branzburg, vice-président des produits chez Coinbase, a déclaré à DL News que lorsque les utilisateurs empruntent de l'USDC contre Bitcoin, leur garantie est automatiquement convertie en cbBTC et transférée vers le protocole Morpho.

CbBTC is a DeFi compatible version of Bitcoin issued by Coinbase. The token is a one-to-one version of the top crypto, backed by coins held in custody by the exchange.

CbBTC est une version compatible DeFi de Bitcoin émise par Coinbase. Le jeton est une version individuelle de la meilleure crypto-monnaie, soutenue par des pièces détenues par la bourse.

Because DeFi loans are overcollateralised, borrowers don’t default on them. Instead, the lending protocol lets their collateral be liquidated. This means selling collateral to cover the cost of borrowed assets so the protocol doesn’t accrue bad debt.

Étant donné que les prêts DeFi sont surgarantis, les emprunteurs ne font pas défaut sur eux. Au lieu de cela, le protocole de prêt permet de liquider leurs garanties. Cela signifie vendre des garanties pour couvrir le coût des actifs empruntés afin que le protocole n'accumule pas de créances irrécouvrables.

Liquidation can happen if the value of a borrower’s collateral drops, or if interest rates rise too high.

La liquidation peut se produire si la valeur de la garantie d'un emprunteur diminue ou si les taux d'intérêt augmentent trop haut.

While Coinbase offers the loans and covers network fees, it doesn’t protect users from liquidation.

Bien que Coinbase propose des prêts et couvre les frais de réseau, il ne protège pas les utilisateurs contre la liquidation.

“Customers will be responsible for the variable interest rates assigned to their loan,” Branzburg said.

"Les clients seront responsables des taux d'intérêt variables attribués à leur prêt", a déclaré Branzburg.