Coinbase führt kryptogestützte Kredite über die DeFi-Integration mit Morpho neu ein

Coinbase-Benutzer können ihre Bitcoins wieder direkt über die Börse leihen. Die neuen kryptobesicherten Kredite stehen US-Kunden zur Verfügung

Coinbase users in the US (except New York) can now borrow against their Bitcoin directly through the exchange. The crypto-backed loans will become available in other jurisdictions over time.

Coinbase-Benutzer in den USA (außer New York) können jetzt direkt über die Börse Kredite gegen ihre Bitcoins aufnehmen. Die kryptobesicherten Kredite werden im Laufe der Zeit auch in anderen Gerichtsbarkeiten verfügbar sein.

This marks the second attempt by Coinbase to offer crypto-backed loans. The exchange previously ran a program that let customers borrow up to $1 million against as much as 30% of their Bitcoin holdings. But in July 2023, the exchange officially axed the program following an SEC complaint the previous month that alleged Coinbase had operated as an unregistered broker, exchange, and clearing agency.

Dies ist der zweite Versuch von Coinbase, kryptogesicherte Kredite anzubieten. Die Börse führte zuvor ein Programm durch, das es Kunden ermöglichte, bis zu 1 Million US-Dollar gegen bis zu 30 % ihrer Bitcoin-Bestände zu leihen. Doch im Juli 2023 stellte die Börse das Programm offiziell ein, nachdem im Vormonat eine SEC-Beschwerde eingegangen war, in der behauptet wurde, Coinbase sei als nicht registrierter Broker, Börse und Clearingstelle tätig gewesen.

A Coinbase spokesperson told CoinDesk in May of that year that the shutdown of Coinbase Borrow was due to reduced demand.

Ein Coinbase-Sprecher teilte CoinDesk im Mai desselben Jahres mit, dass die Schließung von Coinbase Borrow auf die geringere Nachfrage zurückzuführen sei.

However, the new crypto-backed loans are different from the previous offerings, Coinbase says. The exchange itself isn’t facilitating the loans — it’s just the middleman. The operation is instead powered by Morpho, a DeFi lending protocol with $3.7 billion in deposits.

Laut Coinbase unterscheiden sich die neuen kryptobesicherten Kredite jedoch von den vorherigen Angeboten. Die Börse selbst vermittelt die Kredite nicht – sie ist nur der Mittelsmann. Der Betrieb wird stattdessen von Morpho betrieben, einem DeFi-Kreditprotokoll mit Einlagen in Höhe von 3,7 Milliarden US-Dollar.

Paul Frambot, CEO and co-founder of Morpho, told DL News his app’s customisability makes it a good choice for Coinbase’s crypto-backed loans.

Paul Frambot, CEO und Mitbegründer von Morpho, sagte gegenüber DL News, dass die Anpassbarkeit seiner App sie zu einer guten Wahl für die kryptogestützten Kredite von Coinbase mache.

“Morpho empowers companies like Coinbase to maintain full control over the products they build,” he said. “It also eliminates the need to relinquish control or governance to third parties, such as DAOs.”

„Morpho ermöglicht es Unternehmen wie Coinbase, die volle Kontrolle über die von ihnen hergestellten Produkte zu behalten“, sagte er. „Dadurch entfällt auch die Notwendigkeit, die Kontrolle oder Governance an Dritte, wie etwa DAOs, abzugeben.“

How do DeFi loans work?

Wie funktionieren DeFi-Kredite?

In DeFi there are no credit scores to help lenders assess borrowers. Instead all loans are overcollateralised and the actions users can take are governed by hard-coded rules.

In DeFi gibt es keine Kredit-Scores, die Kreditgebern bei der Beurteilung von Kreditnehmern helfen könnten. Stattdessen sind alle Kredite überbesichert und die Maßnahmen, die Benutzer ergreifen können, werden durch fest codierte Regeln geregelt.

Borrowers can deposit any of the protocol’s supported assets as collateral to borrow another asset at a dynamic interest rate, determined by the demand for the borrowed asset.

Kreditnehmer können jeden der vom Protokoll unterstützten Vermögenswerte als Sicherheit hinterlegen, um einen anderen Vermögenswert zu einem dynamischen Zinssatz auszuleihen, der durch die Nachfrage nach dem geliehenen Vermögenswert bestimmt wird.

For example, if a user wants to borrow USDC against their Bitcoin, they’ll first need to convert their Bitcoin to cbBTC. Then they can use the cbBTC as collateral to borrow USDC from the Morpho protocol.

Wenn ein Benutzer beispielsweise USDC gegen seinen Bitcoin leihen möchte, muss er zunächst seinen Bitcoin in cbBTC umwandeln. Dann können sie cbBTC als Sicherheit verwenden, um USDC aus dem Morpho-Protokoll zu leihen.

Max Branzburg, VP of Product at Coinbase, told DL News that when users borrow USDC against Bitcoin, their collateral is automatically converted to cbBTC and transferred to the Morpho protocol.

Max Branzburg, VP of Product bei Coinbase, sagte gegenüber DL News, dass, wenn Benutzer USDC gegen Bitcoin leihen, ihre Sicherheiten automatisch in cbBTC umgewandelt und auf das Morpho-Protokoll übertragen werden.

CbBTC is a DeFi compatible version of Bitcoin issued by Coinbase. The token is a one-to-one version of the top crypto, backed by coins held in custody by the exchange.

CbBTC ist eine DeFi-kompatible Version von Bitcoin, die von Coinbase herausgegeben wird. Der Token ist eine Eins-zu-eins-Version der Top-Kryptowährung, die durch von der Börse verwahrte Münzen gedeckt ist.

Because DeFi loans are overcollateralised, borrowers don’t default on them. Instead, the lending protocol lets their collateral be liquidated. This means selling collateral to cover the cost of borrowed assets so the protocol doesn’t accrue bad debt.

Da DeFi-Kredite überbesichert sind, geraten Kreditnehmer nicht in Zahlungsverzug. Stattdessen ermöglicht das Kreditprotokoll die Liquidation ihrer Sicherheiten. Das bedeutet, Sicherheiten zu verkaufen, um die Kosten geliehener Vermögenswerte zu decken, damit im Rahmen des Protokolls keine Forderungsausfälle entstehen.

Liquidation can happen if the value of a borrower’s collateral drops, or if interest rates rise too high.

Eine Liquidation kann erfolgen, wenn der Wert der Sicherheiten eines Kreditnehmers sinkt oder die Zinssätze zu stark steigen.

While Coinbase offers the loans and covers network fees, it doesn’t protect users from liquidation.

Während Coinbase Kredite anbietet und Netzwerkgebühren übernimmt, schützt es Benutzer nicht vor einer Liquidation.

“Customers will be responsible for the variable interest rates assigned to their loan,” Branzburg said.

„Kunden sind für die variablen Zinssätze ihres Darlehens verantwortlich“, sagte Branzburg.