Du carnaval sur Internet à la négligence de la maison, cette crypto-monnaie qui est devenue populaire auprès des émoticônes connaît un monde double froid.

Il y a à peine trois mois, Dogecoin a établi un nouveau record au taux de 2,4 millions de nouvelles adresses actives par jour, mais maintenant ce nombre a chuté à 30 000, diminuant jusqu'à 95%.

在经历了前所未有的网络活跃度狂飙后，狗狗币正在迅速滑入冷清。

Après avoir subi une pic sans précédent dans l'activité du réseau, Dogecoin glisse rapidement dans le désert.

据Arcane Research数据，2024年11月21日，狗狗币单日新增活跃地址数达到129万。到2025年2月23日，这个数字已萎缩至3万，缩水幅度高达95%。

Selon Arcane Research Data, le 21 novembre 2024, le nombre de nouvelles adresses actives ajoutées par Dogecoin en une seule journée a atteint 1,29 million. Le 23 février 2025, ce nombre était tombé à 30 000, avec un retrait allant jusqu'à 95%.

更令人吃惊的是，狗狗と呼ばれるCRYPTOが12か月で80％下落。

La crypto, connue sous le nom de chien de chien, a chuté de 80% en 12 mois.

4月中旬，DOGE价格跌至0.1977美元，与2月初入仕の時価格帯が0.4868美元を比べると、ほぼ2.5倍にものぼる。

À la mi-avril, Doge est de 0,1977 Mimoto, et lorsqu'il a rejoint en février, la fourchette de prix est de 0,4868 Mimoto, il est presque 2,5 fois plus élevé.

一体何が、売得ために町衆

Qu'est-ce que le diable est les citadins pour la vente

一、3致命的なシグナルが、ユーザーの流出をを示す

1, 3 signaux mortels indiquent une fuite de l'utilisateur

1. 活発なアドレス数が急減

1. Le nombre d'adresses actives diminue soudainement

链上数据追踪平台ChainOnalytics显示，2024年11月21日，狗狗币单日新增活跃地址数达到129万。随后更是一路飙升至240万。

La plate-forme de suivi des données en chaîne Chainonalytics montre que le 21 novembre 2024, le nombre de nouvelles adresses actives ajoutées dans DoGECONE en une seule journée a atteint 1,29 million. Il a ensuite grimpé à 2,4 millions.

然而这种繁荣只是昙花一现——到2025年2月23日，单日新增地址仅剩3万，相当于每天有237万用户"销声匿迹"。

Cependant, cette prospérité n'est qu'un éclair dans la casserole - le 23 février 2025, il n'y avait que 30 000 nouvelles adresses en une seule journée, ce qui équivaut à 2,37 millions d'utilisateurs "disparaissant" chaque jour.

2. ビブロン持体構造が劇的に変化

2. La structure du vibron tenant un changement dramatique

链上分析师Tomer Ben روشنایی：

链上分析师 Mémorium Ben Rom Ractures:

"在2024年第三季度，长期持有者（持仓超过1年）比例还保持在30%以上，但现在已滑落至2.67%。与之形成鲜明对比的是，短期投机者比例在三个月内暴增107.45%，已超过70%。”

"Au troisième trimestre de 2024, la proportion de détenteurs à long terme (les postes de détention pendant plus d'un an) est restée supérieure à 30%, mais est maintenant tombée à 2,67%. En contraste, la proportion de spéculateurs à court terme a grimpé en flèche de 107,45% en trois mois, ce qui a dépassé 70%.

3. 価格と活躍度が「死亡交叉」

3. Le prix et le niveau d'activité sont des "passages à mort"

当币价在2月中旬跌至0.196美元时，网络活跃度同步创下历史新低。

Lorsque le prix de la monnaie est tombé à 0,196 $ à la mi-février, l'activité du réseau a atteint un niveau record.

这种价格与用户活跃度的双重坍塌，构成了加密货币领域最危险的"死亡交叉"模式。

Ce double effondrement des prix et de l'activité des utilisateurs constitue le modèle de «croix de mort» le plus dangereux dans le champ de crypto-monnaie.

资深分析师Ali Martinez指出："当项目方无法维持用户参与度时，任何价格反弹都将是空中楼阁。

"Lorsque les parties du projet ne peuvent pas maintenir l'engagement des utilisateurs, tout rebond de prix sera un château dans les airs", a déclaré l'analyste principal Ali Martinez.

二、雪崩背后的三致命原因

2. Trois raisons mortelles derrière l'avalanche

1. 应用场景缺失的必然反噬

1. La réaction inévitable du manque de scénarios d'application

作为诞生于笑柄的"表情包币"，狗狗币始终缺乏真正的应用场景。

En tant que "Coin emoji" née dans la risée, Dogecoin a toujours manqué de véritables scénarios d'application.

虽然有SpaceX接受DOGE支付卫星发射费用、特斯拉周边商店短暂开通DOGE支付等事件刺激，但这些零星应用根本无法支撑起300亿美元的市值。

Bien que SpaceX ait accepté le stimulus du paiement des Doge pour les frais de lancement par satellite et les magasins environnants de Tesla lançant temporairement les paiements DOGE, ces applications sporadiques ne peuvent tout simplement pas soutenir la valeur marchande de 30 milliards de dollars américains.

2. コミュニティ共识が致命的なヒビ

2. La colochialité communautaire est fatale

核心开发团队在2023年宣布停止更新代码库，导致项目陷入"技术停滞"。

L'équipe de développement de base a annoncé en 2023 qu'elle cesserait de mettre à jour la base de code, faisant tomber le projet dans une "stagnation technique".

与此同时，社区内部对于是否转型智能合约平台产生严重分歧。

Dans le même temps, il existe de sérieuses différences au sein de la communauté quant à la transformation en une plate-forme de contrat intelligente.

这种技术路线之争，直接动摇了持有者的长期信心。

Cette bataille pour les routes techniques secoue directement la confiance à long terme des détenteurs.

3. 掃討リスクと流動性危機がコインを直撃

3. Crise de nettoyage des risques et des liquidités frappe les pièces directement

美国SEC在2024年底将DOGE列入"未注册证券"观察名单，导致大量机构投资者撤离。

La SEC américaine comprenait Doge sur la liste de surveillance des "valeurs mobilières non enregistrées" à la fin de 2024, ce qui entraîne un grand nombre d'investisseurs institutionnels.

更致命的是，PayPal突然宣布暂停DOGE交易服务，切断了最重要的法币入金通道。

Ce qui est encore plus mortel, c'est que Paypal a soudainement annoncé la suspension des services de trading DOGE, réduisant le canal de dépôt de monnaie fiduciaire le plus important.

三、5ドルの奇跡は起こるのか？

Un miracle de trois ou cinq dollars se produira-t-il?

在普遍看衰的市场氛围中，CryptoELITES等机构却抛出惊人预测：狗狗币可能在未来冲击0.75美元、1.5美元甚至5美元。

Dans l'atmosphère générale du marché, les cryptoélites et autres institutions ont lancé des prédictions incroyables: Dogecoin peut atteindre 0,75 $, 1,5 $ ou même 5 $ à l'avenir.

支撑这种乐观预期的三大理由是：

Les trois principales raisons de cette attente optimiste sont:

① 历史周期中的"弹簧效应"

① "Effet de printemps" dans la période historique

狗狗币曾经历过7次跌幅超过80%的崩盘，但每次都实现超跌反弹。

Dogecoin a connu un effondrement de plus de 80% en sept fois, mais il a atteint un rebond de survente à chaque fois.

2021年的奇迹就是从0.002美元暴涨至0.74美元，涨幅高达370倍。

Le miracle en 2021 est de passer de 0,002 $ US à 0,74 $ US, une augmentation pouvant atteindre 370 fois.

这种极端波动性吸引着嗜（shi）险（kuan）的投机资金。

Cette volatilité extrême attire des fonds spéculatifs qui sont tentés par l'assurance.

② 馬斯克はまだ効果を発揮できる

② Masuka peut toujours être efficace

特斯拉已暂停使用DOGE支付，但SpaceX目前正在使用DOGE支付部分卫星服务。

Tesla a suspendu les Doge Payments, mais SpaceX utilise actuellement des paiements DOGE à certains services satellites.

更关键的是，马斯克旗下xAI项目近日被曝正在开发基于区块链的AI训练平台，而狗狗币可能是Gas代币。

Plus important encore, le projet XAI de Musk s'est récemment révélé développer une plate-forme de formation en IA basée sur la blockchain, et Dogecoin pourrait être un jeton à gaz.

③ 交易量が物語る

③ La quantité de commerce indique

尽管价格低迷，但DOGE日交易量始终维持在10亿美元以上，远远超过大多数主流代币。

Malgré le prix lent, le volume de trading quotidien de Doge est toujours resté au-dessus d'un milliard de dollars, dépassant de loin la plupart des jetons traditionnels.

同时，在衍生品市场，DOGE永续合约持仓量在过去三个月内逆势增长了23%，这也显示出大资金正在悄悄布局。

Dans le même temps, sur le marché des dérivés, les contrats perpétuels de Doge ont augmenté de 23% par rapport à la tendance au cours des trois derniers mois, ce qui montre également que les fonds importants se déploient tranquillement.

四、売得ために町衆

Quatre, citadins à vendre

狗狗币的戏剧性走势，本质上是整个加密货币市场的缩影。

La tendance dramatique de Dogecoin est essentiellement un microcosme de l'ensemble du marché des crypto-monnaies.

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