Les États-Unis devraient construire une plate-forme en dollars, pas une réserve de Bitcoin

Dans le sillage du décret inattendu du président américain Donald Trump - qui a laissé entendre à l'établissement d'un fonds souverain américain et à l'intégration du bitcoin

US President Donald Trump’s recent executive order hinted at establishing a US sovereign fund and incorporating bitcoin into the national strategic reserve. While accumulating bitcoin may seem like an obvious strategy, a more ambitious – and ultimately more effective – plan calls for overhauling the nation’s financial architecture to unlock the potential of open networks.

Le récent décret du président américain Donald Trump a fait allusion à la création d'un fonds souverain américain et à l'intégration du bitcoin dans la réserve stratégique nationale. Bien que l'accumulation de Bitcoin puisse sembler une stratégie évidente, un plan plus ambitieux - et finalement plus efficace - appelle à la révision de l'architecture financière du pays pour débloquer le potentiel des réseaux ouverts.

The US occupies a unique position in global finance by issuing the world’s reserve currency – a status often referred to as the ‘exorbitant privilege’. But it’s more than a label economists use: it fundamentally reflects the global trust in US governance, economic resilience and the enduring safety of the dollar as a store of value.

Les États-Unis occupent une position unique dans la finance mondiale en émettant la monnaie de réserve mondiale - un statut souvent appelé «privilège exorbitant». Mais c'est plus qu'un label que les économistes utilisent: il reflète fondamentalement la confiance mondiale dans la gouvernance américaine, la résilience économique et la sécurité durable du dollar en tant que réserve de valeur.

The biggest risk posed by a bitcoin reserve

Le plus gros risque posé par une réserve de Bitcoin

Proponents of a US bitcoin reserve argue that bitcoin’s status as ‘digital gold’ – decentralised and without a single point of failure – positions it as a neutral global asset, detached from any one nation’s monetary policy. But would accumulating bitcoin truly secure US financial leadership?

Les partisans d'une réserve de Bitcoin américaine soutiennent que le statut de Bitcoin en tant que «or numérique» - décentralisé et sans un seul point d'échec - le positionne comme un actif mondial neutre, détaché de la politique monétaire d'un pays. Mais l'accumulation de Bitcoin nous assurerait-elle vraiment un leadership financier?

Unlikely. Strategic reserves are meant to ensure stability and provide immediate access during a crisis. Countries store dollars or oil because they need them to repay debts, settle cross-border obligations and keep essential systems running when supply chains falter. For all its promise, bitcoin doesn’t meet these near-term needs.

Peu probable. Les réserves stratégiques visent à assurer la stabilité et à fournir un accès immédiat pendant une crise. Les pays stockent des dollars ou du pétrole parce qu'ils en ont besoin pour rembourser les dettes, régler les obligations transfrontalières et maintenir les systèmes essentiels en marche lorsque les chaînes d'approvisionnement vacillent. Pour toute sa promesse, Bitcoin ne répond pas à ces besoins à court terme.

But there’s a bigger risk. If the US began amassing bitcoin on a large scale, it might be seen as a hedge against the dollar itself – raising alarms and giving rivals like China or Russia an opening to claim that the US no longer trusts its own currency.

Mais il y a un risque plus important. Si les États-Unis commençaient à amasser le bitcoin à grande échelle, il pourrait être considéré comme une couverture contre le dollar lui-même - soulever des alarmes et donner aux rivaux comme la Chine ou la Russie une ouverture pour affirmer que les États-Unis ne font plus confiance à sa propre monnaie.

Bitcoin’s long-term trajectory could be bright. It could grow into a universal settlement layer for nations wary of each other’s financial rails. But that transition is still unfolding. Today, the more critical step is building the infrastructure to let bitcoin and other cryptocurrencies evolve from speculative assets into a key component of global finance. Acquiring a large stash now will drive gains for early adopters and fuel speculation, but it offers minimal strategic advantage.

La trajectoire à long terme de Bitcoin pourrait être brillante. Il pourrait devenir une couche de règlement universelle pour les nations se méfiant des rails financiers de chacun. Mais cette transition se déroule toujours. Aujourd'hui, l'étape la plus critique consiste à construire l'infrastructure pour permettre au bitcoin et à d'autres crypto-monnaies évoluer des actifs spéculatifs en un élément clé de la finance mondiale. L'acquisition d'une grande cachette réduira maintenant des gains pour les adoptants précoces et la spéculation sur le carburant, mais il offre un avantage stratégique minimal.

Raising the stakes with a dollar platform strategy

Augmenter les enjeux avec une stratégie de plate-forme en dollars

A far more powerful move than simply buying bitcoin is to shape its integration into the US financial system. Think of the early internet: the biggest winners weren’t those who just hoarded domain names; they were the ones who built on top of open protocols, becoming the backbone of a new digital economy.

Une décision beaucoup plus puissante que l'achat de Bitcoin est de façonner son intégration dans le système financier américain. Pensez au début d'Internet: les plus grands gagnants n'étaient pas ceux qui viennent de casser les noms de domaine; Ce sont eux qui ont construit des protocoles ouverts, devenant l'épine dorsale d'une nouvelle économie numérique.

Becoming a global bitcoin hub

Devenir un hub Bitcoin mondial

Rather than treating bitcoin solely as an asset, recognise it as an open, permissionless network for money movement. Even countries that shun the dollar might end up using bitcoin’s neutral ledger. By building robust bitcoin infrastructure – including secure custody solutions, regulated exchanges and efficient on- and off-ramps – the US can attract significant economic activity and innovation. This is an opportunity to export US regulatory and compliance frameworks, technological expertise and financial best practices as the global financial stack evolves.

Plutôt que de traiter le bitcoin uniquement comme un actif, reconnaissez-le comme un réseau de réseaux ouverts et sans autorisation pour le mouvement. Même les pays qui évitent le dollar pourraient finir par utiliser le grand livre neutre de Bitcoin. En construisant une infrastructure bitcoin robuste - y compris des solutions de garde sécurisées, des échanges réglementés et des rampes efficaces sur et des bretelles - les États-Unis peuvent attirer une activité économique et une innovation importantes. C'est l'occasion d'exporter des cadres réglementaires et de conformité américains, l'expertise technologique et les meilleures pratiques financières à mesure que la pile financière mondiale évolue.

Bitcoin might be the first cryptocurrency to capture financial institutions’ attention, but it won’t be the last. As decentralised finance evolves, the true opportunity lies in becoming the digital capital of that emerging ecosystem.

Bitcoin pourrait être la première crypto-monnaie à attirer l'attention des institutions financières, mais ce ne sera pas la dernière. À mesure que la finance décentralisée évolue, la véritable opportunité réside dans le fait de devenir le capital numérique de cet écosystème émergent.

Driving adoption of dollar-pegged stablecoins

Conduire à l'adoption de stablescoins à pointe d'un dollar

Dollar-pegged stablecoins extend the reach of the dollar by modernising cross-border payments and making it easier for people worldwide to hold, send and spend in dollars. Their widespread adoption hinges on proper regulation – ensuring transparency, robust backing and consumer protections. Managed effectively, stablecoins can reinforce dollar dominance by turning the dollar into the digital currency of choice for innovative financial services built on open networks.

Les stablecoins à pie à un dollar étendent la portée du dollar en modernisant les paiements transfrontaliers et en facilitant la détention, l'envoi et les dépenses pour les personnes du monde entier. Leur adoption généralisée dépend de la bonne réglementation - garantissant la transparence, le soutien robuste et les protections des consommateurs. Gérés efficacement, les stablecoins peuvent renforcer la domination du dollar en transformant le dollar en monnaie numérique de choix pour les services financiers innovants construits sur des réseaux ouverts.

While dollarisation may be unwelcome and even hinder the use of dollar-pegged stablecoin in some regions, that’s exactly where bitcoin can thrive – as a bridge between competing financial systems in a multipolar world.

Bien que la dollarisation puisse être indésirable et même entraver l'utilisation de la stablecoin à pie en dollars dans certaines régions, c'est exactement là que le bitcoin peut prospérer - comme un pont entre les systèmes financiers concurrents dans un monde multipolaire.

Empowering US innovation and experimentation

REMALISER L'INNOVATION ET EXPÉRIGNÉE AUX

The US didn’t scale the internet on its own – it laid the groundwork that allowed private innovation to flourish. Tech giants emerged by building on top of open protocols within a supportive regulatory environment. Today, a similar strategy could enable US startups and established financial institutions to develop innovative cryptocurrency and stablecoin-based financial services, thereby broadening the dollar’s influence rather than limiting it.

Les États-Unis n'ont pas mis à l'échelle Internet seul - il a jeté les bases qui ont permis à l'innovation privée de s'épanouir. Les géants de la technologie ont émergé en construisant des protocoles ouverts dans un environnement réglementaire de soutien. Aujourd'hui, une stratégie similaire pourrait permettre aux startups américaines et aux institutions financières établies de développer des services financiers innovants de crypto-monnaie et de stablecoin, élargissant ainsi l'influence du dollar plutôt que de la limiter.

A balanced approach – combining robust government oversight with market-driven innovation – will keep the US ahead of top-down alternatives like central bank digital currencies, especially those from authoritarian regimes that are fundamentally incompatible with open networks.

Une approche équilibrée - combinant une solide surveillance du gouvernement avec l'innovation axée sur le marché - gardera les États-Unis en avance sur des alternatives descendantes comme les monnaies numériques de la banque centrale, en particulier celles des régimes autoritaires qui sont fondamentalement incompatibles avec les réseaux ouverts.

A bold, strategic leap

Un bond audacieux et stratégique

This more complex strategy could secure the dollar’s dominance for decades. Instead of stockpiling bitcoin – a move that might undermine confidence – the US could integrate it into its financial system, allowing the government to shape the emerging ecosystem by setting standards and guiding innovation.

Cette stratégie plus complexe pourrait assurer la domination du dollar pendant des décennies. Au lieu de stocker le bitcoin - une décision qui pourrait saper la confiance - les États-Unis pourraient l'intégrer dans son système financier, permettant au gouvernement de façonner l'écosystème émergent en établissant des normes et en guidant l'innovation.

The upside is a more transparent financial system in which the US continues to leverage its most powerful asset: the dollar. Similar to how tech leaders open-source critical components to establish industry norms while monetising other areas, the US can expand its dollar platform and ensure seamless interoperability with bitcoin and stablecoins.

L'avantage est un système financier plus transparent dans lequel les États-Unis continuent de tirer parti de son actif le plus puissant: le dollar. Semblable à la façon dont la technologie dirige les composants critiques qui ouvrent la source pour établir des normes de l'industrie tout en monétisant d'autres domaines, les États-Unis peuvent étendre sa plate-forme en dollars et assurer l'interopérabilité transparente avec Bitcoin et Stablecoins.

While any bold, transformative strategy carries inherent

Tandis que toute stratégie audacieuse et transformatrice comporte inhérente