米国はビットコインリザーブではなく、ドルプラットフォームを建設する必要があります

米国大統領ドナルドトランプの予期しない大統領命令をきっかけに、米国の主権基金の設立とビットコインの組み込みを示唆しました

US President Donald Trump’s recent executive order hinted at establishing a US sovereign fund and incorporating bitcoin into the national strategic reserve. While accumulating bitcoin may seem like an obvious strategy, a more ambitious – and ultimately more effective – plan calls for overhauling the nation’s financial architecture to unlock the potential of open networks.

米国大統領ドナルド・トランプの最近の大統領令は、米国の主権基金の設立と国家戦略保護区にビットコインを組み込むことを示唆しています。ビットコインを蓄積することは、明らかな戦略のように思えるかもしれませんが、より野心的で最終的にはより効果的な計画では、オープンネットワークの可能性を解き放つために国の金融アーキテクチャをオーバーホールするという計画があります。

The US occupies a unique position in global finance by issuing the world’s reserve currency – a status often referred to as the ‘exorbitant privilege’. But it’s more than a label economists use: it fundamentally reflects the global trust in US governance, economic resilience and the enduring safety of the dollar as a store of value.

米国は、世界の準備通貨を発行することにより、グローバルファイナンスにおけるユニークな地位を占めています。これは、しばしば「法外な特権」と呼ばれる地位です。しかし、それはレーベルエコノミストが使用する以上のものです。それは、価値のある貯蔵庫としての米国ガバナンス、経済的回復力、ドルの永続的な安全性に対するグローバルな信頼を根本的に反映しています。

The biggest risk posed by a bitcoin reserve

ビットコインリザーブによってもたらされる最大のリスク

Proponents of a US bitcoin reserve argue that bitcoin’s status as ‘digital gold’ – decentralised and without a single point of failure – positions it as a neutral global asset, detached from any one nation’s monetary policy. But would accumulating bitcoin truly secure US financial leadership?

米国のビットコインリザーブの支持者は、ビットコインの「デジタルゴールド」としての地位 - 分散化され、単一の失敗ポイントなしで、それを中立的なグローバル資産として位置付け、1つの国の金融政策から切り離されていると主張しています。しかし、ビットコインを蓄積することは本当に米国の金融リーダーシップを確保するでしょうか？

Unlikely. Strategic reserves are meant to ensure stability and provide immediate access during a crisis. Countries store dollars or oil because they need them to repay debts, settle cross-border obligations and keep essential systems running when supply chains falter. For all its promise, bitcoin doesn’t meet these near-term needs.

ありそうもない。戦略的準備は、安定性を確保し、危機の間に即時のアクセスを提供することを目的としています。各国は、債務を返済し、国境を越えた義務を解決し、サプライチェーンが弱体化したときに必須システムを稼働させ続けるために必要なため、ドルまたは石油を貯めます。すべての約束のために、ビットコインはこれらの短期的なニーズを満たしていません。

But there’s a bigger risk. If the US began amassing bitcoin on a large scale, it might be seen as a hedge against the dollar itself – raising alarms and giving rivals like China or Russia an opening to claim that the US no longer trusts its own currency.

しかし、より大きなリスクがあります。米国が大規模にビットコインを集め始めた場合、それはドル自体に対するヘッジと見なされるかもしれません。アラームを引き上げ、中国やロシアのようなライバルに、米国がもはや自分の通貨を信頼していないと主張するための開口部を与えます。

Bitcoin’s long-term trajectory could be bright. It could grow into a universal settlement layer for nations wary of each other’s financial rails. But that transition is still unfolding. Today, the more critical step is building the infrastructure to let bitcoin and other cryptocurrencies evolve from speculative assets into a key component of global finance. Acquiring a large stash now will drive gains for early adopters and fuel speculation, but it offers minimal strategic advantage.

ビットコインの長期的な軌跡は明るいかもしれません。それは、お互いの金融鉄道に警戒する国のための普遍的な和解層に成長する可能性があります。しかし、その移行はまだ展開されています。今日、より重要なステップは、ビットコインやその他の暗号通貨を投機的資産からグローバルファイナンスの重要な要素に進化させるためのインフラストラクチャを構築することです。現在、大規模な隠し場所を獲得することで、早期採用者と燃料投機の利益が向上しますが、戦略的な利点は最小限に抑えられます。

Raising the stakes with a dollar platform strategy

ドルプラットフォーム戦略でステークを上げる

A far more powerful move than simply buying bitcoin is to shape its integration into the US financial system. Think of the early internet: the biggest winners weren’t those who just hoarded domain names; they were the ones who built on top of open protocols, becoming the backbone of a new digital economy.

単にビットコインを購入するよりもはるかに強力な動きは、米国の金融システムへの統合を形作ることです。初期のインターネットについて考えてみてください。最大の勝者は、ドメイン名を蓄えただけの勝者ではありませんでした。彼らは、オープンプロトコルの上に構築されたものであり、新しいデジタル経済のバックボーンになりました。

Becoming a global bitcoin hub

グローバルなビットコインハブになります

Rather than treating bitcoin solely as an asset, recognise it as an open, permissionless network for money movement. Even countries that shun the dollar might end up using bitcoin’s neutral ledger. By building robust bitcoin infrastructure – including secure custody solutions, regulated exchanges and efficient on- and off-ramps – the US can attract significant economic activity and innovation. This is an opportunity to export US regulatory and compliance frameworks, technological expertise and financial best practices as the global financial stack evolves.

ビットコインを資産としてのみ扱うのではなく、それを金銭運動のためのオープンで許可されたネットワークとして認識してください。ドルを避ける国でさえ、ビットコインのニュートラル元帳を使用することになるかもしれません。安全な親権ソリューション、規制された交換、および効率的なオンランプおよびオフランプなど、堅牢なビットコインインフラストラクチャを構築することにより、米国は重要な経済活動と革新を引き付けることができます。これは、グローバルな金融スタックが進化するにつれて、米国の規制およびコンプライアンスのフレームワーク、技術の専門知識、財務ベストプラクティスを輸出する機会です。

Bitcoin might be the first cryptocurrency to capture financial institutions’ attention, but it won’t be the last. As decentralised finance evolves, the true opportunity lies in becoming the digital capital of that emerging ecosystem.

ビットコインは、金融機関の注目を集めた最初の暗号通貨かもしれませんが、それは最後ではありません。分散型の財政が進化するにつれて、真の機会は、その新興エコシステムのデジタル資本になることにあります。

Driving adoption of dollar-pegged stablecoins

ドルページのスタブコインの採用を促進します

Dollar-pegged stablecoins extend the reach of the dollar by modernising cross-border payments and making it easier for people worldwide to hold, send and spend in dollars. Their widespread adoption hinges on proper regulation – ensuring transparency, robust backing and consumer protections. Managed effectively, stablecoins can reinforce dollar dominance by turning the dollar into the digital currency of choice for innovative financial services built on open networks.

ドルで覆われたスタブコインは、国境を越えた支払いを近代化し、世界中の人々がドルで保有、送信、費やすことを容易にすることにより、ドルの範囲を拡大します。彼らの広範な採用は、適切な規制にかかっています - 透明性、堅牢なバッキング、消費者保護を確保します。効果的に管理されたStablecoinsは、オープンネットワーク上に構築された革新的な金融サービスのために、ドルを選択したデジタル通貨に変えることにより、ドルの支配を強化できます。

While dollarisation may be unwelcome and even hinder the use of dollar-pegged stablecoin in some regions, that’s exactly where bitcoin can thrive – as a bridge between competing financial systems in a multipolar world.

ドルの歓迎は歓迎されず、一部の地域ではドルペグのstablecoinの使用を妨げることさえありますが、それはまさにビットコインが繁栄できる場所です。

Empowering US innovation and experimentation

米国の革新と実験の力を与えます

The US didn’t scale the internet on its own – it laid the groundwork that allowed private innovation to flourish. Tech giants emerged by building on top of open protocols within a supportive regulatory environment. Today, a similar strategy could enable US startups and established financial institutions to develop innovative cryptocurrency and stablecoin-based financial services, thereby broadening the dollar’s influence rather than limiting it.

米国は、それ自体でインターネットを拡大しませんでした。それは、民間の革新が繁栄することを可能にする基礎を築きました。ハイテク大手は、支援的な規制環境内で開かれたプロトコルの上に構築することによって現れました。今日、同様の戦略により、米国のスタートアップや確立された金融機関が革新的な暗号通貨と馬小屋ベースの金融サービスを開発することができ、それによってドルの影響を制限するのではなく拡大することができます。

A balanced approach – combining robust government oversight with market-driven innovation – will keep the US ahead of top-down alternatives like central bank digital currencies, especially those from authoritarian regimes that are fundamentally incompatible with open networks.

バランスの取れたアプローチ - 堅牢な政府の監視と市場主導のイノベーションを組み合わせることで、米国は中央銀行のデジタル通貨、特にオープンネットワークと根本的に互換性のない権威主義体制からのトップダウンの代替品よりも先に留まります。

A bold, strategic leap

大胆で戦略的な飛躍

This more complex strategy could secure the dollar’s dominance for decades. Instead of stockpiling bitcoin – a move that might undermine confidence – the US could integrate it into its financial system, allowing the government to shape the emerging ecosystem by setting standards and guiding innovation.

このより複雑な戦略は、数十年にわたってドルの支配を確保する可能性があります。自信を損なう可能性のある動きであるビットコインを備蓄する代わりに、米国はそれを金融システムに統合することができ、政府は基準を設定し、革新を導くことにより、新興エコシステムを形作ることができます。

The upside is a more transparent financial system in which the US continues to leverage its most powerful asset: the dollar. Similar to how tech leaders open-source critical components to establish industry norms while monetising other areas, the US can expand its dollar platform and ensure seamless interoperability with bitcoin and stablecoins.

利点は、米国が最も強力な資産であるドルを活用し続ける、より透明な金融システムです。テクノロジーリーダーが他の分野を収益化しながら業界の規範を確立するための重要なコンポーネントをオープンソースに拡大するのと同様に、米国はドルプラットフォームを拡大し、ビットコインとスタブコインとのシームレスな相互運用性を確保することができます。

While any bold, transformative strategy carries inherent

一方、大胆で変革的戦略には固有のものがあります