Bitcoin est le « baromètre de liquidité le plus pur », selon un nouveau rapport de recherche

Un récent rapport de recherche de Sam Callahan, commandé par Lyn Alden, explore la forte corrélation entre le prix du Bitcoin et la liquidité mondiale.

Prominent cryptocurrency analyst Sam Callahan has recently unveiled his findings in a research report commissioned by Lyn Alden, revealing a strong correlation between Bitcoin's price and global liquidity.

L'éminent analyste de crypto-monnaie Sam Callahan a récemment dévoilé ses conclusions dans un rapport de recherche commandé par Lyn Alden, révélant une forte corrélation entre le prix du Bitcoin et la liquidité mondiale.

Callahan, known for his expertise in Bitcoin and his role as Lead Analyst at Swan Bitcoin, highlights that Bitcoin's price follows global liquidity trends for an impressive 83% of any 12-month period, outpacing other major asset classes in this regard.

Callahan, connu pour son expertise dans le Bitcoin et son rôle d'analyste principal chez Swan Bitcoin, souligne que le prix du Bitcoin suit les tendances mondiales de la liquidité pendant 83 % sur toute période de 12 mois, dépassant les autres grandes classes d'actifs à cet égard.

According to Callahan's analysis, Bitcoin's correlation with liquidity remains evident, although it can experience temporary deviations, especially during periods of extreme price movements. By combining global liquidity with on-chain Bitcoin metrics, a deeper understanding of Bitcoin's price cycles and potential investment opportunities can be gained.

Selon l'analyse de Callahan, la corrélation entre Bitcoin et la liquidité reste évidente, même si elle peut connaître des écarts temporaires, en particulier pendant les périodes de mouvements de prix extrêmes. En combinant la liquidité mondiale avec les mesures Bitcoin en chaîne, il est possible d'acquérir une compréhension plus approfondie des cycles de prix du Bitcoin et des opportunités d'investissement potentielles.

Callahan emphasizes the significance of tracking global M2, a broad measure of money supply, as a key indicator of liquidity conditions. He employs global M2 from major economies as a proxy for liquidity, considering the dollar's role as the global reserve currency and the fact that dollar-denominated M2 serves as a reliable metric.

Callahan souligne l’importance de suivre le M2 mondial, une mesure large de la masse monétaire, en tant qu’indicateur clé des conditions de liquidité. Il utilise le M2 mondial des principales économies comme indicateur de liquidité, en considérant le rôle du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale et le fait que le M2 libellé en dollars constitue une mesure fiable.

Callahan's findings indicate that Bitcoin's price tends to increase during periods of expanding liquidity and decrease during periods of contracting liquidity, highlighting Bitcoin's sensitivity to liquidity conditions.

Les conclusions de Callahan indiquent que le prix du Bitcoin a tendance à augmenter pendant les périodes d'expansion de la liquidité et à diminuer pendant les périodes de contraction de la liquidité, soulignant la sensibilité du Bitcoin aux conditions de liquidité.

Callahan further highlights that Bitcoin aligns more closely with liquidity trends compared to traditional assets like stocks, gold, and bonds. He explains that while stocks correlate with liquidity, they are also influenced by earnings and passive inflows, rendering their relationship with liquidity less direct than Bitcoin's. Gold, on the other hand, is sensitive to liquidity but is also viewed as a safe-haven asset, resulting in a more mixed correlation.

Callahan souligne en outre que Bitcoin s'aligne plus étroitement sur les tendances de liquidité que les actifs traditionnels comme les actions, l'or et les obligations. Il explique que si les actions sont en corrélation avec la liquidité, elles sont également influencées par les bénéfices et les entrées passives, ce qui rend leur relation avec la liquidité moins directe que celle du Bitcoin. L’or, en revanche, est sensible à la liquidité mais est également considéré comme une valeur refuge, ce qui entraîne une corrélation plus mitigée.

Callahan identifies Bitcoin as the "purest liquidity barometer" due to the absence of earnings or dividends that can impact stocks and the lack of a safe-haven designation like gold or bonds. This characteristic makes Bitcoin more responsive to liquidity changes, rendering it a suitable investment for those seeking to track liquidity conditions.

Callahan identifie Bitcoin comme le « baromètre de liquidité le plus pur » en raison de l’absence de bénéfices ou de dividendes pouvant avoir un impact sur les actions et de l’absence de désignation de valeur refuge comme l’or ou les obligations. Cette caractéristique rend Bitcoin plus réactif aux changements de liquidité, ce qui en fait un investissement approprié pour ceux qui cherchent à suivre les conditions de liquidité.

However, Callahan cautions that Bitcoin's correlation with liquidity can weaken in the short term due to internal market dynamics or idiosyncratic events. He cites examples like the Mt. Gox collapse and the 2020 COVID-19 crash, where Bitcoin's price diverged from liquidity trends.

Cependant, Callahan prévient que la corrélation entre Bitcoin et la liquidité peut s'affaiblir à court terme en raison de la dynamique du marché interne ou d'événements idiosyncrasiques. Il cite des exemples tels que l’effondrement du mont Gox et le crash du COVID-19 en 2020, où le prix du Bitcoin s’est écarté des tendances de liquidité.

Callahan concludes by highlighting the value of combining liquidity metrics with on-chain valuation tools like Bitcoin's MVRV Z-score, which tracks over- or undervaluation based on historical price data, to gain a deeper understanding of Bitcoin's cycles. This approach, he maintains, can aid investors in predicting when Bitcoin may decouple from liquidity trends and identify optimal timing for entering or exiting the market.

Callahan conclut en soulignant l'intérêt de combiner les mesures de liquidité avec des outils d'évaluation en chaîne tels que le score Z MVRV de Bitcoin, qui suit la surévaluation ou la sous-évaluation sur la base des données de prix historiques, pour mieux comprendre les cycles de Bitcoin. Selon lui, cette approche peut aider les investisseurs à prédire quand Bitcoin pourrait se dissocier des tendances de liquidité et à identifier le moment optimal pour entrer ou sortir du marché.