La réduction de moitié du Bitcoin se profile : tensions géopolitiques et dynamique changeante de l’offre et de la demande

À l'approche de l'événement très attendu de la quatrième réduction de moitié du Bitcoin, le marché est aux prises avec des implications pour la liquidité. On estime que cette réduction des récompenses des mineurs entraînera une baisse de 50 % de l’offre nouvellement créée, soulevant des questions sur la dynamique de l’offre et la volatilité du marché. Même si les événements de réduction de moitié ont toujours été associés à des hausses de prix, la corrélation n’implique pas de lien de causalité. Les cycles de liquidité des banques centrales et les tensions géopolitiques jouent également un rôle important dans l’évolution des conditions de marché. Les récents événements géopolitiques ont entraîné une augmentation des problèmes de volatilité et de liquidité, soulignant la sensibilité des crypto-monnaies aux facteurs externes. Malgré l’amélioration de la liquidité du Bitcoin via les ETF, le marché reste sensible au risque et soumis aux actions des banques centrales dans la lutte contre l’inflation et la politique monétaire.

Bitcoin Halving: Unraveling the Impact on Liquidity Dynamics Amid Geopolitical Tensions

Réduire de moitié le Bitcoin : comprendre l'impact sur la dynamique de la liquidité dans un contexte de tensions géopolitiques

Countdown to Halving Event

Compte à rebours pour réduire de moitié l'événement

The highly anticipated fourth phase of Bitcoin's halving is imminent, projected to occur around the final hours of Friday evening in the Americas or Saturday morning in Asia and Europe. This event marks a significant milestone in the cryptocurrency's history, with the reward for miners completing a block being halved from 6.25 BTC to 3.125 BTC.

La quatrième phase très attendue de réduction de moitié du Bitcoin est imminente et devrait se produire vers les dernières heures de vendredi soir sur le continent américain ou samedi matin en Asie et en Europe. Cet événement marque une étape importante dans l'histoire de la crypto-monnaie, la récompense pour les mineurs complétant un bloc étant réduite de moitié, passant de 6,25 BTC à 3,125 BTC.

Anticipated Impact on Supply

Impact prévu sur l’offre

The halving event will inevitably reduce the supply of bitcoins from miners. However, the question arises: will this impact the overall liquidity of the market? The market metrics suggest that the event has been anticipated and its effects largely discounted.

L’événement de réduction de moitié réduira inévitablement l’offre de bitcoins des mineurs. Cependant, la question se pose : cela aura-t-il un impact sur la liquidité globale du marché ? Les indicateurs de marché suggèrent que l’événement a été anticipé et que ses effets ont été largement ignorés.

Historical Halvings and Liquidity

Réductions de moitié historiques et liquidité

Every 210,000 blocks, the Bitcoin network's protocol cuts the number of new rewards in half. Coinbase's institutional research team points out that this will result in a decline in newly minted supply from 900 bitcoins per day to 450 bitcoins per day. At current market prices ($65,000 per BTC), this translates to approximately $30 million worth of new supply daily or $900 million per month.

Tous les 210 000 blocs, le protocole du réseau Bitcoin réduit de moitié le nombre de nouvelles récompenses. L'équipe de recherche institutionnelle de Coinbase souligne que cela entraînera une baisse de l'offre nouvellement créée de 900 bitcoins par jour à 450 bitcoins par jour. Aux prix actuels du marché (65 000 $ par BTC), cela se traduit par environ 30 millions de dollars de nouvelle offre quotidienne, soit 900 millions de dollars par mois.

Comparative Trading Volume

Volume de négociation comparatif

These figures remain relatively low compared to the average daily trading volumes across crypto exchanges, particularly since the launch of BTC ETF trading. The amount of tradable Bitcoin has also increased during the recent bull run. Active BTC supply, defined as Bitcoin moved in the past three months, has risen to 1.3 million, significantly higher than the 150,000 mined during that period.

Ces chiffres restent relativement faibles par rapport aux volumes de transactions quotidiens moyens sur les bourses de cryptographie, en particulier depuis le lancement du trading des ETF BTC. La quantité de Bitcoin négociable a également augmenté au cours de la récente course haussière. L'offre active de BTC, définie comme le Bitcoin déplacé au cours des trois derniers mois, est passée à 1,3 million, soit nettement plus que les 150 000 extraits au cours de cette période.

Analyst Perspective

Point de vue de l'analyste

Coinbase Research Analyst David Han believes that the decline in BTC mining issuance could create constructive supply-side dynamics in the long term. However, he expresses skepticism that it will lead to an imminent supply crunch. Han notes that during bull markets, the primary contributors to increased BTC supply are long-term wallets becoming active rather than newly mined BTC.

David Han, analyste de Coinbase Research, estime que la baisse des émissions minières de BTC pourrait créer une dynamique constructive du côté de l’offre à long terme. Il exprime toutefois son scepticisme quant à la possibilité que cela conduise à une pénurie imminente de l’offre. Han note que pendant les marchés haussiers, les principaux contributeurs à l’augmentation de l’offre de BTC sont les portefeuilles à long terme qui deviennent actifs plutôt que les BTC nouvellement extraits.

Halving and Fiat Liquidity Cycles

Cycles de réduction de moitié et de liquidité fiduciaire

While there is some historical correlation between halving events and subsequent price rallies, it is crucial to avoid the fallacy of assuming causation. Halving events do not perfectly coincide with central bank liquidity cycles, but there have been notable overlaps.

Bien qu’il existe une certaine corrélation historique entre les événements de réduction de moitié et les hausses de prix ultérieures, il est crucial d’éviter l’erreur de supposer un lien de causalité. Les événements de réduction de moitié ne coïncident pas parfaitement avec les cycles de liquidité des banques centrales, mais il y a eu des chevauchements notables.

Geopolitical Influence

Influence géopolitique

Recent geopolitical events in the Middle East have highlighted the potential impact of external factors on the crypto market. Following an attack by Iran on Israel, crypto assets experienced a sharp drop amid declining liquidity. Coinbase registered $2 billion worth of liquidations in the aftermath.

Les récents événements géopolitiques au Moyen-Orient ont mis en évidence l’impact potentiel de facteurs externes sur le marché de la cryptographie. À la suite d’une attaque iranienne contre Israël, les actifs cryptographiques ont connu une forte baisse dans un contexte de baisse des liquidités. Coinbase a enregistré par la suite des liquidations d'une valeur de 2 milliards de dollars.

Fed's Role

Le rôle de la Fed

The Fed's recent shift towards raising rates for a longer period has also raised concerns about a potential easing of monetary policy. This could impact the liquidity situation for both cryptocurrency and traditional financial markets.

La récente décision de la Fed de relever les taux sur une période plus longue a également suscité des inquiétudes quant à un éventuel assouplissement de la politique monétaire. Cela pourrait avoir un impact sur la situation de liquidité des cryptomonnaies et des marchés financiers traditionnels.

Conclusion

Conclusion

As halving cycles continue, their impact on market liquidity may diminish. Most bitcoins have already been mined, and the current liquidity is primarily influenced by the existing supply rather than newly mined coins. While a supply crunch seems unlikely, geopolitical tensions and Fed decisions can trigger volatility or liquidity waves in the market.

À mesure que les cycles de réduction de moitié se poursuivent, leur impact sur la liquidité du marché pourrait diminuer. La plupart des bitcoins ont déjà été extraits et la liquidité actuelle est principalement influencée par l'offre existante plutôt que par les pièces nouvellement extraites. Même si une crise de l’offre semble peu probable, les tensions géopolitiques et les décisions de la Fed peuvent déclencher des vagues de volatilité ou de liquidité sur le marché.

Bitcoin ETFs have significantly improved the liquidity situation for the cryptocurrency. However, central banks will continue to play a pivotal role in addressing inflationary pressures and managing liquidity in the monetary system. As the halving event approaches and passes, the focus will shift to the actions of central banks and their potential impact on the crypto market.

Les ETF Bitcoin ont considérablement amélioré la situation de liquidité de la crypto-monnaie. Toutefois, les banques centrales continueront de jouer un rôle central dans la lutte contre les pressions inflationnistes et dans la gestion des liquidités du système monétaire. À mesure que l’événement de réduction de moitié approche et passe, l’attention se portera sur les actions des banques centrales et leur impact potentiel sur le marché de la cryptographie.