Bitcoin et or sont moins corrélés que jamais, et c'est un problème pour Bitcoin

Le Bitcoin et l’or sont tous deux en plein essor dans un marché haussier mondial qui a vu les indices mondiaux totaux grimper de 28 % au cours des 12 derniers mois. Alors que les deux actifs atteignent ou approchent des sommets historiques, de nombreux traders peuvent naturellement supposer qu'ils sont corrélés.

Bitcoin and gold are both enjoying a bull market, with Total World Indices up an impressive 28% over the last 12 months and both assets sitting at or near all-time highs. Many traders might assume that this means the two assets are correlated, but that's not the case.

Le Bitcoin et l’or profitent tous deux d’un marché haussier, avec des indices mondiaux totaux en hausse impressionnante de 28 % au cours des 12 derniers mois et les deux actifs se situant à des sommets historiques ou proches de ceux-ci. De nombreux traders pourraient supposer que cela signifie que les deux actifs sont corrélés, mais ce n'est pas le cas.

In fact, gold and bitcoin are less correlated than ever before. While gold is at an all-time high, bitcoin is down 6% from its own all-time peak. Furthermore, a standard correlation measure of bitcoin to gold has fallen from over 50% four years ago to nearly 0 today.

En fait, l’or et le bitcoin sont moins corrélés que jamais. Alors que l’or atteint un niveau record, le bitcoin est en baisse de 6 % par rapport à son propre sommet historique. En outre, une mesure standard de corrélation entre le bitcoin et l’or est passée de plus de 50 % il y a quatre ans à près de 0 aujourd’hui.

If you look at a 90-day smoothed price chart of bitcoin and gold, you'll also see that the two assets are moving less in tandem than ever. Specifically, in October 2020, bitcoin’s average daily returns over rolling 90-day periods had a positive 50% correlation to the rolling 90-day returns of gold. However, bitcoin is now trading completely independently of gold, with its 90-day correlation to gold at just 0.04.

Si vous regardez un graphique des prix lissés sur 90 jours du Bitcoin et de l’or, vous verrez également que les deux actifs évoluent moins en tandem que jamais. Plus précisément, en octobre 2020, les rendements quotidiens moyens du Bitcoin sur des périodes glissantes de 90 jours présentaient une corrélation positive de 50 % avec les rendements glissants de l'or sur 90 jours. Cependant, le bitcoin se négocie désormais de manière totalement indépendante de l’or, avec une corrélation sur 90 jours avec l’or de seulement 0,04.

“Gold can’t achieve transaction finality without the help of a government or central party.” — @jackmallers calmly destroying Peter Schiff ? #Bitcoin

"L'or ne peut pas finaliser une transaction sans l'aide d'un gouvernement ou d'un parti central." — @jackmallers détruisant calmement Peter Schiff ? #Bitcoin

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Correlations can range from 1 — a perfect correlation where two assets always rally together — to -1, which is a perfectly negative correlation where two assets always trade in opposite directions.

Les corrélations peuvent aller de 1 – une corrélation parfaite où deux actifs se rallient toujours – à -1, qui est une corrélation parfaitement négative où deux actifs se négocient toujours dans des directions opposées.

Bitcoin’s 0.04 correlation to gold means that the average returns of gold have almost no impact on the average returns of bitcoin over a rolling three-month period. So, if bitcoin is "digital gold," as it's often called, it certainly hasn't been trading like it over the last 90 days.

La corrélation de 0,04 du Bitcoin avec l'or signifie que les rendements moyens de l'or n'ont presque aucun impact sur les rendements moyens du Bitcoin sur une période glissante de trois mois. Ainsi, si le bitcoin est « l’or numérique », comme on l’appelle souvent, il n’a certainement pas connu une telle activité au cours des 90 derniers jours.