La tendance du marché des options Bitcoin (BTC) indique que les traders ne poursuivent pas la tendance haussière avec le même zèle qu'avant

Alors que le bitcoin (BTC) continue d'atteindre de nouveaux sommets, la dernière tendance du marché des options indique que les traders ne poursuivent plus la tendance haussière avec le même zèle qu'auparavant.

Bitcoin (BTC) price rose above $107,000 on Monday, reaching a new lifetime high and taking the cumulative post-U.S.-election gain to over 50%, CoinDesk data show.

Le prix du Bitcoin (BTC) a dépassé 107 000 dollars lundi, atteignant un nouveau sommet historique et portant le gain cumulé post-électoral américain à plus de 50 %, selon les données de CoinDesk.

The rally follows President-elect Donald Trump's assurance that the U.S. will build a bitcoin strategic reserve, a move that could help stabilize the cryptocurrency's price during times of market turbulence.

Ce rallye fait suite à l'assurance du président élu Donald Trump selon laquelle les États-Unis constitueraient une réserve stratégique de Bitcoin, une décision qui pourrait aider à stabiliser le prix de la crypto-monnaie en période de turbulences du marché.

Analysts are expecting the rally to continue next year, with prices ranging between $150K to $200K by the end of the following year.

Les analystes s'attendent à ce que la hausse se poursuive l'année prochaine, avec des prix compris entre 150 000 et 200 000 dollars d'ici la fin de l'année suivante.

However, the current pricing of options trading on Deribit indicates that traders aren't chasing the rally like they used to, signaling a more cautious outlook for the short term.

Cependant, le prix actuel des options négociées sur Deribit indique que les traders ne poursuivent plus le rallye comme ils le faisaient auparavant, ce qui signale des perspectives plus prudentes à court terme.

At press time, the 25-delta risk reversal for options expiring on Friday was negative, indicating the relative richness of put options that provide protection against price drops. Puts expiring on Dec. 27 were trading at a slight premium to calls, while the risk reversals extending to the end of March end expiry demonstrated a call bias of less than three volatility points.

Au moment de mettre sous presse, le retournement du risque delta 25 pour les options expirant vendredi était négatif, indiquant la richesse relative des options de vente qui offrent une protection contre les baisses de prix. Les options de vente expirant le 27 décembre se négociaient avec une légère prime par rapport aux options d'achat, tandis que les inversions de risque s'étendant jusqu'à l'expiration fin mars ont démontré un biais d'achat de moins de trois points de volatilité.

That starkly contrasts the trend we've observed over the past few weeks, where traders aggressively chased new price peaks, driving short-term and long-term call biases to over four or five volatility points. In fact, short-term risk reversals frequently displayed a stronger call bias than their longer-term counterparts.

Cela contraste fortement avec la tendance que nous avons observée au cours des dernières semaines, où les traders ont activement recherché de nouveaux sommets de prix, poussant les biais d'achat à court et à long terme à plus de quatre ou cinq points de volatilité. En fait, les retournements de risque à court terme ont souvent affiché un biais d’achat plus fort que leurs homologues à plus long terme.

The latest block trades coming through on Deribit, as tracked by Amberdata, also show a bearish lean. The top trade so far today has been a short position in the Dec. 27 expiry call at the $108,000 strike followed by long positions in the $100,000 strike puts expiring on Dec. 27 and Jan. 3.

Les dernières transactions de blocs sur Deribit, telles que suivies par Amberdata, montrent également une tendance baissière. La principale transaction jusqu'à présent aujourd'hui a été une position courte lors de l'appel d'expiration du 27 décembre au prix d'exercice de 108 000 $, suivie de positions longues dans les options d'achat d'achat de 100 000 $ expirant le 27 décembre et le 3 janvier.

The cautious sentiment could be due to concerns that on Wednesday the Federal Reserve will signal fewer or slower rate hikes for 2025 while delivering the widely expected 25 basis points rate cut. Such an outcome could accelerate hardening of the bond yields, strengthening the dollar and denting the case for investing in riskier assets. Perhaps, sophisticated BTC traders are positioning for a correction.

Ce sentiment de prudence pourrait être dû aux craintes que la Réserve fédérale signale mercredi des hausses de taux moindres ou plus lentes pour 2025 tout en procédant à la réduction de taux largement attendue de 25 points de base. Un tel résultat pourrait accélérer le durcissement des rendements obligataires, renforçant le dollar et affaiblissant les arguments en faveur d’un investissement dans des actifs plus risqués. Peut-être que les traders BTC sophistiqués se positionnent pour une correction.