Bitcoin (BTC) Exchange Supply Myth Debunké par Glassnode: la fourniture disponible n'a pas beaucoup baissé

La société d'analyse en chaîne Glassnode a révélé comment un mythe populaire entourant le déclin de l'approvisionnement en échange de Bitcoin n'est pas réel.

A popular cryptocurrency analytics firm, Glassnode, has revealed that a common belief about the decline in the Bitcoin exchange supply is inaccurate.

Une entreprise populaire d'analyse de crypto-monnaie, Glassnode, a révélé qu'une croyance commune sur la baisse de l'approvisionnement en échange de Bitcoin est inexacte.

Available Bitcoin Supply Hasn't Dropped Much

L'approvisionnement en bitcoin disponible n'a pas beaucoup baissé

In its latest weekly report, Glassnode discusses a misconception that is widely held in the Bitcoin community regarding the decline in the Balance on Exchanges throughout this cycle.

Dans son dernier rapport hebdomadaire, Glassnode discute d'une idée fausse qui est largement maintenue dans la communauté Bitcoin concernant la baisse de l'équilibre des échanges tout au long de ce cycle.

The “Balance on Exchanges” here refers to an on-chain indicator that measures the total amount of the cryptocurrency that is available in the wallets of all centralized exchanges.

Le «solde des échanges» fait ici référence à un indicateur sur chaîne qui mesure la quantité totale de la crypto-monnaie disponible dans les portefeuilles de tous les échanges centralisés.

Typically, one of the main reasons why investors deposit to the exchanges is for selling-related purposes. Hence, the Balance on Exchanges is often viewed as the available sell supply of the asset. Therefore, increases in the metric are considered bearish for BTC's price, as they suggest more holders are willing to part with their tokens. Similarly, declines can be assumed to be bullish.

En règle générale, l'une des principales raisons pour lesquelles les investisseurs déposent aux échanges sont à des fins liées à la vente. Par conséquent, le solde sur les échanges est souvent considéré comme l'offre de vente disponible de l'actif. Par conséquent, les augmentations de la métrique sont considérées comme baissières pour le prix de la BTC, car ils suggèrent que davantage de titulaires sont prêts à se séparer de leurs jetons. De même, les baisses peuvent être supposées être haussières.

Now, here is the chart for the Bitcoin Balance on Exchanges shared by the analytics firm in the report:

Maintenant, voici le tableau de l'équilibre Bitcoin sur les échanges partagés par la société d'analyse dans le rapport:

From the graph, it can be observed that the Bitcoin Balance on Exchanges was sitting at 3.1 million BTC in July 2024, but today, it has declined to just 2.74 million BTC. This is a significant decrease and has led many to believe that this represents the creation of a ‘supply shock‘ for the asset.

D'après le graphique, on peut observer que l'équilibre du bitcoin sur les échanges était situé à 3,1 millions de BTC en juillet 2024, mais aujourd'hui, il a diminué à seulement 2,74 millions de BTC. Il s'agit d'une diminution significative et a conduit beaucoup à croire que cela représente la création d'un «choc d'approvisionnement» pour l'actif.

However, Glassnode thinks otherwise, as the analytics firm has explained:

Cependant, Glassnode pense le contraire, comme l'a expliqué la société d'analyse:

Many interpret this as a form of supply shock caused by a mass of coins being withdrawn by individual investors—potentially creating upward price pressure—but the majority of this decline actually appears to be coins reshuffling into ETF wallets managed by custodians like Coinbase.

Beaucoup interprètent cela comme une forme de choc d'approvisionnement causée par une masse de pièces retirée par des investisseurs individuels - la création potentielle de la pression des prix à la hausse - mais la majorité de ce déclin semble en fait être des pièces de monnaie dans les portefeuilles ETF gérés par des gardiens comme Coinbase.

The spot exchange-traded funds (ETFs) are investment vehicles that were introduced in the US at the beginning of last year. They offer an alternate means of gaining exposure to the asset, in a mode that's familiar to traditional investors. This mode of BTC investing has quickly gained popularity and today, the spot ETFs control a notable amount of the supply.

Les fonds négociés en bourse (ETF) sont des véhicules d'investissement qui ont été introduits aux États-Unis au début de l'année dernière. Ils offrent un autre moyen d'obtenir une exposition à l'actif, dans un mode familier aux investisseurs traditionnels. Ce mode d'investissement en BTC a rapidement gagné en popularité et aujourd'hui, les ETF SPOT contrôlent une quantité notable de l'offre.

“After the SEC approved Bitcoin Spot ETFs in January 2024, eight of eleven spot ETFs selected Coinbase as their custodian,” notes Glassnode. “As demand for ETF products picked up, a significant migration of coins from exchange wallets into Coinbase’s institutional custodian wallets occurred.”

«Après que la SEC a approuvé les FNB Bitcoin Spot en janvier 2024, huit des onze ETF SPOT ont sélectionné Coinbase comme gardien», note Glassnode. «Alors que la demande de produits ETF reprenait, une migration importante de pièces de monnaie des portefeuilles d'échange dans les portefeuilles institutionnels de Coinbase s'est produite.»

Below is the chart shared by the analytics firm that shows the trend in the holdings of these spot ETFs.

Vous trouverez ci-dessous le graphique partagé par la société d'analyse qui montre la tendance dans les avoirs de ces ETF spot.

An interesting picture appears if the Bitcoin holdings of the spot ETFs are included with those of the exchanges.

Une image intéressante apparaît si les exploitations Bitcoin des ETF SPOT sont incluses avec celles des échanges.

From the graph, it's apparent that this combined indicator is sitting at a value of 3.04 million BTC right now. This is about the same level as where the market was at the start of 2024, right before the spot ETFs were introduced.

D'après le graphique, il est évident que cet indicateur combiné est assis à une valeur de 3,04 millions de BTC en ce moment. C'est à peu près le même niveau que l'endroit où le marché était au début de 2024, juste avant l'introduction des ETF spot.

Based on this, the analytics firm has concluded that the apparent decline in the Bitcoin Balance on Exchanges is more likely to represent a shift in market structure, rather than a decrease in the available sell supply.

Sur cette base, la société d'analyse a conclu que la baisse apparente du solde du bitcoin sur les échanges est plus susceptible de représenter un changement de structure du marché, plutôt qu'une diminution de l'offre de vente disponible.

BTC Price

Prix ​​de la BTC

Bitcoin has made recovery of about 3% in the past day, which has taken its price beyond $105,000.

Bitcoin a réussi environ 3% au cours du dernier jour, ce qui a dépassé son prix au-delà de 105 000 $.