Qu'est-ce qu'une offre initiale de pièces (ICO) ?
Toute entreprise de crypto-monnaie ou de blockchain cherchant à lever des fonds pour créer une application, un service ou une nouvelle pièce peut utiliser une ICO pour lever des fonds.
Il est largement considéré comme la réponse du monde des cryptomonnaies aux introductions en bourse (IPO) – et ils ont été particulièrement populaires lors de la bulle cryptographique de 2017.
Depuis lors, les ICO ont été critiquées car elles craignent qu’elles puissent être utilisées par des escrocs et des manipulateurs de marché. Certains projets ont également fait l'objet de mesures de la part de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, car ils étaient considérés comme des ventes de titres non enregistrées.
Une ICO commence généralement par le lancement par une entreprise d'un livre blanc détaillant les objectifs du projet, le nombre de jetons qui seront extraits et la manière dont ils seront distribués. Dans certains cas, les investisseurs bénéficieront de prix réduits s’ils achètent des jetons au début d’une campagne – et il peut également être possible de bénéficier de réductions si des crypto-monnaies sont utilisées pour un achat au lieu de monnaie fiduciaire.
Les jetons vendus via une ICO peuvent offrir une utilité, ce qui signifie que le propriétaire peut les échanger contre l'accès à un certain produit ou service. Dans de rares cas, ils peuvent représenter une participation dans la start-up qui a lancé la cotation.
Les ICO ont fait la une des journaux ces dernières années parce qu’elles constituent des investissements très risqués, et certaines d’entre elles ont même été identifiées comme des escroqueries à la sortie.
Une étude de la Review of Financial Studies montre que les ICO ont récolté près de 13 milliards de dollars dans le monde entre janvier 2016 et août 2019. Parallèlement, un rapport d'Ernst & Young a révélé que 86 % des principales ICO lancées en 2017 étaient inférieures à leur prix d'inscription en octobre 2018.
Les principales critiques des ICO portent sur la facilité avec laquelle une ICO peut être lancée sans surveillance réglementaire, ce qui signifie qu'elles attirent souvent des investisseurs inexpérimentés. En raison de leur problème d’image, les offres d’échange initiales et les offres de jetons de sécurité sont devenues des alternatives beaucoup plus populaires ces dernières années.
La SEC est connue pour avoir pris des mesures contre certains projets, notamment Telegram, qui a reçu l'ordre de restituer aux investisseurs une grande partie des 1,7 milliard de dollars qu'elle a levés pour le réseau ouvert Telegram.
En mars 2020, en vertu d'une injonction préliminaire émise par le tribunal du district sud de New York, Telegram a dû restituer 1,2 milliard de dollars aux investisseurs, en plus d'une amende civile d'un montant de 18,5 millions de dollars.
