Qu’est-ce que le flippening ?

Flipenning est une situation espérée par les fans d’Ethereum, où la capitalisation boursière totale d’Ether dépasse la capitalisation boursière totale de Bitcoin.

Le terme a été inventé lors de la course haussière de 2017, lorsque Ethereum a établi son record historique par rapport au Bitcoin.

Lors de la hausse de 2017, le marché a misé sur la plus grande flexibilité d’Ethereum avec sa capacité à créer des applications basées sur des contrats intelligents. L’afflux de liquidités a entraîné une hausse massive du prix de l’Ethereum, bien que sa capitalisation boursière ait ensuite diminué à nouveau par rapport au Bitcoin. Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin reste la crypto-monnaie la plus précieuse en termes de capitalisation boursière, avec Ethereum en deuxième position.

Quand le retournement aura-t-il lieu ?

Bien qu’on l’appelle communément Ethereum dépassant Bitcoin en termes de capitalisation boursière, il existe plusieurs autres mesures permettant de comparer les deux blockchains. Dans certaines de ces mesures, Ethereum a déjà inversé Bitcoin.

Par exemple, Ethereum a un nombre de transactions beaucoup plus important que Bitcoin au moment de la rédaction (octobre 2022). Son nombre de transactions représente plus de 300 % de celui du Bitcoin. Une autre mesure est le total des frais de transaction générés par les blockchains, où Ethereum a inversé Bitcoin par plusieurs multiples. En termes de volume de transactions, il a brièvement inversé Bitcoin lors de la course haussière de 2021, mais a depuis reculé à nouveau.

D’autres mesures pour lesquelles, au moment de la rédaction, Ethereum n’a pas inversé Bitcoin incluent :

• Volume d'échanges

• Intérêt pour la recherche Google

• Adresses actives

• Capitalisation boursière

Le retournement est-il possible ?

Le flippening est un sujet de discussion populaire, notamment au sein des communautés respectives. Surtout après la fusion, de nombreux membres de la communauté Ethereum prédisent un renversement à court ou moyen terme. Pour comprendre si le flippening est possible, il est nécessaire d’examiner l’offre totale des deux crypto-monnaies.

Comme on le sait, Bitcoin dispose d’une offre totale fixe de 21 millions de pièces. Bien que l'offre totale puisse être modifiée par la communauté, il est très peu probable que cela soit modifié à court ou à moyen terme. Ethereum, en revanche, n’a pas d’offre totale fixe. Mais grâce à la fusion, l’émission de nouveaux ETH a diminué de plus de 90 % et pourrait même devenir déflationniste. Cela signifie que les deux crypto-monnaies ne verront probablement pas de changements supérieurs à 10 % dans leurs réserves de jetons respectives. Par conséquent, Ethereum devra probablement atteindre un ratio ETH/BTC de 0,17 ou plus pour retourner Bitcoin.

Un autre aspect important à considérer est le cas d’utilisation des deux crypto-monnaies. Bitcoin est communément appelé une marchandise numérique. Certaines personnes qualifient également Bitcoin « d’or numérique » car il s’agit de la réserve de valeur la plus fiable parmi toutes les crypto-monnaies. Bitcoin est également plus ancien et est la dernière monnaie à utiliser un mécanisme de preuve de travail pour extraire de nouvelles pièces. Cela rend sa communauté conservatrice et opposée au changement. D’un autre côté, cela a permis à Bitcoin de rester en tête du classement depuis sa création.

Ethereum est également surnommé « pétrole numérique » car il est utilisé pour faciliter les transactions dans l’espace DeFi et NFT. Les DApps ont besoin d'Ethereum pour confirmer les transactions, ce qui rend leur utilité basée sur des contrats intelligents et leur exécution. En outre, il a introduit un mécanisme de gravure qui déclenche des gravures de jetons pendant les périodes de congestion du réseau. Cela pourrait le conduire à devenir déflationniste, surtout après sa transition vers la preuve de participation.

Les deux cas d’utilisation sont attrayants et le marché décidera si le pétrole numérique ou l’or numérique sera plus demandé.

Comment se déroulera le retournement ?

Il est important de noter qu’un hypothétique retournement ne signifie pas qu’un ETH vaudra plus qu’un BTC. Même si les Bitcoins pourraient encore valoir plus en termes de dollars, la capitalisation boursière totale de toutes les pièces additionnées s’inverserait.

Un autre facteur à considérer est qu’Ethereum pourrait inverser Bitcoin même pendant un marché baissier. Par exemple, si Bitcoin baissait plus que Ethereum, cela signifierait que l’écart entre les deux crypto-monnaies se réduirait. En d’autres termes, il n’est pas nécessaire qu’Ethereum gagne une valeur exorbitante pour le retournement.

Certains experts du secteur pensent que la corrélation entre les deux actifs devra diminuer pour qu’Ethereum puisse retourner Bitcoin. Parmi les experts, les avis divergent énormément sur la question de savoir si cela est possible. Alors que certains, comme le fondateur et PDG de Chains.com, Anderson Mccutcheon, estiment les chances à 5 %, d'autres en sont plus sûrs. Joshua Tobkin, PDG de SupraOracles, pense qu'Ethereum ou une plateforme similaire dépassera Bitcoin, mais seulement d'ici 2035.

D’autres ont également comparé Bitcoin à Yahoo, qui était le site Internet dominant au début des années 2000. Ces experts considèrent que la plus grande utilité de la blockchain des contrats intelligents fera inévitablement perdre au Bitcoin sa première place. Un expert du secteur a déclaré :

« Il est presque inévitable qu'un Flippening se produise – la question est plutôt de savoir si Ethereum restera numéro un par la suite ?