Was ist das Flippening?

Flipenning ist eine von Ethereum-Fans erhoffte Situation, in der die Gesamtmarktkapitalisierung von Ether die Gesamtmarktkapitalisierung von Bitcoin übersteigt.

Der Begriff wurde während des Bullenmarkts 2017 geprägt, als Ethereum gegenüber Bitcoin sein historisches Allzeithoch erreichte.

Während des Bullenmarkts 2017 setzte der Markt auf die größere Flexibilität von Ethereum mit seiner Fähigkeit, Anwendungen auf Basis intelligenter Verträge zu erstellen. Der Liquiditätszufluss führte zu einem massiven Preisanstieg von Ethereum, allerdings sank seine Marktkapitalisierung später im Vergleich zu Bitcoin wieder. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels bleibt Bitcoin gemessen an der Marktkapitalisierung die wertvollste Kryptowährung, gefolgt von Ethereum an zweiter Stelle.

Wann wird das Flippening stattfinden?

Obwohl allgemein davon ausgegangen wird, dass Ethereum Bitcoin in Bezug auf die Marktkapitalisierung überholt, gibt es mehrere andere Kennzahlen, anhand derer die beiden Blockchains verglichen werden können. Bei einigen dieser Kennzahlen hat Ethereum Bitcoin bereits überholt.

Beispielsweise hat Ethereum zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels (Oktober 2022) eine viel größere Transaktionszahl als Bitcoin. Seine Transaktionszahl beträgt über 300 % der von Bitcoin. Eine weitere Messgröße sind die gesamten Transaktionsgebühren, die von den Blockchains generiert werden, wobei Ethereum Bitcoin um ein Vielfaches übertroffen hat. Beim Transaktionsvolumen übertraf es Bitcoin während des Bullenmarkts 2021 kurzzeitig, ist aber seitdem wieder zurückgegangen.

Zu den weiteren Kennzahlen, bei denen Ethereum Bitcoin zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels noch nicht umgedreht hat, gehören:

• Handelsvolumen

• Google-Suchinteresse

• Aktive Adressen

• Marktkapitalisierung

Ist das Flippening möglich?

Das Flippening ist insbesondere in den jeweiligen Communities ein beliebtes Diskussionsthema. Insbesondere nach der Fusion sagen viele Mitglieder der Ethereum-Community kurz- bis mittelfristig einen Umschwung voraus. Um zu verstehen, ob Flippening möglich ist, muss man sich das Gesamtangebot beider Kryptowährungen ansehen.

Bitcoin verfügt bekanntlich über einen festen Gesamtvorrat von 21 Millionen Coins. Obwohl das Gesamtangebot von der Gemeinschaft geändert werden könnte, ist es höchst unwahrscheinlich, dass sich dies kurz- oder mittelfristig ändert. Bei Ethereum hingegen gibt es kein festes Gesamtangebot. Aber dank der Fusion ist die Ausgabe neuer ETH um über 90 % zurückgegangen und könnte sogar deflationär werden. Das bedeutet, dass sich bei beiden Kryptowährungen ihre jeweiligen Token-Bestände wahrscheinlich nicht um mehr als 10 % ändern werden. Daher muss Ethereum wahrscheinlich ein ETH/BTC-Verhältnis von 0,17 oder mehr erreichen, um Bitcoin umzudrehen.

Ein weiterer wichtiger Aspekt, den es zu berücksichtigen gilt, ist der Anwendungsfall beider Kryptowährungen. Bitcoin wird allgemein als digitales Gut bezeichnet. Manche Leute bezeichnen Bitcoin auch als „digitales Gold“, weil es von allen Kryptowährungen der zuverlässigste Wertaufbewahrungsmittel ist. Bitcoin ist zudem älter und die letzte Währung, die einen Proof-of-Work-Mechanismus zum Schürfen neuer Münzen verwendet. Das macht die Gemeinschaft konservativ und veränderungsscheu. Andererseits hat es Bitcoin seit seiner Einführung ermöglicht, an der Spitze der Rangliste zu bleiben.

Ethereum wird auch als „digitales Öl“ bezeichnet, da es zur Erleichterung von Transaktionen im DeFi- und NFT-Bereich verwendet wird. DApps benötigen Ethereum zur Bestätigung von Transaktionen, weshalb ihr Nutzen auf intelligenten Verträgen und deren Ausführung basiert. Darüber hinaus wurde ein Burn-Mechanismus eingeführt, der in Zeiten einer Netzwerküberlastung Token-Burns auslöst. Dies könnte zu einer Deflation führen, insbesondere nach dem Übergang zum Proof-of-Stake.

Beide Anwendungsfälle sind attraktiv und der Markt wird entscheiden, ob digitales Öl oder digitales Gold stärker nachgefragt wird.

Wie wird das Flippening passieren?

Es ist wichtig zu beachten, dass ein hypothetischer Umschwung nicht bedeutet, dass eine ETH mehr wert sein wird als ein BTC. Während Bitcoins in Dollar immer noch mehr wert sein könnten, würde sich die Gesamtmarktkapitalisierung aller Münzen zusammen umkehren.

Ein weiterer zu berücksichtigender Faktor ist, dass Ethereum Bitcoin selbst während eines Bärenmarktes umdrehen könnte. Wenn beispielsweise Bitcoin stärker fallen würde als Ethereum, würde dies bedeuten, dass sich der Abstand zwischen den beiden Kryptowährungen verringern würde. Mit anderen Worten: Es ist nicht notwendig, dass Ethereum durch den Umschwung einen exorbitanten Wertgewinn erzielt.

Einige Branchenexperten glauben, dass die Korrelation zwischen den beiden Vermögenswerten abnehmen muss, damit Ethereum Bitcoin ersetzen kann. Unter Experten gehen die Meinungen darüber, ob dies möglich ist, weit auseinander. Während einige, wie der Gründer und CEO von Chains.com, Anderson Mccutcheon, die Chancen auf 5 % schätzen, sind andere davon überzeugter. Joshua Tobkin, CEO von SupraOracles, geht davon aus, dass Ethereum oder eine ähnliche Plattform Bitcoin überholen wird, allerdings erst im Jahr 2035.

Andere haben Bitcoin auch mit Yahoo verglichen, das zu Beginn der 2000er Jahre die dominierende Website war. Diese Experten gehen davon aus, dass der größere Nutzen der Smart-Contract-Blockchain unweigerlich dazu führen wird, dass Bitcoin seinen Spitzenplatz verliert. Ein Branchenexperte sagte:

„Es ist fast unvermeidlich, dass es zu einem Flippening kommt – die Frage ist vielmehr: Wird Ethereum danach die Nummer eins bleiben?“