Qu’est-ce que les opérations algorithmiques de marché (AMO) ?

Notre compréhension des pièces stables traditionnelles est relativement simple. Les types les plus courants sont les pièces stables entièrement garanties, qui sont soutenues par des jetons fiduciaires, cryptographiques ou en chaîne qui peuvent être échangés ou échangés . Un exemple de stablecoin garanti est Tether ( USDT ) , qui est le stablecoin le plus utilisé avec une valeur marchande de plus de 60 milliards de dollars en juillet 2021 .

Contrairement à Tether – qui frappe ou brûle manuellement pour augmenter ou diminuer son offre – les pièces stables algorithmiques s'appuient automatiquement sur des modules algorithmiques d'exploitation du marché (AMO) pour contrôler l'offre. Ceux-ci sont bénéfiques pour le système car ils permettent l'évolutivité , en plus d' améliorer la décentralisation et la transparence .

En fournissant une solution AMO, un stablecoin est plus susceptible d’atteindre la croissance et la taille requises pour son adoption. Les AMO suppriment également le besoin d’une équipe centralisée pour prendre des décisions en interne, car cette tâche incombera alors principalement aux contrats intelligents. En retour, cela réduit le risque d’erreur humaine et de manipulation .

Chaque AMO possède quatre propriétés :

1. Décollatéralisation : diminution du ratio de collatéral ;

2. Opérations de marché : cette partie de la stratégie ne modifie pas le ratio de collatéral ;

3. Recollatéralisation : augmentation du ratio de garantie ;

4. FXS1559 : la quantité précise de FXS qui peut être brûlée tout en laissant des bénéfices supérieurs au ratio de garantie ciblé.

Afin de maintenir le stablecoin « stable », si son prix dépasse son niveau de référence stable, le ratio de garantie est réduit, l'offre augmente comme elle le fait normalement et les contrôleurs AMO continuent de fonctionner.

D’un autre côté, si le ratio de garantie devient si bas que le stablecoin perd son ancrage, l’AMO pourra utiliser l’opération de recollatéralisation prédéfinie pour augmenter à nouveau le ratio de garantie.

Étant donné que les AMO peuvent être décrits comme un « mécanisme dans une boîte », il est possible pour n'importe qui de construire un AMO, à condition de respecter les spécifications.

En utilisant des algorithmes complexes dans leurs contrats intelligents ou des contrôleurs de marché opérés par algorithmes (AMO), ces types de pièces stables peuvent augmenter ou diminuer l'offre en circulation de leurs jetons. Cela rend le capital stablecoin efficace car il émet des pièces supplémentaires lorsque le prix augmente et les brûle si sa valeur baisse . Cela supprime également le besoin de garanties. Des exemples de pièces stables algorithmiques incluent Basis Cash et Empty Set Dollar .

Auteur:

Sam Kazemian est le fondateur de FRAX , un stablecoin algorithmique fractionnaire partiellement adossé à des garanties et stabilisé algorithmiquement, et le seul stablecoin fractionnaire qui a maintenu son ancrage depuis sa conception. FRAX est open source et sans autorisation, apportant un actif véritablement sans confiance, évolutif et stable à l'avenir de la finance décentralisée.

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Kazemian apporte une riche expérience en tant qu'entrepreneur leader en blockchain et passionné de crypto, en tant que co-fondateur de la base de connaissances basée sur la blockchain, Everipedia. Le parcours de Kazemian en matière de cryptographie a commencé à l'UCLA en 2013, où il a commencé à exploiter la cryptographie dans sa résidence universitaire. Il est aujourd'hui un conférencier invité fréquent à l'UCLA dans les domaines de la cryptographie, de l'informatique et de l'entrepreneuriat.