Was sind algorithmische Marktoperationen (AMOs)?

Unser Verständnis traditioneller Stablecoins ist relativ einfach. Die gebräuchlichsten Arten sind vollständig besicherte Stablecoins, die entweder durch Fiat-, Krypto- oder On-Chain-Tokens gedeckt sind, die eingelöst oder getauscht werden können . Ein Beispiel für einen besicherten Stablecoin ist Tether ( USDT ) , der am häufigsten verwendete Stablecoin mit einem Marktwert von mehr als 60 Milliarden US-Dollar (Stand Juli 2021) .

Im Gegensatz zu Tether – das manuell prägt oder brennt, um sein Angebot zu erhöhen oder zu verringern – stützen sich algorithmische Stablecoins automatisch auf algorithmische Marktoperationsmodule (AMOs), um das Angebot zu steuern. Diese sind für das System von Vorteil, da sie neben der Verbesserung der Dezentralisierung und Transparenz auch Skalierbarkeit ermöglichen .

Durch die Bereitstellung einer AMO-Lösung ist es wahrscheinlicher, dass ein Stablecoin das für die Einführung erforderliche Wachstum und die erforderliche Größe erreicht. Durch AMOs entfällt auch die Notwendigkeit, dass ein zentrales Team interne Entscheidungen trifft, da diese Aufgabe dann hauptsächlich bei Smart Contracts liegt. Dies wiederum verringert das Risiko menschlicher Fehler und Manipulationen .

Jedes AMO hat vier Eigenschaften:

1. Entsicherung: Verringerung der Sicherheitenquote;

2. Marktoperationen: Dieser Teil der Strategie ändert nichts an der Sicherheitenquote;

3. Recollateralization: Erhöhung der Sicherheitenquote;

4. FXS1559: die genaue Menge an FXS, die verbrannt werden kann und dennoch Gewinne über dem angestrebten Sicherheitenverhältnis erzielt.

Um den Stablecoin „stabil“ zu halten, wird die Sicherheitenquote gesenkt, wenn sein Preis jemals über seine stabile Bindung steigt, das Angebot wie gewohnt ausgeweitet und die AMO-Controller laufen weiter.

Wenn andererseits die Sicherheitenquote so niedrig wird , dass der Stablecoin seine Bindung verliert, kann die AMO die vordefinierte Neubesicherungsoperation nutzen, um die Sicherheitenquote wieder zu erhöhen.

Da AMOs als „Mechanismus in einer Box“ beschrieben werden können, ist es für jeden möglich, ein AMO zu bauen, solange er den Spezifikationen entspricht.

Mithilfe komplexer Algorithmen in ihren Smart Contracts oder algorithmisch betriebenen Marktcontrollern (AMOs) können diese Arten von Stablecoins das Umlaufangebot ihrer Token erhöhen oder verringern. Dies macht das Stablecoin- Kapital effizient , da es bei steigendem Preis zusätzliche Coins ausgibt und diese verbrennt, wenn der Wert sinkt . Dadurch entfällt auch die Notwendigkeit einer Sicherheitenabsicherung. Beispiele für algorithmische Stablecoins sind Basis Cash und Empty Set Dollar .

Autor:

Sam Kazemian ist der Gründer von FRAX , einem fraktionierten algorithmischen Stablecoin, der teilweise durch Sicherheiten gedeckt und algorithmisch stabilisiert ist, und der einzige fraktionierte Stablecoin, der seit seiner Einführung seine Bindung beibehalten hat. FRAX ist Open Source und erlaubnislos und stellt einen wirklich vertrauenswürdigen, skalierbaren und stabilen Vermögenswert für die Zukunft des dezentralen Finanzwesens dar.

‍

Kazemian bringt umfangreiche Erfahrung als führender Blockchain-Unternehmer und Krypto-Enthusiast mit, da er Mitbegründer der Blockchain-basierten Wissensdatenbank Everipedia ist. Kazemians Krypto-Reise begann 2013 an der UCLA, wo er in seinem Studentenwohnheim mit dem Krypto-Mining begann und heute ein häufiger Gastdozent an der UCLA ist, der sich mit Krypto, Informatik und Unternehmertum befasst.