3 steuerfreie Dividenden, die wir dieses Weihnachten kaufen

Die Kommunalanleihen, mit denen der Las Vegas Valley Nevada Water District finanziert wird, wären ein toller Vorratskauf gewesen. Sie erhalten eine Rendite von 5 % und erhalten von Uncle Sam einen Steuerausweis.

Ho ho ho, fellow contrarian! Did the jolly old elf leave you any tax-free dividends under the tree this morning?

Ho ho ho, Mitkonservativer! Hat Ihnen der lustige alte Elf heute Morgen steuerfreie Dividenden unter dem Baum hinterlassen?

The municipal bonds that are used to fund the Las Vegas Valley Nevada Water District would have made a great stocking stuffer. They yield 5% and get a tax hall pass from Uncle Sam. Which means on a tax equivalent basis they actually pay 6% or 7% or more, depending on your income tax bracket.

Die Kommunalanleihen, die zur Finanzierung des Las Vegas Valley Nevada Water District verwendet werden, wären ein toller Vorratskauf gewesen. Sie erhalten eine Rendite von 5 % und erhalten von Uncle Sam einen Steuerausweis. Das bedeutet, dass sie auf steueräquivalenter Basis tatsächlich 6 % oder 7 % oder mehr zahlen, abhängig von Ihrer Einkommensteuerklasse.

Vegas is booming. And the town is in the middle of a hot desert that is increasingly arid, so this muni is rock solid.

Vegas boomt. Und die Stadt liegt mitten in einer heißen Wüste, die immer trockener wird, also ist diese Stadt felsenfest.

Five percent, tax free. Why’d you forget this, Santa?

Fünf Prozent, steuerfrei. Warum hast du das vergessen, Weihnachtsmann?

Well fear not, my fellow “naughty lister.” I have a backdoor way to buy the bonds that Santa forgot to stuff. Actually, even better because we can type in a simple ticker and boost that yield to a tax-free 7.9%.

Nun, keine Angst, mein „frecher Lister“-Kollege. Ich habe eine Hintertür, mit der ich die Anleihen kaufen kann, die der Weihnachtsmann vergessen hat einzustecken. Eigentlich sogar noch besser, weil wir einen einfachen Ticker eingeben und die Rendite auf steuerfreie 7,9 % steigern können.

Plus, the Federal Reserve’s fresh hawkish stance should support this bond fund’s price. As I write it trades at an 8% discount to the value of its Vegas munis and other safe issues in its portfolio. Which means we are paying 92 cents for a dollar of this fund.

Darüber hinaus sollte die neue restriktive Haltung der Federal Reserve den Preis dieses Anleihenfonds stützen. Während ich dies schreibe, wird es mit einem Abschlag von 8 % auf den Wert seiner Vegas-Munis und anderer sicherer Emissionen in seinem Portfolio gehandelt. Das heißt, wir zahlen 92 Cent für einen Dollar dieses Fonds.

We’ll get to specifics in a minute. But first, let’s talk about the Fed, which cut interest rates for a third consecutive meeting last week. Ten-year rates are now, ironically, 90 basis points higher than when the easing cycle began.

Zu den Einzelheiten kommen wir gleich. Aber lassen Sie uns zunächst über die Fed sprechen, die letzte Woche zum dritten Mal in Folge die Zinsen gesenkt hat. Ironischerweise sind die Zehnjahreszinsen jetzt 90 Basispunkte höher als zu Beginn des Lockerungszyklus.

Ten-Year Treasury Yield Chart

Zehnjähriges Treasury-Renditediagramm

It’s true. The Fed eased and long rates went higher, not lower. When the Fed first cut rates in September, the 10-year Treasury yielded just 3.6%. Three “eases” later, the longer-dated yield ran up to 4.5%.

Es ist wahr. Die Fed lockerte die Zinsen und die langfristigen Zinssätze wurden erhöht, nicht gesenkt. Als die Fed im September erstmals die Zinsen senkte, rentierte die 10-jährige Staatsanleihe nur 3,6 %. Drei „Lockerungen“ später stieg die längerfristige Rendite auf 4,5 %.

“Caution! Potential inflation ahead,” the bond market screamed as the Fed lowered its key rate for, it seems, no good reason. The economy is fine. There are plenty of jobs. The market is not hurting for liquidity. Bonds, which trade opposite interest rates, have dropped into the holiday bargain bin as a result of these unnecessary rate cuts.

"Vorsicht! „Potenzielle Inflation steht bevor“, schrie der Anleihenmarkt, als die Fed ihren Leitzins scheinbar ohne guten Grund senkte. Der Wirtschaft geht es gut. Es gibt jede Menge Jobs. Der Markt leidet nicht unter Liquiditätsengpässen. Anleihen, deren Zinssätze gegensätzlich sind, sind aufgrund dieser unnötigen Zinssenkungen in die Schnäppchenliste gefallen.

Jay Powell finally took the hint and delivered a hawkish statement alongside the cut. That’s a long overdue responsible move from the supposed adult in the room.

Jay Powell verstand schließlich den Hinweis und gab neben der Kürzung eine aggressive Erklärung ab. Das ist ein längst überfälliger verantwortungsvoller Schritt des vermeintlichen Erwachsenen im Raum.

Powell’s parental guidance may very well set a ceiling on the 10-year yield. It has formidable resistance just overhead. That sure would surprise Wall Street, wouldn’t it? Just as long rates rose when the Fed began to ease, it would only be fitting if the 10-year topped when the Fed paused.

Powells elterliche Führung könnte durchaus eine Obergrenze für die 10-Jahres-Rendite festlegen. Direkt über ihm herrscht ein gewaltiger Widerstand. Das würde die Wall Street sicher überraschen, oder? So wie die langfristigen Zinsen stiegen, als die Fed mit der Lockerung begann, wäre es nur angemessen, wenn die 10-Jahres-Zinsen ihren Höhepunkt erreichten, wenn die Fed eine Pause einlegte.

Bonds are despised right now. They have flopped since September. We, as card carrying contrarians, are buying this dip.

Anleihen werden derzeit verachtet. Seit September sind sie gefloppt. Wir als kartentragende Contrarianer kaufen diesen Rückgang.

This is the trickiest part of being a contrarian investor. It took me years (really, decades) to train myself to buy assets when (and only when!) they are hated.

Das ist der schwierigste Teil eines konträren Investors. Ich habe Jahre (eigentlich Jahrzehnte) gebraucht, um mir beizubringen, Vermögenswerte zu kaufen, wenn (und nur dann!), wenn sie gehasst werden.

Let’s watch bonds rally and surprise everyone except us. Bond prices, remember, have two drivers:

Beobachten wir, wie sich die Anleihen erholen und alle außer uns überraschen. Bedenken Sie, dass die Anleihepreise zwei Faktoren haben:

A hawkish Fed—or at least a halfway responsible one—helps with the duration risk because it puts a lid on long rates. Meanwhile credit risk is not a problem now with the economy still going strong.

Eine restriktivere Fed – oder zumindest eine halbwegs verantwortungsbewusste – hilft beim Durationsrisiko, weil sie die langfristigen Zinsen begrenzt. Mittlerweile ist das Kreditrisiko kein Problem mehr, da die Wirtschaft immer noch gut läuft.

To never worry about credit risk, we can buy US Treasuries. SPDR Portfolio Long-Term Treasury ETF (NYSE:SPTL) is a convenient vehicle that yields 4.8% today. SPTL will also enjoy price appreciation if 10-year rates relax from here.

Um uns keine Sorgen über das Kreditrisiko zu machen, können wir US-Staatsanleihen kaufen. Der SPDR Portfolio Long-Term Treasury ETF (NYSE:SPTL) ist ein praktisches Vehikel, das heute eine Rendite von 4,8 % erzielt. SPTL wird auch von einer Preissteigerung profitieren, wenn sich die 10-Jahres-Zinsen von hier aus lockern.

Municipal “muni” bonds are another safe option. Muni default rates have been in the basement, below 0.1% since 2013. The biggest ETF is iShares National Muni Bond ETF (NYSE:MUB), which holds more than 5,600 individual muni issues.

Kommunale „Muni“-Anleihen sind eine weitere sichere Option. Seit 2013 liegen die Ausfallraten von Kommunalanleihen im Tiefpunkt und liegen unter 0,1 %. Der größte ETF ist der iShares National Muni Bond ETF (NYSE:MUB), der mehr als 5.600 einzelne Kommunalanleihen umfasst.

One-click MUB is convenient and diversified, though income investors pay for it by sacrificing yields. MUB pays just 3.1%. Muni dividends are tax free from Uncle Sam, though, giving MUB a boost (making it more than a noob!) The fund’s tax-equivalent yield can be up to 5.3%, depending on the holder’s tax bracket.

One-Click-MUB ist praktisch und diversifiziert, obwohl Einkommensinvestoren dafür auf Renditen verzichten müssen. MUB zahlt nur 3,1 %. Muni-Dividenden sind von Uncle Sam jedoch steuerfrei, was MUB einen Schub gibt (was ihn zu mehr als einem Neuling macht!). Die steueräquivalente Rendite des Fonds kann je nach Steuerklasse des Inhabers bis zu 5,3 % betragen.

3 Tax-Free Dividends We Are Buying

3 steuerfreie Dividenden, die wir kaufen

We contrarians prefer closed-end funds (CEFs). They pay more—up to 7.9%, and this is before we consider their tax advantages. For top bracket earners, this can mean a 13.3% yearly payout!

Wir Contrarianer bevorzugen geschlossene Fonds (CEFs). Sie zahlen mehr – bis zu 7,9 %, und das, ohne ihre Steuervorteile zu berücksichtigen. Für Spitzenverdiener kann dies eine jährliche Auszahlung von 13,3 % bedeuten!

Tax Free Dividends

Steuerfreie Dividenden

Fund Discount to NAV Tax-Free Yield

Rabatt des Fonds auf die steuerfreie Nettoinventarrendite

Nuveen Municipal High Income Opportunity Fund (NYSE:NMZ) 4% 7.9%

Nuveen Municipal High Income Opportunity Fund (NYSE: NMZ) 4 % 7,9 %

Nuveen Municipal Value Fund Inc (NYSE:NUV) 5% 7.5%

Nuveen Municipal Value Fund Inc. (NYSE:NUV) 5 % 7,5 % .

Nuveen Short Duration Premium Income Fund (NYSE:NYS) 1

Nuveen Short Duration Premium Income Fund (NYSE:NYS) 1