Der Wettlauf um neue Bitcoin-Höhen und -Tiefs beginnt, während BlackRock digitales Gold vorantreibt

Ein halbes Jahr nach der Einführung der Bitcoin-ETFs kann man mit Sicherheit sagen, dass sie mit einem Volumen von 309,53 Milliarden US-Dollar die erfolgreichste ETF-Einführung in der Geschichte waren.

Half a year after Bitcoin ETFs hit the scene, they have proven to be the most successful ETF launch in history, generating a volume of $309.53 billion. On the first day of trading alone, spot-traded Bitcoin ETFs raked in $4 billion, crushing the previous record holder, Gold ETF (GLD), which took three days to clock up capital inflows of over $1 billion.

Ein halbes Jahr nachdem Bitcoin-ETFs auf den Markt kamen, erwiesen sie sich mit einem Volumen von 309,53 Milliarden US-Dollar als die erfolgreichste ETF-Einführung in der Geschichte. Allein am ersten Handelstag erwirtschafteten Spot-gehandelte Bitcoin-ETFs 4 Milliarden US-Dollar und übertrafen damit den bisherigen Rekordhalter Gold ETF (GLD), der drei Tage brauchte, um Kapitalzuflüsse von über 1 Milliarde US-Dollar zu verzeichnen.

This is all the more impressive considering that Bitcoin is a novel asset compared to ancient gold. The trend clearly indicates that Bitcoin is a better fit for the digital age. But what is that purpose?

Dies ist umso beeindruckender, wenn man bedenkt, dass Bitcoin im Vergleich zu altem Gold ein neuartiger Vermögenswert ist. Der Trend zeigt deutlich, dass Bitcoin besser für das digitale Zeitalter geeignet ist. Aber was ist dieser Zweck?

BlackRock’s Head of Thematic & Active ETFs, Jay Jacobs, recently noted that Bitcoin is a “potential hedge against geopolitical and monetary risks”. By now, most people are aware that central banks’ ability to tamper with the money supply brings many moral hazards, from record-breaking budgetary deficits to inflation as an extra layer of taxation to cover those wild spending sprees.

Jay Jacobs, Head of Thematic & Active ETFs bei BlackRock, wies kürzlich darauf hin, dass Bitcoin eine „potenzielle Absicherung gegen geopolitische und monetäre Risiken“ sei. Mittlerweile ist den meisten Menschen bewusst, dass die Fähigkeit der Zentralbanken, die Geldmenge zu manipulieren, viele moralische Gefahren mit sich bringt, von rekordverdächtigen Haushaltsdefiziten bis hin zur Inflation als zusätzliche Steuerebene zur Deckung dieser wilden Kaufrausche.

Gold is less suited to counter that ability because it is physical, confiscatable, and not truly limited. Being one-tenth the size of the gold market, Bitcoin's price is more volatile, but it is also a more attractive gains machine.

Gold ist weniger geeignet, dieser Fähigkeit entgegenzuwirken, da es physisch, konfiszierbar und nicht wirklich begrenzt ist. Da der Bitcoin-Preis nur ein Zehntel der Größe des Goldmarktes ausmacht, ist er volatiler, aber auch eine attraktivere Gewinnmaschine.

Now that Bitcoin ETFs have simplified and institutionalized access to more exciting digital gold, what steps are needed to ensure that trend continues?

Welche Schritte sind erforderlich, um sicherzustellen, dass sich dieser Trend fortsetzt, nachdem Bitcoin-ETFs nun den Zugang zu spannenderem digitalem Gold vereinfacht und institutionalisiert haben?

Ensuring Network ReliabilityOwing to its proof-of-work (PoW) consensus mechanism, Bitcoin is inherently dual-natured. It is a digital asset that is anchored into the physical reality of energy and hardware assets. This underlying foundation gives Bitcoin its value as a decentralized counter to central banking.

Sicherstellung der Netzwerkzuverlässigkeit Aufgrund seines Proof-of-Work (PoW)-Konsensmechanismus ist Bitcoin von Natur aus dualistisch. Es handelt sich um einen digitalen Vermögenswert, der in der physischen Realität von Energie- und Hardware-Assets verankert ist. Diese zugrunde liegende Grundlage verleiht Bitcoin seinen Wert als dezentrales Gegenstück zum Zentralbankwesen.

In turn, the components of that foundation, the Bitcoin network, have to scale up to continue the institutional intake. Presently, the Bitcoin network handles around 412k transactions per day, nearly double from two years ago. Although the median transaction fee oscillates depending on network load, it rarely exceeds $5 per transaction.

Im Gegenzug müssen die Komponenten dieser Grundlage, das Bitcoin-Netzwerk, skaliert werden, um die institutionelle Aufnahme fortzusetzen. Derzeit wickelt das Bitcoin-Netzwerk rund 412.000 Transaktionen pro Tag ab, fast doppelt so viel wie vor zwei Jahren. Obwohl die durchschnittliche Transaktionsgebühr je nach Netzwerkauslastung schwankt, übersteigt sie selten 5 US-Dollar pro Transaktion.

In parallel, their networks have to scale to ensure the Bitcoin network can handle orders of magnitude greater load coming from institutions. To increase their stability and robustness, they have to tackle multiple network components, from software and servers to hardware and internet connection.

Parallel dazu müssen ihre Netzwerke skaliert werden, um sicherzustellen, dass das Bitcoin-Netzwerk die um Größenordnungen höhere Belastung durch Institutionen bewältigen kann. Um ihre Stabilität und Robustheit zu erhöhen, müssen sie mehrere Netzwerkkomponenten bewältigen, von Software und Servern bis hin zu Hardware und Internetverbindung.

Scalable Blockchain SolutionsJust as IBM made significant contributions to developing current large language models (LLM), the legacy computer company also made a strong case for blockchain scaling with IBM Blockchain. This immutable ledger is based on an open-source Hyperledger Fabric framework with a complete set of tools for building blockchain platforms.

Skalierbare Blockchain-LösungenSo wie IBM maßgeblich zur Entwicklung aktueller Large Language Models (LLM) beigetragen hat, hat sich das alte Computerunternehmen mit IBM Blockchain auch stark für die Blockchain-Skalierung eingesetzt. Dieses unveränderliche Hauptbuch basiert auf einem Open-Source-Hyperledger-Fabric-Framework mit einem vollständigen Satz an Tools zum Aufbau von Blockchain-Plattformen.

Such a framework could interface with the Bitcoin ecosystem via atomic swaps, for example, through virtual vaults with timed smart contracts. Similarly, Visa proposed an experimental Universal Payment Channel (UPC) framework as a hub for blockchain network interoperability. International banking network SWIFT had already completed the second test phase for atomic settlement capability.

Ein solches Framework könnte über Atomic Swaps mit dem Bitcoin-Ökosystem verbunden sein, beispielsweise über virtuelle Tresore mit zeitgesteuerten Smart Contracts. In ähnlicher Weise schlug Visa ein experimentelles Universal Payment Channel (UPC)-Framework als Drehscheibe für die Interoperabilität von Blockchain-Netzwerken vor. Das internationale Bankennetzwerk SWIFT hatte bereits die zweite Testphase für die Fähigkeit zur atomaren Abwicklung abgeschlossen.

Zooming out, a picture emerges of enterprise-grade blockchain solutions for institutions, interlinking with international hubs and intermediating with institutions that handle exposure to Bitcoin, such as Coinbase.

Wenn man herauszoomt, ergibt sich ein Bild von Blockchain-Lösungen der Enterprise-Klasse für Institutionen, die mit internationalen Hubs vernetzt sind und mit Institutionen vermitteln, die das Engagement in Bitcoin abwickeln, wie etwa Coinbase.

Dependable ServersPowering scalable blockchain solutions comes in the form of hardware. These can either be internal servers, via customized solutions offered by Broadcom, or offloaded to external options like the Canton Network.

Zuverlässige Server Die Bereitstellung skalierbarer Blockchain-Lösungen erfolgt in Form von Hardware. Dies können entweder interne Server sein, über maßgeschneiderte Lösungen von Broadcom oder an externe Optionen wie das Canton Network ausgelagert werden.

As a decentralized infrastructure, the Canton Network is a network of networks, building on Daml smart contract language and micro-services architecture. The latter allows for each service plugged in to to have its own server, expandable with more CPUs and storage.

Als dezentrale Infrastruktur ist das Canton Network ein Netzwerk von Netzwerken, das auf der intelligenten Vertragssprache und der Microservices-Architektur von Daml aufbaut. Letzteres ermöglicht es jedem angeschlossenen Dienst, über einen eigenen Server zu verfügen, der mit mehr CPUs und Speicher erweitert werden kann.

Using atomic settlements, the Canton Network makes real-time settlement possible across different blockchain apps. By outsourcing services to such networks, businesses and institutions can focus on core features rather than IT infrastructure management, including the maintenance of CPUs, dedicated GPU hosting to diversify into AI support, and other essential hardware.

Mithilfe atomarer Abrechnungen ermöglicht das Canton Network die Abrechnung in Echtzeit über verschiedene Blockchain-Apps hinweg. Durch die Auslagerung von Diensten an solche Netzwerke können sich Unternehmen und Institutionen auf Kernfunktionen statt auf die Verwaltung der IT-Infrastruktur konzentrieren, einschließlich der Wartung von CPUs, dediziertem GPU-Hosting zur Diversifizierung in die KI-Unterstützung und anderer wichtiger Hardware.

Internet ConnectivityNodes in any blockchain network have to communicate continuously to validate transactions and execute settlements by adding them as the next block on the blockchain ledger. In other words, internet connectivity necessarily involves redundancy and failover strategies.

Internet-Konnektivitätsknoten in jedem Blockchain-Netzwerk müssen kontinuierlich kommunizieren, um Transaktionen zu validieren und Abrechnungen auszuführen, indem sie sie als nächsten Block zum Blockchain-Ledger hinzufügen. Mit anderen Worten: Internetkonnektivität erfordert zwangsläufig Redundanz- und Failover-Strategien.

For example, when Solana experienced network downtime problems, co-founder Anatoly Yakovenko hired Jump Crypto to develop Firedancer as a secondary network validator client to fortify network throughput and stability.

Als Solana beispielsweise Probleme mit Netzwerkausfällen hatte, beauftragte Mitbegründer Anatoly Yakovenko Jump Crypto mit der Entwicklung von Firedancer als sekundärem Netzwerkvalidierungs-Client, um den Netzwerkdurchsatz und die Stabilität zu stärken.

With broader solutions like the Canton Network, enjoying support from the Big Tech and Big Bank, redundancies, multi-channels, backup systems, and load balancing are already baked into the DLT cake.

Bei umfassenderen Lösungen wie dem Canton Network, die von Big Tech und Big Bank unterstützt werden, sind Redundanzen, Multikanäle, Backup-Systeme und Lastausgleich bereits in den DLT-Kuchen integriert.

Enhancing Network PerformanceIt is inherent in all types of computer networks to suffer from some level of packet loss and jitter. Packet losses can happen due to overwhelming demand, causing congestion, network interference, faulty software or hardware, and data corruption on hard drives.

Verbessern der NetzwerkleistungEs ist bei allen Arten von Computernetzwerken üblich, dass sie unter einem gewissen Maß an Paketverlust und Jitter leiden. Aufgrund einer überwältigenden Nachfrage kann es zu Paketverlusten kommen, die zu Überlastung, Netzwerkstörungen, fehlerhafter Software oder Hardware und Datenbeschädigung auf Festplatten führen können.

Transmission Control Protocols (TCP) deal with packet losses by retransmitting data, which causes delays, or by Forward Error Correction (FEC), which adds redundant data to packets, removing the need for retransmission. The Bitcoin Relay Network uses FEC to this effect, as does the Blockstream Satellite network, as an alternative avenue to receive Bitcoin blockchain data.

Transmission Control Protocols (TCP) behandeln Paketverluste, indem sie Daten erneut übertragen, was zu Verzögerungen führt, oder durch Forward Error Correction (FEC), das den Paketen redundante Daten hinzufügt und so eine erneute Übertragung überflüssig macht. Das Bitcoin Relay Network nutzt zu diesem Zweck FEC, ebenso wie das Blockstream Satellite-Netzwerk, als alternative Möglichkeit, Bitcoin-Blockchain-Daten zu empfangen.

As for jitter

Was Jitter angeht