Die kommenden Innovationen werden die Krypto-ETF-Industrie noch weiter turbodarben

Nach den meisten Maßnahmen war der Start von Bitcoin Exchange-Handelfonds in den USA ein rippiger Erfolg, aber Branchenteilnehmer sagen, kommende Innovationen

The launch of bitcoin exchange traded funds in the US has been a roaring success by most measures, but coming innovations will turbo-charge the crypto ETF industry further still, say industry participants.

Die Einführung von Bitcoin Exchange-Handelfonds in den USA war bei den meisten Maßnahmen ein brennender Erfolg, aber die kommenden Innovationen werden die Krypto-ETF-Branche noch weiter Turbo aufladen, so die Teilnehmer der Branche.

A little over a year on from their debut, US-listed bitcoin ETFs already hold $120bn of assets. The largest, the $57bn iShares Bitcoin Trust (IBIT), was the world’s fastest ETF to get to $10bn, $25bn and $50bn in AUM, has already surpassed iShares’ Gold Trust and is closing in on the $80bn SPDR Gold Shares (GLD) as the planet’s largest commodity exchange traded product.

Etwas mehr als ein Jahr nach ihrem Debüt haben die US-amerikanischen Bitcoin-ETFs bereits 120 Mrd. USD an Vermögenswerten. Das größte, der 57 Mrd. USD Ishares Bitcoin Trust (IBIT), war der schnellste ETF der Welt, der 10 Mrd. USD, 25 Mrd. USD und 50 Mrd. USD in AUM erreicht hat, hat den Gold Trust von Ishares bereits übertroffen und nimmt die 80 Mrd. SPDR -Goldaktien in Höhe von 80 Mrd. US -Dollar ein (GLD) Als größtes Produkt des Planeten des Rohstoffbörsens.

But we haven’t seen anything yet, according to Matt Hougan, chief investment officer at crypto specialist Bitwise Asset Management.

Laut Matt Hougan, Chief Investment Officer des Crypto Specialist Bitwise Asset Management, haben wir noch nichts gesehen.

“If we look forward 10 years, I bet the largest ETP in the US hasn’t launched yet,” Hougan said at the recent Digital Assets Forum in London. “I believe [the largest will be] an index-based approach,” Hougan added, referring to the diversified indices that make up most ETFs.

"Wenn wir uns 10 Jahre freuen, wette ich, dass der größte ETP in den USA noch nicht gestartet wurde", sagte Hougan im kürzlich in London digitalen Vermögenswerten in London. "Ich glaube, [der größte wird] ein indexbasierter Ansatz sein", fügte Hougan hinzu und bezog sich auf die diversifizierten Indizes, aus denen die meisten ETFs ausmachen.

His words came just days before the listing of the first spot cryptocurrency index, or basket, ETF in the US, the Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF (NCIQ), which holds bitcoin and ether in a single product.

Seine Worte kamen nur Tage vor der Auflistung des ersten Spot Cryptocurrency Index oder Korb, ETF in den USA, des Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF (NCIQ), der Bitcoin und Ether in einem einzelnen Produkt hält.

As things stand, there remains a barrier to further diversification in the US, however. The Securities and Exchange Commission has taken the view that while bitcoin and ether are commodities, many other digital tokens are securities. The latter definition complicates the path to creating ETFs holding them, as they would be subject to the 1940 Investment Company Act, which mandates more robust investor protection.

Wenn die Dinge stehen, bleibt in den USA jedoch ein Hindernis für die weitere Diversifizierung. Die Securities and Exchange Commission hat die Ansicht genommen, dass Bitcoin und Ether Rohstoffe zwar viele andere digitale Token sind, Wertpapiere sind. Die letztere Definition kompliziert den Weg zur Schaffung von ETFs, die sie halten, da sie dem Gesetz über Investment Company von 1940 unterliegen, das einen robusteren Anlegerschutz vorschreibt.

With a changing of the guard at the SEC from Gary Gensler — known for his scepticism of all things crypto — to a more crypto-friendly face under President Donald Trump, some believe the logjam may be broken and these definitions reassessed.

Mit einer Wachmannschaft in der SEC von Gary Gensler-bekannt für seine Skepsis aller Dinge Krypto-zu einem kryptofreundlicheren Gesicht unter Präsident Donald Trump, glauben einige, dass der Logjam gebrochen und diese Definitionen neu bewertet werden.

Since November there has been a rash of cryptocurrency ETF filings in the US for products predicated on tokens such as solana, Ripple’s XRP and litecoin, as well as a potential basket product from crypto pioneer Grayscale.

Seit November gibt es in den USA einen Ausschlag von Kryptowährungs -ETF -Einreichungen für Produkte, die auf Token wie Solana, Ripple XRP und Litecoin sowie einem potenziellen Korbprodukt aus Crypto Pioneer Grauskale beruht.

Hougan said resolving the security-commodity definition debate could open the floodgates.

Hougan sagte, dass die Lösung der Debatte über die Definition der Sicherheits-Commodity die Schleusen öffnen könnte.

“Until we get clear definitions it will hold the market back. But once we get these definitions, I believe we will get an explosion of products in the US,” he said.

„Bis wir klare Definitionen erhalten, wird es den Markt zurückhalten. Aber sobald wir diese Definitionen erhalten haben, werden wir glaube, dass wir in den USA eine Explosion von Produkten erhalten “, sagte er.

Eric Pollackov, global head of ETF capital markets at Invesco ETFs, also speaking at the Digital Assets Forum, went further, alluding to crypto equivalents of the JPMorgan Equity Premium Income Fund (JEPI), the popular “covered call” ETF that uses derivatives to generate enhanced income, albeit at the expense of surrendering some potential capital gains, and for which Grayscale has already filed.

Eric Pollackov, Global Head of ETF Capital Markets bei Invesco ETFs, der ebenfalls im Digital Assets Forum sprach, ging weiter und spielte auf Krypto -Äquivalente des JPMorgan -Equity Premium Income Fund (JEPI) an, dem beliebten „abgedeckten Anruf“ ETF, der Derivate zu verwenden, um zu Derivaten zu verwenden, um zu einem Umzusagen zu Generieren Sie ein verbessertes Einkommen, wenn auch auf Kosten der Aufgabe einiger potenzieller Kapitalgewinne und für die bereits Graustufen eingereicht wurde.

“We are going to be having covered calls etc, everything that we have for equities,” Pollackov said. “But we need to differentiate between a commodity and a security.”

"Wir werden abgedeckte Anrufe usw., alles, was wir für Aktien haben", sagte Pollackov. "Aber wir müssen zwischen einer Ware und einer Sicherheit unterscheiden."

“There have been more than 50 filings since January 1. We are not even in the first inning of innovation that’s coming from cryptocurrency.”

"Seit dem 1. Januar gibt es mehr als 50 Einreichungen. Wir sind nicht einmal im ersten Inning von Innovation, der aus der Kryptowährung stammt."

Even Trump himself may be looking to get in on the act. One of the three ETFs for which his Trump Media and Technology Group has applied for a trademark is a Truth.Fi Bitcoin Plus ETF, implying exposure to more than just bitcoin itself.

Sogar Trump selbst mag versuchen, auf die Handlung zu kommen. Einer der drei ETFs, für die seine Trump Media and Technology Group für eine Marke beantragt wurde, ist eine Wahrheit.

Basket-based crypto index ETPs already exist in some other jurisdictions. Hashdex itself already runs one in Brazil and two in Europe, holding as many as a dozen digital tokens, such as ripple, solana and cardano, as well as bitcoin and ether.

Basketbasierte Crypto Index-ETPs existieren bereits in einigen anderen Gerichtsbarkeiten. Hashdex selbst läuft bereits in Brasilien und zwei in Europa und veranstaltet bis zu einem Dutzend digitaler Token wie Ripple, Solana und Cardano sowie Bitcoin und Ether.

Overall, Europe boasts 37 crypto basket or index ETPs, issued by 18 providers, according to data from ETFbook. The range includes equal-weighted, mid-cap and momentum variations on the standard market capitalisation-based model, as well as actively managed vehicles seeking to beat a passive index.

Insgesamt hat Europa 37 Crypto -Korb- oder Index -ETPs, die von 18 Anbietern gemäß Daten aus ETFBook ausgestellt wurden. Die Reichweite umfasst gleichgewichtete, mittlere und dynamische Variationen des Standard-Marktkapitalisierungsmodells sowie aktiv verwaltete Fahrzeuge, die einen passiven Index schlagen wollen.

However, they have yet to set the world on fire. At $430mn, the Hashdex Nasdaq Crypto Index ETP (HASH) is the largest basket fund, according to ETFbook, and in aggregate the 37 funds hold $1.1bn.

Sie müssen die Welt jedoch noch in Brand setzen. Mit 430 Mio. USD ist der Hashdex Nasdaq Crypto Index ETP (Hash) laut ETFBook der größte Korbfonds und hält insgesamt die 37 Fonds in Höhe von 1,1 Mrd. USD.

This is a relatively small share of Europe’s wider crypto ETP market, where 210 funds hold $18bn of assets and five single-token ones — four bitcoin and one solana — individually hold more than all the basket ETPs do in total.

Dies ist ein relativ kleiner Anteil des breiteren Krypto-ETP-Marktes in Europa, auf dem 210 Fonds 18 Mrd. USD an Vermögenswerten und fünf einzelne-vier Bitcoin und ein Solana-einzeln mehr als alle Korb-ETPs halten.

Despite this slow start, Hougan believed crypto index ETFs would come into their own as more institutional investors dip their toe in the asset class.

Trotz dieses langsamen Starts glaubte Hougan, dass Crypto Index ETFs für sich kommen würden, wenn mehr institutionelle Investoren ihren Zeh in der Vermögensklasse eintauchen.

“To date, crypto has mostly been a retail phenomenon,” he said. “Professional investors have been slow to allocate due to both regulatory and reputational risks.

"Bis heute war Crypto hauptsächlich ein Einzelhandelsphänomen", sagte er. „Professionelle Investoren haben aufgrund von regulatorischen und reputativen Risiken nur langsam zugewiesen.

“But my guess is that over the next 10 years that

„Aber ich vermute, dass in den nächsten 10 Jahren das