Digitale Währung der Zentralbank: Förderung beispielloser Effizienz auf den Großhandelsfinanzmärkten

Der Bericht des Weltwirtschaftsforums (WEF) über digitale Währungen der Großhandelszentralbanken (wCBDCs) unterstreicht deren Potenzial zur Modernisierung der Finanzmärkte und zur Bewältigung der Herausforderungen der Branche. Der Bericht legt nahe, dass wCBDCs die Effizienz, Sicherheit und Inklusivität verbessern und den Weg für eine widerstandsfähigere Weltwirtschaft ebnen könnten. Die wichtigsten identifizierten Schwachstellen, darunter unterschiedliche Abwicklungszyklen und operative Risiken auf den Wertpapiermärkten, könnten durch die Einführung von wCBDCs angegangen werden.

Central Bank Digital Currencies: Transforming Wholesale Financial Markets with Unprecedented Efficiency

Digitale Zentralbankwährungen: Transformation der Großhandelsfinanzmärkte mit beispielloser Effizienz

Zurich, Switzerland - A comprehensive study released by the World Economic Forum (WEF) has shed light on the transformative potential of wholesale central bank digital currencies (wCBDCs) in revolutionizing global financial markets. Entitled "Modernizing Financial Markets with Wholesale Central Bank Digital Currency (wCBDC)," the report delves into the current landscape of wCBDC initiatives, exploring their multifaceted use cases and their ability to address critical industry challenges.

Zürich, Schweiz – Eine umfassende Studie des Weltwirtschaftsforums (WEF) hat Licht auf das transformative Potenzial von digitalen Währungen der Großhandelszentralbanken (wCBDCs) bei der Revolutionierung der globalen Finanzmärkte geworfen. Der Bericht mit dem Titel „Modernisierung der Finanzmärkte mit digitaler Währung der Wholesale Central Bank (wCBDC)“ befasst sich mit der aktuellen Landschaft der wCBDC-Initiativen und untersucht ihre vielfältigen Anwendungsfälle und ihre Fähigkeit, kritische Herausforderungen der Branche zu bewältigen.

The Imperative for CBDCs

Die Notwendigkeit für CBDCs

The WEF's report underscores the overwhelming interest in CBDCs among central banks worldwide, with over 98% actively engaged in research, pilot projects, or full-fledged deployments. This surge in exploration stems from the recognition that CBDCs offer a potent avenue for enhancing the efficiency, security, and inclusivity of the financial system, fostering a more resilient global economy.

Der WEF-Bericht unterstreicht das überwältigende Interesse der Zentralbanken weltweit an CBDCs, wobei über 98 % aktiv an Forschung, Pilotprojekten oder umfassenden Einsätzen beteiligt sind. Dieser Forschungsschub ist auf die Erkenntnis zurückzuführen, dass CBDCs eine wirksame Möglichkeit zur Verbesserung der Effizienz, Sicherheit und Inklusivität des Finanzsystems bieten und so eine widerstandsfähigere Weltwirtschaft fördern.

Addressing Industry Pain Points with wCBDCs

Bewältigung der Schwachstellen der Branche mit wCBDCs

The report identifies eight long-standing industry challenges that have hindered the seamless operation of financial markets. Notably, four of these challenges have been deemed "areas ripe for modernization using wCBDC."

Der Bericht identifiziert acht langjährige Branchenherausforderungen, die das reibungslose Funktionieren der Finanzmärkte behindert haben. Insbesondere vier dieser Herausforderungen wurden als „Bereiche reif für eine Modernisierung mithilfe von wCBDC“ eingestuft.

1. Disparate Settlement Cycles in Cross-Border Securities Settlements: The global nature of capital markets has created a pressing need for harmonized settlement cycles across regions. However, most real-time gross settlement (RTGS) systems operate within limited hours. The WEF proposes that wCBDCs can supplement RTGS systems by providing near 24/7 settlement cycles, enabling a global settlement window.
2. Operational Risk and Settlement Failures: A complex interplay of data quality issues, limited interoperability, and manual processes often leads to settlement failures in securities markets. The WEF suggests that wCBDCs can bolster trade and post-trade operations by securely transmitting settlement data across parties and jurisdictions, thereby supporting automation and mitigating settlement risk.
3. Growing Foreign Exchange Settlement Risk: The high value and complexity of foreign exchange transactions expose the financial system to heightened settlement risk. The WEF posits that wCBDCs can facilitate the expansion of 'payment versus payment' (PvP) arrangements, reducing settlement risk in cross-border foreign exchange transactions.
4. Lack of Tokenized Credit Risk-Free Settlement Medium: The absence of a tokenized, credit risk-free settlement medium impedes the smooth functioning of financial markets. wCBDCs can address this gap by allowing for the tokenization of credit risk-free settlement media, enhancing settlement efficiency and reducing counterparty risk.

The Path Forward

Unterschiedliche Abwicklungszyklen bei grenzüberschreitenden Wertpapierabwicklungen: Aufgrund der globalen Natur der Kapitalmärkte besteht ein dringender Bedarf an harmonisierten Abwicklungszyklen in allen Regionen. Die meisten RTGS-Systeme (Real-Time Gross Settlement) arbeiten jedoch innerhalb begrenzter Stunden. Das WEF schlägt vor, dass wCBDCs RTGS-Systeme ergänzen können, indem sie nahezu rund um die Uhr Abwicklungszyklen bereitstellen und so ein globales Abwicklungsfenster ermöglichen. Betriebsrisiken und Abwicklungsfehler: Ein komplexes Zusammenspiel von Datenqualitätsproblemen, eingeschränkter Interoperabilität und manuellen Prozessen führt häufig zu Abwicklungsfehlern Wertpapiermärkte. Das WEF schlägt vor, dass wCBDCs den Handels- und Nachhandelsbetrieb stärken können, indem sie Abwicklungsdaten sicher zwischen Parteien und Gerichtsbarkeiten übertragen und dadurch die Automatisierung unterstützen und das Abwicklungsrisiko mindern. Wachsendes Risiko bei der Devisenabwicklung: Der hohe Wert und die Komplexität von Devisentransaktionen gefährden das Finanzsystem zu einem erhöhten Abwicklungsrisiko. Das WEF geht davon aus, dass wCBDCs die Ausweitung von „Zahlungs-gegen-Zahlung“-Vereinbarungen (PvP) erleichtern und das Abwicklungsrisiko bei grenzüberschreitenden Devisentransaktionen verringern können. Fehlen eines tokenisierten, kreditrisikofreien Abwicklungsmediums: Das Fehlen eines tokenisierten, kreditrisikofreien Zahlungsmittels. Ein kostenloses Abwicklungsmedium behindert das reibungslose Funktionieren der Finanzmärkte. wCBDCs können diese Lücke schließen, indem sie die Tokenisierung kreditrisikofreier Abwicklungsmedien ermöglichen, die Abwicklungseffizienz verbessern und das Kontrahentenrisiko verringern. Der Weg nach vorn

The WEF acknowledges that the successful adoption of wCBDCs requires tailored approaches by policy-makers, financial market infrastructures, and private-sector leaders, taking into consideration the unique characteristics of each jurisdiction and institution. The report encourages further exploration and collaboration to realize the transformative potential of wCBDCs.

Das WEF erkennt an, dass die erfolgreiche Einführung von wCBDCs maßgeschneiderte Ansätze von politischen Entscheidungsträgern, Finanzmarktinfrastrukturen und Führungskräften des Privatsektors erfordert, die die einzigartigen Merkmale jeder Gerichtsbarkeit und Institution berücksichtigen. Der Bericht ermutigt zu weiterer Erforschung und Zusammenarbeit, um das transformative Potenzial von wCBDCs auszuschöpfen.

Conclusion

Abschluss

The WEF's report on wholesale central bank digital currencies presents a compelling vision for the future of financial markets. By addressing long-standing challenges and leveraging the innovative capabilities of wCBDCs, the financial sector can unlock new levels of efficiency, security, and inclusivity, paving the way for a more resilient and prosperous global economy.

Der WEF-Bericht über digitale Zentralbankwährungen im Großhandel präsentiert eine überzeugende Vision für die Zukunft der Finanzmärkte. Durch die Bewältigung langjähriger Herausforderungen und die Nutzung der innovativen Fähigkeiten von wCBDCs kann der Finanzsektor ein neues Maß an Effizienz, Sicherheit und Inklusivität erschließen und so den Weg für eine widerstandsfähigere und wohlhabendere Weltwirtschaft ebnen.