Bitrefill erkennt den Fehler seiner Bitcoin-Maximalisten

Bitrefill ist die Anlaufstelle für den Kauf von Geschenkkarten mit Kryptowährungen. Nun wird analysiert, womit Nutzer in den letzten Jahren bezahlt haben.

Bitrefill gift card sales show that users increasingly prefer Ethereum (ETH) and stablecoins over Bitcoin (BTC) for their cryptocurrency payments.

Der Verkauf von Bitrefill-Geschenkkarten zeigt, dass Benutzer für ihre Kryptowährungszahlungen zunehmend Ethereum (ETH) und Stablecoins gegenüber Bitcoin (BTC) bevorzugen.

The gift card platform, which now accepts payments in 11 different cryptocurrencies, has analyzed how users' payment habits have changed over the past four and a half years. The results, shared in a Twitter (now X) thread by Bitrefill market researcher Matt Ahlborg, show that while BTC usage has largely stagnated, ETH has seen massive adoption.

Die Geschenkkartenplattform, die mittlerweile Zahlungen in 11 verschiedenen Kryptowährungen akzeptiert, hat analysiert, wie sich die Zahlungsgewohnheiten der Nutzer in den letzten viereinhalb Jahren verändert haben. Die Ergebnisse, die in einem Twitter-Thread (jetzt X) vom Bitrefill-Marktforscher Matt Ahlborg geteilt wurden, zeigen, dass die BTC-Nutzung zwar weitgehend stagniert, ETH jedoch eine massive Akzeptanz verzeichnet.

Ahlborg first presents the absolute volume of all payment methods, which has increased tenfold since January 2020. Notably, BTC volume has stagnated since early 2021, and even Lightning usage has increased only slightly. The growth in volume comes exclusively from other coins.

Ahlborg präsentiert zunächst das absolute Volumen aller Zahlungsmethoden, das sich seit Januar 2020 verzehnfacht hat. Bemerkenswert ist, dass das BTC-Volumen seit Anfang 2021 stagniert und selbst die Lightning-Nutzung nur leicht zugenommen hat. Das Volumenwachstum kommt ausschließlich von anderen Coins.

The biggest winner among these is ETH. In January 2020, it accounted for only a fraction of the volume, but today it represents the highest of all payment methods — a surprising fact given that ETH is not typically known for being a sought-after payment method.

Der größte Gewinner unter diesen ist die ETH. Im Januar 2020 machte es nur einen Bruchteil des Volumens aus, doch heute stellt es die höchste aller Zahlungsmethoden dar – eine überraschende Tatsache, wenn man bedenkt, dass ETH normalerweise nicht als gefragte Zahlungsmethode bekannt ist.

Stablecoins USDC and USDT are also performing well. Bitrefill accepts them on-chain on Ethereum, the Polygon side chain, and Tron. Combined, they likely generate even more volume than ETH.

Auch die Stablecoins USDC und USDT entwickeln sich gut. Bitrefill akzeptiert sie in der Kette von Ethereum, der Polygon-Seitenkette und Tron. Zusammengenommen generieren sie wahrscheinlich noch mehr Volumen als ETH.

Legacy coins like Dash, Dogecoin (DOGE), and Litecoin (LTC) also play a role. They remain active but have not grown significantly. Similarly, Binance Pay, a dollar-denominated service from Binance, shows modest activity.

Auch Legacy-Coins wie Dash, Dogecoin (DOGE) und Litecoin (LTC) spielen eine Rolle. Sie bleiben aktiv, sind aber nicht wesentlich gewachsen. Ebenso zeigt Binance Pay, ein auf Dollar lautender Dienst von Binance, bescheidene Aktivität.

The chart looks somewhat different when considering the number of monthly active users. Here, BTC not only stagnates but declines, while Lightning already has more users than BTC.

Etwas anders sieht das Diagramm aus, wenn man die Anzahl der monatlich aktiven Nutzer betrachtet. Hier stagniert BTC nicht nur, sondern geht zurück, während Lightning bereits mehr Nutzer als BTC hat.

The differences between the two charts are easily explained: The average volumes between payment methods differ. They are highest for ETH and lowest for Lightning and Binance Pay.

Die Unterschiede zwischen den beiden Diagrammen lassen sich leicht erklären: Die durchschnittlichen Volumina zwischen den Zahlungsmethoden unterscheiden sich. Sie sind für ETH am höchsten und für Lightning und Binance Pay am niedrigsten.

However, the significant rise in Lightning users has a reason that may disappoint many: It is primarily due to Bitrefill's cooperation with the Argentine app Belo. Users hold pesos and buy dollar-denominated gift cards directly in the app. The payment is processed in the background through Lightning.

Der deutliche Anstieg der Lightning-Nutzer hat jedoch einen Grund, der viele enttäuschen dürfte: Er ist vor allem auf die Zusammenarbeit von Bitrefill mit der argentinischen App Belo zurückzuführen. Benutzer besitzen Pesos und kaufen auf Dollar lautende Geschenkkarten direkt in der App. Die Zahlung wird im Hintergrund über Lightning abgewickelt.

Ahlborg explains that 90% of Lightning growth stems from the Belo integration. The users themselves are not directly involved with Lightning. The number of other users grows much more slowly; Ahlborg estimates that „less than half come from wallets where users control their keys.“

Ahlborg erklärt, dass 90 % des Lightning-Wachstums auf die Belo-Integration zurückzuführen sind. Die Benutzer selbst sind nicht direkt an Lightning beteiligt. Die Zahl der anderen Nutzer wächst deutlich langsamer; Ahlborg schätzt, dass „weniger als die Hälfte aus Geldbörsen stammt, bei denen Benutzer ihre Schlüssel kontrollieren.“

Ahlborg attributes this loss primarily to two reasons: First, the hype around Ordinals, BRC-20, and Runes, combined with the sharp price increase, temporarily caused fees to explode. Second, by the end of 2023, Bitrefill had to stop accepting unconfirmed transactions because „miners changed their behavior.“ Both factors made BTC payments significantly less attractive.

Ahlborg führt diesen Verlust vor allem auf zwei Gründe zurück: Erstens führte der Hype um Ordinals, BRC-20 und Runes in Kombination mit dem starken Preisanstieg vorübergehend zu einer Gebührenexplosion. Zweitens musste Bitrefill bis Ende 2023 aufhören, unbestätigte Transaktionen zu akzeptieren, weil „Miner ihr Verhalten geändert haben“. Beide Faktoren machten BTC-Zahlungen deutlich weniger attraktiv.

On the other hand, ETH is more successful. Already 28% of all payments use ETH, and they average the highest volume. Ahlborg explains this by the fact that a lot of money is made in the ETH ecosystem through tokens, initial coin offerings, nonfungible tokens, decentralized finance, and users then spend this money using the base token, ETH.

Erfolgreicher ist dagegen die ETH. Bereits 28 % aller Zahlungen nutzen ETH, und sie haben im Durchschnitt das höchste Volumen. Ahlborg erklärt dies damit, dass im ETH-Ökosystem viel Geld durch Token, Initial Coin Offerings, nicht fungible Token und dezentrale Finanzierung verdient wird und die Benutzer dieses Geld dann mit dem Basis-Token ETH ausgeben.

The „legacy coins“ LTC, DOGE, and Dash are also noteworthy. These are old coins that have been in the market for a long time, have „gathered substantial network effects over time,“ and are available on most exchanges and wallets. They serve as „great payment methods that replace other methods, for example, when Bitcoin fees become too expensive.“

Bemerkenswert sind auch die „Legacy-Coins“ LTC, DOGE und Dash. Dabei handelt es sich um alte Coins, die schon lange auf dem Markt sind, „im Laufe der Zeit erhebliche Netzwerkeffekte gesammelt haben“ und auf den meisten Börsen und Wallets verfügbar sind. Sie dienen als „tolle Zahlungsmethoden, die andere Methoden ersetzen, beispielsweise wenn Bitcoin-Gebühren zu teuer werden.“

LTC, in particular, shows a continuous upward trend and has never been used as much as it is today, both in absolute and proportional numbers. However, two other trends are more crucial in the last few years.

Insbesondere LTC zeigt einen kontinuierlichen Aufwärtstrend und wurde sowohl in absoluten als auch in proportionalen Zahlen noch nie so häufig genutzt wie heute. Allerdings sind in den letzten Jahren zwei andere Trends von entscheidenderer Bedeutung.

The most striking developments among payment options are stablecoins and Layer 2, which for Bitrefill, means the Polygon side chain.

Die auffälligsten Entwicklungen bei den Zahlungsoptionen sind Stablecoins und Layer 2, was für Bitrefill die Polygon-Seitenkette bedeutet.

Since Bitrefill introduced the stablecoins Tether (USDT) and USDC (USD Coin) in 2022, their volume has increased significantly. They are likely the most used payment method by customers. USDT is more popular than USDC, especially on the Tron blockchain.

Seit Bitrefill im Jahr 2022 die Stablecoins Tether (USDT) und USDC (USD Coin) eingeführt hat, ist deren Volumen deutlich gestiegen. Sie sind wahrscheinlich die von Kunden am häufigsten verwendete Zahlungsmethode. USDT ist beliebter als USDC, insbesondere auf der Tron-Blockchain.

However, fees on Tron have massively increased since early 2023, from about 35 cents to $1.50, causing Tron-USDT to lose some shares. The Polygon side chain is growing the fastest, integrated only in spring 2023 but already processing more stablecoin transactions than the ETH main chain.

Allerdings sind die Gebühren für Tron seit Anfang 2023 massiv gestiegen, von etwa 35 Cent auf 1,50 US-Dollar, was dazu führte, dass Tron-USDT einige Anteile verlor. Am schnellsten wächst die Polygon-Seitenkette, die erst im Frühjahr 2023 integriert wurde, aber bereits mehr Stablecoin-Transaktionen abwickelt als die ETH-Hauptkette.

2024 is also the first year that the overall share of Bitrefill users who use stablecoins has stagnated. Ahlborg attributes this to „growing pains,“ where users adapt to changing fees, the popularity of protocols, and regulatory environments.

2024 ist auch das erste Jahr, in dem der Gesamtanteil der Bitrefill-Benutzer, die Stablecoins verwenden, stagniert. Ahlborg führt dies auf „Wachstumsschmerzen“ zurück, bei denen sich Benutzer an veränderte Gebühren, die Beliebtheit von Protokollen und regulatorische Rahmenbedingungen anpassen.

For Ahlborg, the most exciting insight that generally receives too little attention is that ETH, BTC, and Tron operate at their limits. Ahlborg notes that fees consistently exceed a dollar. This leads to fragmentation of payment methods and makes it crucial to

Für Ahlborg ist die spannendste Erkenntnis, die generell zu wenig Beachtung findet, dass ETH, BTC und Tron an ihren Grenzen operieren. Ahlborg weist darauf hin, dass die Gebühren regelmäßig einen Dollar übersteigen. Dies führt zu einer Fragmentierung der Zahlungsmethoden und macht es von entscheidender Bedeutung