Da die Gewinne nach der Halbierung schrumpfen, bereitet sich die Bitcoin-Mining-Industrie auf schwierige Zeiten vor

Die Rentabilität des Bitcoin-Minings ist nach der jüngsten Halbierung erheblich zurückgegangen, wobei die Einnahmen aus Blockbelohnungen um die Hälfte zurückgingen. Trotz eines vorübergehenden Anstiegs der Transaktionsgebühren nach der Halbierung sehen sich Bergleute aufgrund der gekürzten Subventionen nun mit geringeren Margen konfrontiert. Die Analyse der Betriebskosten und Gewinnmargen staatlicher Bergbauunternehmen zeigt, dass diejenigen mit effizientem Betrieb und niedrigeren Stromkosten, wie CleanSpark, Riot und Core Scientific, die höchsten Bruttomargen erzielen. Einige Bergleute, darunter Hive und Hut8, arbeiten jedoch nahezu unrentabel und ihre Margen liegen bei oder unter 10 %. Bergleute mit geplanten Erweiterungen und Modernisierungen ihrer Anlagen und Flotten, wie Riot, Cleanspark und Marathon, werden die aktuellen Herausforderungen wahrscheinlich meistern, während Bergleute mit hoher Verschuldung oder begrenzten Expansionsplänen möglicherweise einem größeren finanziellen Druck ausgesetzt sind.

Bitcoin Mining Enters a Challenging Phase: Margins Shrink as Halving Impacts Profits

Bitcoin-Mining tritt in eine herausfordernde Phase ein: Die Margen schrumpfen, da sich die Halbierung auf die Gewinne auswirkt

Amidst the ongoing cryptocurrency market volatility, the recent halving event in the Bitcoin network has sent shockwaves through the mining industry. The quadrennial event, which reduces the number of bitcoins generated per block, has significantly reduced the economic incentives for miners.

Inmitten der anhaltenden Volatilität des Kryptowährungsmarktes hat die jüngste Halbierung des Bitcoin-Netzwerks Schockwellen in der Bergbaubranche ausgelöst. Das alle vier Jahre stattfindende Ereignis, das die Anzahl der pro Block generierten Bitcoins reduziert, hat die wirtschaftlichen Anreize für Bergleute erheblich verringert.

Post-Halving Revenue Surge Stalls

Der Umsatzanstieg nach der Halbierung stagniert

In the immediate aftermath of the halving, miners experienced a brief surge in revenue from transaction fees. The introduction of a new token standard on Bitcoin, known as Runes, resulted in a record-breaking $78.3 million in transaction fees on April 20, 2024. However, this boost proved short-lived as Runes activity and transaction fees have since dwindled.

Unmittelbar nach der Halbierung erlebten die Bergleute einen kurzen Anstieg der Einnahmen aus Transaktionsgebühren. Die Einführung eines neuen Token-Standards für Bitcoin, bekannt als Runes, führte am 20. April 2024 zu rekordverdächtigen 78,3 Millionen US-Dollar an Transaktionsgebühren. Dieser Anstieg erwies sich jedoch als nur von kurzer Dauer, da die Aktivität und Transaktionsgebühren von Runes seitdem zurückgegangen sind.

Hashprice Plunges, Miners Face Squeeze

Hashpreis stürzt ab, Bergleute stehen unter Druck

Hashprice, a measure of the earning potential for mining operations, has seen a sharp decline since the halving. On April 29, 2024, hashprice hit an all-time low of $49/PH/Day, severely squeezing miners' profit margins. This metric reflects the revenue that miners can generate daily based on their compute power.

Der Hashpreis, ein Maß für das Ertragspotenzial von Bergbaubetrieben, ist seit der Halbierung stark gesunken. Am 29. April 2024 erreichte der Hashpreis ein Allzeittief von 49 $/PH/Tag, was die Gewinnmargen der Bergleute erheblich schmälerte. Diese Kennzahl spiegelt den Umsatz wider, den Miner täglich basierend auf ihrer Rechenleistung generieren können.

Profitability Varies Significantly

Die Rentabilität schwankt erheblich

The economic realities of the post-halving era are evident in the operating costs of publicly traded mining companies. By subtracting hashcost, or direct operating costs, from hashprice, we can derive implied daily profits and costs.

Die wirtschaftlichen Realitäten der Zeit nach der Halbierung werden in den Betriebskosten börsennotierter Bergbauunternehmen deutlich. Indem wir die Hashkosten oder direkten Betriebskosten vom Hashpreis abziehen, können wir implizite tägliche Gewinne und Kosten ableiten.

CleanSpark, Riot, and Core Scientific have emerged as the most profitable miners, boasting efficient mining fleets and lower power costs. Hive and Hut 8, on the other hand, teeter on the brink of unprofitability, with margins below 10%.

CleanSpark, Riot und Core Scientific haben sich zu den profitabelsten Minern entwickelt und verfügen über effiziente Mining-Flotten und niedrigere Stromkosten. Hive und Hut 8 hingegen stehen mit Margen unter 10 % am Rande der Unrentabilität.

Marginal Impact on Market Performance

Geringe Auswirkung auf die Marktleistung

While the halving has impacted mining profitability, its effect on publicly traded mining stocks has been mixed. Despite reduced margins, Cleanspark remains the only miner with positive returns in 2024, largely due to its strong operational performance.

Während sich die Halbierung auf die Rentabilität des Bergbaus ausgewirkt hat, waren die Auswirkungen auf börsennotierte Bergbauaktien gemischt. Trotz gesunkener Margen bleibt Cleanspark der einzige Bergmann mit positiven Erträgen im Jahr 2024, was vor allem auf seine starke operative Leistung zurückzuführen ist.

Conversely, Core Scientific's seemingly high margins are deceptive. The company emerged from Chapter 11 bankruptcy in December 2022 with a hefty $864 million debt burden, limiting its investment capacity.

Umgekehrt täuschen die scheinbar hohen Margen von Core Scientific. Das Unternehmen ging im Dezember 2022 aus der Insolvenz nach Chapter 11 mit einer hohen Schuldenlast von 864 Millionen US-Dollar hervor, was seine Investitionskapazität einschränkte.

Thin Margins Raise Concerns

Geringe Margen geben Anlass zur Sorge

Several mining companies, including Hut 8 and Marathon, are facing significant challenges. Hut 8's high power costs and inefficient fleet have eroded its profitability. Marathon, despite its large market capitalization, has the second-lowest profit margin among the public miners.

Mehrere Bergbauunternehmen, darunter Hut 8 und Marathon, stehen vor großen Herausforderungen. Die hohen Stromkosten und die ineffiziente Flotte von Hut 8 haben seine Rentabilität beeinträchtigt. Marathon hat trotz seiner großen Marktkapitalisierung die zweitniedrigste Gewinnspanne unter den öffentlichen Bergleuten.

Expansion Plans Crucial for Survival

Expansionspläne sind überlebenswichtig

To weather the current market conditions, mining companies are pursuing various expansion strategies. Riot and Bitfarms have significant ASIC purchase orders outstanding, which will improve their fleet efficiency and reduce operating costs.

Um den aktuellen Marktbedingungen standzuhalten, verfolgen Bergbauunternehmen verschiedene Expansionsstrategien. Riot und Bitfarms haben erhebliche ASIC-Bestellungen ausstehend, was die Effizienz ihrer Flotte verbessern und die Betriebskosten senken wird.

Cleanspark, Marathon, and Core Scientific are focusing on acquiring or building their own mining sites to gain greater control over power costs and vertical integration. Other miners, such as Bitfarms, Terawulf, and Iris, are expanding existing facilities to increase capacity.

Cleanspark, Marathon und Core Scientific konzentrieren sich auf den Erwerb oder Bau eigener Bergbaustandorte, um eine bessere Kontrolle über die Stromkosten und die vertikale Integration zu erlangen. Andere Bergleute wie Bitfarms, Terawulf und Iris erweitern bestehende Anlagen, um die Kapazität zu erhöhen.

Efficiency and Cost-Cutting Key

Effizienz- und Kostensenkungsschlüssel

The post-halving era is forcing miners to prioritize efficiency and cost-cutting. Miners with hedging and trading strategies for power, behind-the-meter rates, and energy-efficient ASICs are likely to outperform in the coming years.

Die Zeit nach der Halbierung zwingt Bergleute dazu, Effizienz und Kostensenkung in den Vordergrund zu stellen. Bergleute mit Absicherungs- und Handelsstrategien für Strom, Tarifen hinter dem Zähler und energieeffizienten ASICs werden in den kommenden Jahren wahrscheinlich eine Outperformance erzielen.

One undervalued miner to watch is Bitfarms, which has low power costs and plans to improve its energy efficiency through strategic expansions. If successful, the company could join the ranks of Riot, Marathon, and Cleanspark in terms of hashrate size and market valuation.

Ein unterbewerteter Bergmann, den man im Auge behalten sollte, ist Bitfarms, das niedrige Stromkosten hat und plant, seine Energieeffizienz durch strategische Erweiterungen zu verbessern. Im Erfolgsfall könnte sich das Unternehmen in Bezug auf Hashrate-Größe und Marktbewertung in die Reihen von Riot, Marathon und Cleanspark einreihen.

Conclusion

Abschluss

The Bitcoin mining industry is facing a challenging period as the post-halving environment compresses margins. Efficient miners with proven expansion strategies are best positioned to navigate this downturn. Those prioritizing cost-cutting and adopting innovative power management techniques will emerge as the leaders of the next Bitcoin mining epoch.

Die Bitcoin-Mining-Branche steht vor einer herausfordernden Zeit, da das Umfeld nach der Halbierung die Margen schmälert. Effiziente Bergleute mit bewährten Expansionsstrategien sind am besten in der Lage, diesen Abschwung zu meistern. Diejenigen, die Kostensenkungen priorisieren und innovative Energieverwaltungstechniken einführen, werden zu den Anführern der nächsten Bitcoin-Mining-Epoche werden.