Was ist Tokenisierung?

Tokenisierung ist ein Schlagwort, das in der Blockchain- und Kryptowährungswelt häufig verwendet wird. Obwohl dieses Wort häufig verwendet wird, wissen viele Menschen nicht, was es eigentlich bedeutet. In diesem Artikel erklären wir Ihnen alles, was Sie über die Tokenisierung wissen müssen, damit Sie umfassend über das Thema informiert sind.

Bei der Tokenisierung werden verschiedene Gegenstände in digitale Vermögenswerte, sogenannte Token, umgewandelt. Token laufen typischerweise auf Blockchains und werden durch intelligente Verträge und Algorithmen gesteuert. Viele verschiedene Arten von Vermögenswerten können tokenisiert werden. Beispielsweise können Immobilien, Kunstwerke, Eigentumsanteile an einem Unternehmen usw. alle tokenisiert werden.

Die Tokenisierung erfreut sich immer größerer Beliebtheit, da sie die Reibungsverluste für Unternehmen verringert, die sich durch den Verkauf von Vermögenswerten auf einem offenen Markt Finanzmittel beschaffen möchten. Beispielsweise können Unternehmen, die sich nicht mit dem IPO-Prozess befassen möchten, anstelle eines Aktienangebots einen Token ausgeben. Blockchain-Token werden an Kryptowährungsbörsen gehandelt und unterliegen Preisschwankungen je nach Angebot und Nachfrage.

Warum Vermögenswerte tokenisieren?

Warum Immobilien tokenisieren?

Immobilien sind eine der vielversprechendsten Anwendungen für die Krypto-Tokenisierung. Die Schaffung digitaler Token zur Darstellung von Vermögenswerten bietet mehrere entscheidende Vorteile. Erstens wird neue Liquidität freigesetzt, da Immobilien-Token rund um die Uhr auf globalen Krypto-Marktplätzen gehandelt werden können. Die Tokenisierung ermöglicht auch Teileigentum, sodass Einzelpersonen zu geringeren Kosten einen Teil einer Immobilie besitzen können. Es bietet das Potenzial, die Transaktionsgebühren und Abwicklungszeiten im Vergleich zu herkömmlichen Immobilienverkäufen erheblich zu reduzieren.

Warum Wertpapiere tokenisieren?

Auch Wertpapiere wie Aktien und Anleihen können stark von der Tokenisierung profitieren. Durch die Digitalisierung von Wertpapieren als Blockchain-Token ist der Handel mit Wertpapieren einfacher, sodass Anleger kleine Beträge anstelle ganzer Aktien kaufen können. Dies verbessert die Zugänglichkeit und eröffnet Möglichkeiten wie den 24/7-Handel. Durch den Einsatz von Blockchain-Tokenisierung könnten die Abwicklungszeiten für Sicherheitstransaktionen potenziell von Tagen auf Minuten verkürzt werden.

Warum Anleihen tokenisieren?

Die Tokenisierung von Anleihen bietet ähnliche Vorteile wie die Tokenisierung von Aktien, einschließlich eines einfacheren Teilhandels und schnellerer Abwicklungszeiten. Im Vergleich zur herkömmlichen Emission von Papieranleihen erhalten Emittenten außerdem Zugang zu einem größeren Pool globaler Anleger. Insgesamt verbessert es die Liquidität und Zugänglichkeit der Anlageklasse Anleihen.

Wie funktioniert die Tokenisierung?

Im Kern bezieht sich die Tokenisierung auf die Darstellung realer Vermögenswerte als digitale Token auf einer Blockchain. Dabei wird mithilfe der Blockchain-Technologie eine virtuelle Darstellung eines Vermögenswerts erstellt, der digital übertragbar ist. Diese Asset-Backed-Token können dann einfach gehandelt, verfolgt oder verwaltet werden.

Der Tokenisierungsprozess umfasst drei Hauptschritte. Zunächst wird das reale Asset in eine virtuelle Darstellung digitalisiert. Als nächstes werden auf einer Blockchain einzigartige Krypto-Token generiert, um Eigentumsrechte darzustellen. Schließlich werden Smart Contracts verwendet, um die Regeln rund um die Ausgabe und den Handel der Token durchzusetzen.

Wo werden Token gespeichert?

Ein Vorteil von Blockchain-Tokens besteht darin, dass sie dezentral gespeichert werden können. Die Token selbst befinden sich in ihrem Blockchain-Netzwerk und der Besitz wird über Wallets verwaltet. Einige Asset-Tokenisierungsplattformen verwenden jedoch möglicherweise auch eine zentrale Speicherung für die digitalisierten Assets gepaart mit Token.

Welche Rolle spielen Smart Contracts?

Smart Contracts sind Programme, die die Regeln für Token-Transaktionen festlegen und Eigentumsrechte durchsetzen. Sie verhindern beispielsweise die doppelte Ausgabe von Token und führen Übertragungen automatisch auf Basis digitaler Signaturen durch. Intelligente Verträge ermöglichen Schlüsselfunktionen wie die Ausgabe neuer Token oder den Einzug von Dividenden.

Anwendungen aus der Praxis

Immobilien tokenisieren

Einige Plattformen ermöglichen akkreditierten Anlegern den Kauf von Token, die durch Anteile an Gewerbeimmobilien wie Bürogebäuden oder Hotels besichert sind. Diese Systeme wandeln rechtliches Eigentum in Blockchain-Token um, um Platz für Teilliquidität rund um die Uhr zu schaffen.

Sind tokenisierte Aktien legal?

Die Legalität der Aktien-Tokenisierung ist noch in der Entwicklung, aber in bestimmten Gerichtsbarkeiten tauchen bereits tokenisierte Aktien auf. An Orten wie Liechtenstein können tokenisierte Aktien, die den regulatorischen Anforderungen entsprechen, ausgegeben und gehandelt werden. Insgesamt können ordnungsgemäß regulierte Sicherheitstoken unter den richtigen Bedingungen eine verbesserte Zugänglichkeit und Liquidität für private Aktieninvestitionen bieten.

Anwendungsfälle für die Tokenisierung von Eigenkapital

Die Aktien-Tokenisierung könnte den Aktien privater Unternehmen zugute kommen, indem sie sie auf Krypto-Plattformen handelbar macht und so einen breiteren Zugang für Investoren ermöglicht. Weitere Anwendungsfälle sind die Verbesserung der Liquidität für wenig gehandelte öffentliche Aktien oder die Verkürzung der Abwicklungszeiten für den Aktienhandel. Tokenisierte Aktien können auch eine umfassende Eigentumsverfolgung und integrierte Compliance-Funktionen ermöglichen.

Tokenisierung in DeFi

Verwendung von NFTs zur Tokenisierung von Vermögenswerten

Über fungible Token hinaus ermöglicht Krypto auch die nicht fungible Tokenisierung. NFTs werden verwendet, um einzigartige Vermögenswerte wie Sammlerstücke, Kunstwerke und sogar Immobilien digital darzustellen. So wie jeder NFTs prägen kann, können reale Vermögenswerte in NFTs „verpackt“ werden, um Authentizität zu beweisen und neue Märkte zu ermöglichen.

Stablecoins bringen Stabilität in Kryptowährungen

Stablecoins erfreuen sich im dezentralen Finanzwesen zunehmender Beliebtheit. Kryptos wie USDT und USDC sind 1:1 an den USD gekoppelt, wodurch sie die Volatilität reduzieren können. Stablecoins bieten ein stabiles Zahlungs- und Handelsmittel innerhalb des Krypto-Ökosystems. Sie stellen vielleicht die erfolgreichste Form der Tokenisierung realer Vermögenswerte, also Fiat-Geld, dar.

Governance-Tokens ermöglichen DAOs

Governance-Token unterstützen dezentrale autonome Organisationen (DAOs) auf Blockchains. Inhaber von Token können über Vorschläge für Protokolle wie MakerDAO oder Uniswap abstimmen, die ausschließlich durch Smart Contracts geregelt werden. Dies zeigt, wie kryptoökonomische Token-Modelle komplexe virtuelle Organisationen unterstützen können.

Herausforderungen der Tokenisierung

In vielen Regionen bleiben die Vorschriften unklar

Eine zentrale Herausforderung, die die Einführung behindert, ist das Fehlen klarer Vorschriften für die Tokenisierung von Vermögenswerten in den meisten Ländern. Während einige Jurisdiktionen Pionierarbeit leisten, besteht in wichtigen Märkten wie der EU, den USA und China weiterhin regulatorische Unsicherheit. Die Entwicklung konformer Tokenisierungsplattformen erfordert die Bewältigung komplexer rechtlicher Rahmenbedingungen.

Tokenisierung verbessert Zugänglichkeit und Liquidität

Mit Blick auf die Zukunft könnte die kryptogestützte Tokenisierung das Finanzwesen grundlegend verändern, indem sie alle Vermögenswerte weltweit leicht handelbar und zugänglich macht. Die Tokenisierung ermöglicht Liquidität rund um die Uhr, Teileigentum, niedrigere Kosten und optimierte Abläufe. Wenn die Akzeptanz anhält, könnten dadurch exponentiell größere und effizientere Märkte für Investitionen, Wertpapiere und Sammlerstücke entstehen.

Potenzial zur Tokenisierung einer breiten Palette neuer Vermögenswerte

Praktisch jeder Vermögenswert kann als digitales Token dargestellt werden, von Kunstwerken und Oldtimern bis hin zu Emissionsgutschriften und Stadiontickets. Die Tokenisierung von Vermögenswerten steckt noch in den Kinderschuhen, birgt jedoch ein enormes Potenzial, alles Wertvolle auf Blockchains zu finanzieren und auszutauschen. Mit zunehmender Reife der Technologie könnte die Tokenisierung neue Märkte ermöglichen, die wir uns noch nicht vorstellen können.