Welche Unterschiede gibt es in der ETF-Regulierung in verschiedenen Regionen?

Das Verständnis der unterschiedlichen regulatorischen Rahmenbedingungen für ETFs in den verschiedenen Rechtsordnungen ist für Anleger und Emittenten von entscheidender Bedeutung, um sich in der Komplexität der globalen ETF-Märkte zurechtzufinden.

Jan 06, 2025 at 09:42 pm

Wichtige Punkte:

• Die regulatorischen Rahmenbedingungen für ETF-Produkte variieren stark in den verschiedenen Rechtsordnungen.
• Das Verständnis dieser Unterschiede ist für Anleger und Emittenten von entscheidender Bedeutung.

• Regulierungsansätze können sich unterscheiden in Bezug auf:

  • Zulassungskriterien für zugrunde liegende Vermögenswerte
  • Struktur- und Transparenzanforderungen
  • Kotierungs- und Handelsregeln
  • Offenlegungs- und Meldepflichten

Detaillierte Analyse der ETF-Regulierung in verschiedenen Regionen:

1. Vereinigte Staaten:

• Die Securities and Exchange Commission (SEC) reguliert ETFs gemäß dem Investment Company Act von 1940 und dem Securities Exchange Act von 1934.
• ETFs müssen bei der SEC registriert sein und bestimmte Anforderungen erfüllen, einschließlich der Verfügbarkeit eines Prospekts.
• Die zugrunde liegenden Vermögenswerte müssen öffentlich gehandelt werden und bestimmte Kriterien erfüllen, wie etwa Liquiditäts- und Marktkapitalisierungsschwellenwerte.
• ETFs müssen täglich Transparenz bieten, einschließlich der Offenlegung von Beständen, Nettoinventarwerten (NAVs) und Handelsvolumen.

2. Europa:

• Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) reguliert ETFs gemäß der OGAW-Richtlinie (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren).

• OGAW-Fonds, einschließlich ETFs, müssen standardisierte Anforderungen erfüllen in Bezug auf:

  • Diversifizierung
  • Risikomanagement
  • Transparenz
  • Anlegerschutz

3. Asien-Pazifik:

• Japan: Die Financial Services Agency (FSA) reguliert ETFs gemäß dem Investment Trust and Investment Corporation Act.

  • ETFs müssen bestimmte Kriterien erfüllen in Bezug auf:

    • Zugrunde liegende Vermögenswerte
    • Fondsstruktur
    • Berichterstattung und Transparenz

• Hongkong: Die Securities and Futures Commission (SFC) reguliert ETFs gemäß der Securities and Futures Ordinance.

  • ETFs müssen bei der SFC registriert sein und folgende Anforderungen erfüllen:

    • Zugrunde liegende Vermögenswerte
    • Transparenz
    • Anlegerschutz

4. Andere Gerichtsbarkeiten:

• Kanada: Die Canadian Securities Administrators (CSA) reguliert ETFs gemäß dem Canadian Securities Act.

  • ETFs müssen bestimmte Anforderungen erfüllen, darunter:

    • Zulassungskriterien für zugrunde liegende Vermögenswerte
    • Offenlegungs- und Meldepflichten
    • Maßnahmen zum Anlegerschutz

• Brasilien: Die Comissão de Valores Mobiliários (CVM) reguliert ETFs gemäß dem CVM-Gesetz.

  • ETFs müssen folgende Anforderungen erfüllen:

    • Zugrunde liegende Vermögenswerte
    • Fondsstruktur
    • Berichterstattung und Transparenz

FAQs:

F: Was sind die wichtigsten Unterschiede in der ETF-Regulierung zwischen den USA und Europa?

A: Die US-Börsenaufsicht SEC legt einen stärkeren Fokus auf Transparenz und Offenlegung und verlangt tägliche Aktualisierungen der Bestände und Nettoinventarwerte, während die ESMA der Standardisierung und dem Anlegerschutz durch das OGAW-Rahmenwerk Priorität einräumt.

F: Was sind die Zulassungskriterien für Basiswerte von ETFs in verschiedenen Regionen?

A: Die Zulassungskriterien variieren je nach Gerichtsbarkeit, umfassen jedoch im Allgemeinen Faktoren wie Liquidität, Marktkapitalisierung und Handelsvolumen. In Europa gelten für OGAW-Fonds besondere Beschränkungen hinsichtlich der Vermögensallokation.

F: Wie unterscheiden sich die Notierungs- und Handelsregeln für ETFs in den verschiedenen Regionen?

A: Die Kotierungs- und Handelsregeln werden von der jeweiligen Börse festgelegt. Die NYSE und die Nasdaq haben in den USA unterschiedliche Notierungsanforderungen für ETFs, während europäische Börsen sich an die OGAW-Richtlinie halten.

F: Welche Auswirkungen haben diese regulatorischen Unterschiede für Anleger?

A: Anleger sollten sich der regulatorischen Rahmenbedingungen für ETFs in verschiedenen Regionen bewusst sein, um ihr Risiko, ihre Liquidität und ihre Transparenz beurteilen zu können.