Was ist der tägliche Rebalancing-Mechanismus für gehebelte ETFs?

Beispielsatz: Die tägliche Neuausrichtung von Leveraged Exchange Traded Funds (LETFs) steigert die Rendite, führt aber auch zu Volatilität und der Möglichkeit einer Preisabweichung von den zugrunde liegenden Vermögenswerten.

Jan 08, 2025 at 12:48 pm

Wichtige Punkte:

• Definition und Zweck von Leveraged ETFs
• Täglicher Rebalancing-Prozess und seine Komponenten
• Auswirkungen der täglichen Neugewichtung für Anleger

Was ist ein Leveraged Exchange Traded Fund (LETF)?

LETFs sind Anlageinstrumente, die ein gehebeltes Engagement in einem zugrunde liegenden Index oder Vermögenswert ermöglichen. Sie steigern die täglichen Renditen (sowohl positiv als auch negativ) des Basiswerts durch den Einsatz von Finanzinstrumenten wie Derivaten und Swap-Kontrakten.

Täglicher Rebalancing-Mechanismus für LETFs

Gehebelte ETFs durchlaufen einen täglichen Rebalancing-Prozess, um ihre gewünschten Leverage-Verhältnisse beizubehalten. Dieser Prozess umfasst typischerweise die folgenden Schritte:

• Berechnung des Zielengagements: Der Fondsmanager bestimmt das gewünschte Engagement für den Tag auf der Grundlage der Wertentwicklung des Basiswerts und des Leverage-Ziels des LETF.
• Margin-Handel: Wenn der Fonds sein Engagement erhöhen muss, leiht er sich Geld (oder schließt Swap-Verträge ab) und verwendet den Erlös, um mehr von dem zugrunde liegenden Vermögenswert zu kaufen.
• Verkauf von Vermögenswerten: Wenn der Fonds sein Engagement reduzieren muss, verkauft er einen Teil des zugrunde liegenden Vermögenswerts, um seine geliehenen Mittel zu reduzieren.
• Anpassung der Hebelwirkung: Der Fonds passt seine Hebelquote an das Zielengagement an und stellt so sicher, dass er weiterhin das gewünschte Verstärkungsniveau bietet.

Auswirkungen des täglichen Rebalancings für Anleger

• Erhöhte Renditen: Die tägliche Neuausrichtung steigert die positiven und negativen Renditen des LETF im Vergleich zum zugrunde liegenden Index.
• Volatilität: Aufgrund des täglichen Neugewichtungsprozesses sind LETFs von Natur aus volatiler als ihre zugrunde liegenden Vermögenswerte.
• Preisdivergenz: Im Laufe der Zeit kann der Preis des LETF aufgrund von Aufzinsungseffekten und Rebalancing-Aktivitäten vom Preis des Basiswerts abweichen.
• Verfall: Bei anhaltenden Marktabwärtstrends kann der exponentielle Verfall des LETF zu erheblichen Verlusten führen, da der Fonds schneller negative Renditen erzielt.

Zusätzliche FAQs

• Warum ist die tägliche Neuausrichtung für LETFs wichtig?

  • Durch die tägliche Neuausrichtung wird sichergestellt, dass der LETF sein gewünschtes Leverage-Verhältnis beibehält und weiterhin für die beabsichtigte Steigerung der zugrunde liegenden Renditen sorgt.

• Wie oft findet der Rebalancing-Prozess statt?

  • Die Neuausrichtung erfolgt täglich, typischerweise am Ende jeder Handelssitzung.

• Kann sich eine Neuausrichtung auf den Nettoinventarwert des LETF auswirken?

  • Ja, Rebalancing-Aktivitäten können sich auf den Nettoinventarwert (NAV) des LETF auswirken, der den Wert seiner zugrunde liegenden Vermögenswerte darstellt.

• Wie hoch ist die Abklingrate eines LETF?

  • Die Abklingrate bezieht sich auf den allmählichen Rückgang des LETF-Werts während längerer Marktabwärtstrends. Die Zerfallsrate wird durch die Summe der täglichen Verluste bestimmt.