Was ist ein Bitcoin-Basis-ETF?

Bitcoin-Basis-ETFs bieten Anlegern über Terminkontrakte Zugang zu den Preisbewegungen von Bitcoin und bieten eine regulierte und möglicherweise weniger riskante Alternative zum direkten Besitz von Kryptowährungen.

Nov 07, 2024 at 01:06 am

Was ist ein Bitcoin-Basis-ETF?

Ein Bitcoin-Basis-ETF (Exchange-Traded Fund) ist eine Art Anlageinstrument, das den Spotpreis von Bitcoin nachbildet, ohne den zugrunde liegenden Vermögenswert physisch zu halten. Stattdessen enthält es einen Korb von Terminkontrakten, die sich im Laufe der Zeit dem Kassapreis von Bitcoin annähern. Diese Struktur soll Anlegern Zugang zu den Preisbewegungen von Bitcoin verschaffen, ohne die Komplexität und Risiken, die mit dem direkten Halten und Verwalten der Kryptowährung verbunden sind.

Hauptmerkmale von Bitcoin-Basis-ETFs:

• Verfolgen Sie den Spotpreis: Im Gegensatz zu herkömmlichen auf Futures basierenden ETFs verfolgen Bitcoin-Basis-ETFs den Spotpreis von Bitcoin und bieten Anlegern so Zugang zum Echtzeit-Marktwert der Kryptowährung.
• Physisch nicht abgesichert: Basis-ETFs halten Bitcoin nicht direkt, sondern verlassen sich stattdessen auf eine Kombination von Terminkontrakten, um sich an seinem Preis zu beteiligen. Dadurch entfällt die Notwendigkeit einer physischen Speicherung und Verwahrung von Bitcoin.
• Reduzierte Volatilität: Der Einsatz von Terminkontrakten trägt dazu bei, die Preisvolatilität im Vergleich zum direkten Halten von Bitcoin zu reduzieren, wodurch Basis-ETFs potenziell attraktiver für risikoscheue Anleger werden.
• Einhaltung gesetzlicher Vorschriften: Basis-ETFs werden von traditionellen Finanzbehörden wie der SEC reguliert und bieten Anlegern ein gewisses Maß an Vertrauen und Schutz in ihre Anlage.

Wie funktioniert ein Bitcoin-Basis-ETF?

Der Betrieb eines Bitcoin Basis ETF umfasst mehrere wichtige Schritte:

1. Fondserstellung: Eine Vermögensverwaltungsgesellschaft richtet einen Bitcoin-Basis-ETF ein und registriert ihn bei den zuständigen Aufsichtsbehörden. Der ETF gibt Anteile an Anleger aus, die einen Teil des Fonds erwerben.
2. Futures-Handel: Der ETF verwendet die von den Anlegern erzielten Erlöse, um einen Korb von Futures-Kontrakten zu kaufen, die an den Kassapreis von Bitcoin gekoppelt sind. Diese Verträge haben typischerweise unterschiedliche Laufzeiten und gewährleisten so eine kontinuierliche Abhängigkeit vom Bitcoin-Preis.
3. Preiskonvergenz: Im Laufe der Zeit nähert sich der Wert der Terminkontrakte dem Spotpreis von Bitcoin an. Dieser Prozess ermöglicht es dem ETF, die Preisbewegungen des Basiswerts effektiv zu verfolgen.
4. Abwicklung: Wenn die Terminkontrakte fällig werden, überträgt der ETF sie in neue Kontrakte mit späteren Fälligkeiten. Die Differenz zwischen dem Abrechnungspreis und dem Spotpreis von Bitcoin wird als „Basis“ bezeichnet.
5. Berechnung des Nettoinventarwerts (NAV): Der ETF berechnet täglich seinen Nettoinventarwert, der den aktuellen Wert der von ihm gehaltenen Terminkontrakte widerspiegelt. Der NAV bestimmt den Wert jedes ausstehenden Anteils des ETF.
6. Handel: Anleger können Anteile des Bitcoin Basis ETF wie jeden anderen traditionellen ETF an der Börse kaufen und verkaufen und erhalten so einen einfachen Zugang zum Bitcoin-Engagement.

Vorteile von Bitcoin-Basis-ETFs

Die Investition in Bitcoin-Basis-ETFs bietet mehrere Vorteile:

• Vereinfachter Zugang: ETFs bieten eine bequeme und zugängliche Möglichkeit, sich in Bitcoin zu engagieren, ohne die Komplexität des direkten Besitzes und Verwaltens der Kryptowährung.
• Reduziertes Risiko: Der Einsatz von Terminkontrakten mildert die Preisvolatilität und verringert die Risiken, die mit dem direkten Halten von Bitcoin verbunden sind.
• Einhaltung gesetzlicher Vorschriften: ETFs werden von den Finanzbehörden reguliert, um die Einhaltung von Branchenstandards sicherzustellen und den Anlegern rechtlichen Schutz zu bieten.
• Diversifizierung: Bitcoin-Basis-ETFs können traditionelle Anlageportfolios ergänzen, Diversifizierungsvorteile bieten und potenziell die Rendite steigern.
• Passives Einkommen: Einige Basis-ETFs können Dividenden an die Aktionäre ausschütten und so potenzielle Erträge generieren.

Einschränkungen von Bitcoin-Basis-ETFs

Während Bitcoin-Basis-ETFs mehrere Vorteile bieten, sind auch Einschränkungen zu berücksichtigen:

• Tracking Error: Die Wertentwicklung eines Bitcoin-Basis-ETF kann vom Spotpreis von Bitcoin abweichen, insbesondere in Zeiten hoher Volatilität oder Marktineffizienz.
• Basisrisiko: Die Basis bzw. die Differenz zwischen dem Futures-Preis und dem Kassapreis kann eine gewisse Unsicherheit in die Performance des ETF einbringen.
• Kosten: Für Bitcoin-Basis-ETFs können laufende Verwaltungsgebühren und Handelskosten anfallen, die sich auf die Gesamtrendite der Anleger auswirken können.
• Liquidität: Die Liquidität eines Bitcoin-Basis-ETF ist möglicherweise nicht so hoch wie die von Bitcoin selbst, insbesondere in Zeiten von Marktturbulenzen.
• Kontrahentenrisiko: Anleger in Bitcoin-Basis-ETFs sind einem Kontrahentenrisiko ausgesetzt, da der ETF auf Terminkontrakte angewiesen ist, die die Bonität der zugrunde liegenden Börsen und Clearingstellen abbilden.