比特幣的波動再次成為辯論的核心。

隨著加密貨幣短暫下跌79,000美元，標準特許銀行估計，到週一，該更正可能會加劇，並使BTC恢復到69,000至76,500美元之間。

La volatilité de Bitcoin est encore une fois au cœur des débats. Alors que la crypto monnaie est tombée en légère baisse pour revenir sous le seuil des 80 000 dollars, Standard Chartered Bank prévoit que la correction pourrait s'intensifier et ramener BTC dans une fourchette comprise entre 69 000 et 76 500 dollars d'ici lundi. Cette projection se fait notamment avec les pressions de vente liées aux sorties massives des Bitcoin ETF et l'augmentation des positions vendeuses des hedge funds. Mais faut-il voir dans cette baisse un simple mouvement de correction ou le signal d'un retournement plus profond ?

比特幣的波動再次成為辯論的核心。雖然加密貨幣略有下降，但標準的特許銀行計劃卻略高於80,000美元，但該更正可以加劇，並使BTC在周一到69,000至76,500美元之間。該預測尤其是在與比特幣ETF的巨大銷售壓力以及對沖基金銷售頭寸增加有關的銷售壓力。但是，我們應該在此丟棄中看到一個簡單的校正運動還是更深的逆轉信號？

Bitcoin ETF en zone turbulente

比特幣ETF區域湍流

比特幣ETF區域湍流

Depuis plusieurs semaines, les flux de capitaux vers les Bitcoin ETF se sont considérablement ralentis. Selon Geoffrey Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les cryptomonnaies chez Standard Chartered, les sorties nettes cumulées des Bitcoin ETF ont atteint 2,5 milliards de dollars depuis l'élection présidentielle américaine. Cette dynamique pourrait encore peser sur le marché à court terme.

幾個星期以來，資本流向比特幣ETF已大大減慢。自美國總統大選以來，比特幣ETF的累積淨淨郊遊局累計淨出現在標準憲章中，蓋弗里·肯德里克（Geoffrey Kendrick）表示，比特幣ETF的累積淨郊遊已達到25億美元。這種動態仍然可能在短期市場上打擊。

Les derniers chiffres confirment cette tendance à la baisse. Mardi, le marché a enregistré plus d'un milliard de dollars de sorties d'ETF en un seul jour, un volume particulièrement élevé qui témoigne d'un désengagement progressif des investisseurs institutionnels. « Les investisseurs en ETF restent largement exposés à la hausse. Mais s'ils commencent à paniquer et à liquider leurs positions, les pressions de vente pourraient s'intensifier », avertit Kendrick.

最新數據證實了這一下降趨勢。週二，該市場在一天之內記錄了超過十億美元的ETF產出，這是一個特別很高的數量，證明了機構投資者的逐漸脫離接觸。 “ ETF投資者仍然廣泛暴露。但是，如果他們開始驚慌並清理自己的職位，銷售壓力可能會加劇。”肯德里克警告說。

Cette hypothèse semble se confirmer avec la baisse de BTC sous les 80 000 dollars, un niveau qui avait servi de seuil psychologique important.

該假設似乎證實了BTC在80,000美元下的下降，這是一個重要的心理閾值。

De son côté, la dynamique des fonds spéculatifs nourrit cette correction. Les positions vendeuses sur Bitcoin, ou autrement dit les paris baissiers des hedge funds, ont augmenté de 43 % depuis novembre, passant de 7,9 milliards de dollars à 11,3 milliards de dollars selon les données de la CFTC. Cette configuration montre l'anticipation d'un marché baissier de la part des investisseurs les plus aggerssifs.

就其本身而言，對沖基金的動態滋養了這種更正。自11月以來，對沖基金的銷售立場或對沖基金的降低賭注增加了43％，根據CFTC數據，從79億美元增加到113億美元。這種配置顯示了最集合的市場對較低市場的預期。

Vers une répétition du scénario de 2024 ?

邁向2024場景的排練？

邁向2024場景的排練？

Au-delà des mouvements des ETF et des stratégies des hedge funds, certains observateurs tirent un parallèle avec août 2024, lorsque Bitcoin avait connu une correction brutale de 70 000 dollars à 50 000 dollars en seulement une semaine. Pour Kendrick, plusieurs similitudes sont présentes avec la situation actuelle.

除了ETF的動作和對沖基金策略之外，一些觀察家與2024年8月相似，當時比特幣在僅一周內以50,000美元的價格進行了7萬美元的殘酷更正。對於肯德里克（Kendrick），與當前情況有幾個相似之處。

De plus, « si la configuration du marché reste la même, une nouvelle baisse de 5,5 % nous amènerait dans la fourchette des 69 000 à 76 500 dollars », estime-t-il.

此外，“如果市場配置保持不變，則新的下降5.5％將使我們處於69,000美元至76,500美元的範圍內。”

Un autre facteur à suivre est l'évolution du contexte macroéconomique et politique. Avec la montée des tensions économiques aux États-Unis, notamment autour des nouvelles mesures tarifaires annoncées par Donald Trump, toutes les classes d'actifs risquées, y compris Bitcoin, pourraient être affectées. L'incertitude autour des politiques monétaires et les prochaines décisions de la Réserve fédérale pourraient aussi amplifier la volatilité sur les marchés.

遵循的另一個因素是宏觀經濟和政治背景的演變。隨著美國經濟緊張局勢的加劇，尤其是唐納德·特朗普宣布的新定價措施附近，包括比特幣在內的所有風險資產類別都可能受到影響。貨幣政策和美聯儲的下一個決定的不確定性也可能會擴大市場上的波動。

Dans ce contexte, deux scénarios se dessinent : soit une stabilisation rapide si les acheteurs se positionnent massivement sur les niveaux de support identifiés, soit une nouvelle vague de ventes en cascade si la peur s'installe et incite les investisseurs à liquider davantage de positions. Les prochaines sessions de marché seront donc décisives pour juger si ce repli est une opportunité d'achat ou le prélude à un mouvement de correction plus profond.

在這種情況下，出現了兩種情況：如果買家在確定的支持水平上大量位置，則可以快速穩定，或者如果恐懼設置並鼓勵投資者清算更多的職位，則可以穩定銷售。因此，下一個市場會議將決定性地判斷這種撤離是購買的機會還是更深入糾正運動的前奏。