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內線交易
什麼是內線交易?
內線交易是投資者在股市上可能被指控的最臭名昭著的犯罪行為之一。對於被視為內線交易的交易,無論是賣出還是買入,參與交易的人都應該擁有可能影響該股票未來價格的未公開的私人資訊。
美國證券交易委員會 (SEC) 是監管美國所有交易的主要管理機構。 SEC也是判定是否發生內線交易的機構。根據他們對內幕交易的官方定義,這是:“違反信託義務或其他信任和信心關係,基於有關證券的重要非公開信息購買或出售證券。”
反對內線交易合法性的主要論點之一是非公開的重大資訊可以成為不公平優勢的立場。例如,假設交易者收到一家公司計劃收購另一家公司的內線消息。在這種情況下,這很容易被解釋為第一家公司股票價值增加的先決條件。
在某些情況下,內線交易可能是合法的。合法內線交易的例子可能包括:
- 公司的執行長購買該公司的額外股份,並將此交易報告給美國證券交易委員會。
- 公司的員工行使股票選擇權並購買其工作公司的股票。
- 公司董事會成員購買該公司的股票並向 SEC 報告。
雖然在這些特殊情況下可能會允許利用內線消息進行交易,但美國證券交易委員會會密切監視其收到的所有懷疑有內線交易的信號。
一個著名的內幕交易案例涉及《華爾街日報》專欄作家 R. Foster Winans,他與股票經紀人分享了他即將發表的一篇文章的資訊。由於這一內幕消息,兩名股票經紀人將大約 69 萬美元收入囊中,而記者則分享了 31,000 美元的收益。美國證券交易委員會對威南斯先生和經紀人進行了審判,並成功判定他們犯下內線交易罪。
內線交易也可能發生在加密貨幣領域,但是,它不像股票那樣受到嚴格監管。例如,如果比特幣鯨魚分享了他出售大部分資產的計劃,這可以被視為代幣價格將會下跌的跡象。不過,他不會因內線交易而被定罪。
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