신뢰할 수있는 시장을위한 십계명

미국 금융 시장은 오랫동안 구식, 지나치게 복잡한 부계 주의적 규칙의 패치 워크로 인해 오랫동안 부담이되어왔다. 한편, 정부가 산업에 대한 공격적인 박해와 함께 디지털 자산에 대한 규제 체제를 설립하지 못한 것은 혁신을 방해했다.

The United States’ financial markets have long been weighed down by a patchwork of outdated, overly complex, paternalistic rules. At the same time, the government’s failure to establish a regulatory regime for digital assets, coupled with its aggressive persecution of the industry, has stifled innovation. Unsurprisingly, the rest of the world surged ahead, leaving the U.S. behind.

미국의 금융 시장은 오랫동안 구식, 지나치게 복잡한 부계 주의적 규칙의 패치 워크에 의해 오랫동안 무게를 측정 해 왔습니다. 동시에, 정부가 산업에 대한 공격적인 박해와 함께 디지털 자산에 대한 규제 체제를 설립하지 못한 것은 혁신을 방해했다. 의심 할 여지없이, 세계의 나머지 지역은 앞서서 미국을 뒤로 젖 혔다.

Now, under President Trump’s leadership, we stand on the brink of a historic shift. His “largest deregulation campaign in history” and “revolution of common sense,” offers us a rare chance to remove artificial boundaries, retire antiquated philosophies, and rethink our approach to regulating financial markets and digital asset ecosystems. Instead of creating and being bound by reactive regulations designed for past crises and technologies, we can design flexible, forward-looking frameworks that promote innovation.

이제 트럼프 대통령의 지도력 하에서 우리는 역사적인 변화의 위기에 서 있습니다. 그의“역사상 가장 큰 규제 완화 캠페인”과“상식의 혁명”은 인공 경계를 제거하고, 구식 철학을 은퇴하며, 금융 시장과 디지털 자산 생태계를 규제하기위한 우리의 접근 방식을 다시 생각할 수있는 드문 기회를 제공합니다. 과거의 위기와 기술을 위해 설계된 반응성 규제를 만들고 구속하는 대신 혁신을 촉진하는 유연하고 미래 지향적 인 프레임 워크를 설계 할 수 있습니다.

As I envision these frameworks, I’m reminded of wisdom shared by Securities and Exchange Commission Chairman Harvey Pitt (2001-2003), a lion of the securities bar, who proposed a simple yet profound solution to improve U.S. equity markets: develop guiding principles for our markets to embody. Chairman Pitt likened these to God’s Ten Commandments — clear principles to govern conduct with the industry tasked to meet them.

이러한 프레임 워크를 구상 할 때, 나는 미국 주식 시장을 개선하기위한 간단하면서도 심오한 솔루션을 제안한 증권 변호사 인 Harvey Pitt (2001-2003)가 증권 거래위원회 의장 Harvey Pitt (2001-2003)가 공유 한 지혜를 상기시켜줍니다. 우리 시장이 구현하기 위해. 피트 회장은 이것을 하나님의 십계명에 비유했다.

Too often, regulators and market participants get bogged down in the minutiae of prescriptive laws and miss their core intent. While norms, standards and rules have their place, the “ten commandments” proposed here provide a strong foundation for future frameworks. The key is to first understand the purpose of the federal securities laws.

너무 자주, 규제 당국과 시장 참가자는 규범 법의 사소한 일에 휩싸여 그들의 핵심 의도를 놓치게됩니다. 규범, 표준 및 규칙이 자리를 차지하지만 여기에 제안 된“십계명”은 미래의 틀을위한 강력한 토대를 제공합니다. 열쇠는 먼저 연방 증권법의 목적을 이해하는 것입니다.

At their core, these laws govern transactions involving securities — whether shares of a company, loan promises, or investment stakes. When people entrust you with their money, you owe them specific duties. The securities laws are primarily a disclosure regime designed to ensure fair and transparent exchanges that give investors the information they need to assess the risks and rewards of their investments.

이 법은 핵심으로 회사의 주식, 대출 약속 또는 투자 지분 등 증권과 관련된 거래를 관리합니다. 사람들이 당신에게 돈을 맡기면, 당신은 그들에게 특정한 의무를 빚지고 있습니다. 증권법은 주로 투자자에게 투자의 위험과 보상을 평가하는 데 필요한 정보를 제공하는 공정하고 투명한 교환을 보장하기 위해 설계된 공개 체제입니다.

These laws emerged after the 1929 stock market crash, which was fueled by unethical practices such as insider trading and stock manipulation, and exacerbated by information asymmetry between buyers and sellers of securities. The Securities Act of 1933 and the Securities Exchange Act of 1934 were enacted to prevent these abuses and to facilitate companies obtain capital, protect investors who invest their capital, and ensure markets are fair and efficient, while minimizing burdens on honest business activities.

이 법률은 1929 년 주식 시장 붕괴 이후에 등장했으며, 이는 내부자 거래 및 주식 조작과 같은 비 윤리적 관행에 의해 촉진되었으며 구매자와 유가 증권 판매자 간의 정보 비대칭으로 악화되었습니다. 1933 년의 증권법과 1934 년 증권 거래법은 이러한 학대를 방지하고 기업을 촉진하고 자본을 확보하고 자본을 투자하는 투자자를 보호하며 시장이 공정하고 효율적인지 확인하면서 정직한 비즈니스 활동에 대한 부담을 최소화하기 위해 제정되었습니다.

Despite good intentions, these laws have become overly complex, stifling competition and limiting investor freedom. To reimagine financial market regulation, particularly in light of emerging technologies and digital assets subject to the securities laws, we must return to the principles that shaped these laws — principles that promote fairness while minimizing burdens on honest businesses.

좋은 의도에도 불구하고,이 법은 지나치게 복잡해지고 경쟁이 치열 해지고 투자자의 자유를 제한했습니다. 특히 유가 증권법에 따른 신흥 기술 및 디지털 자산에 비추어 금융 시장 규제를 재구성하려면 정직한 사업에 대한 부담을 최소화하면서 공정성을 장려하는 원칙을 형성하는 원칙으로 돌아와야합니다.

Based on Chairman Pitt’s vision, I distilled the core values for market participants into the following ten commandments for a trustworthy market:

Pitt 회장의 비전을 바탕으로, 나는 시장 참여자들의 핵심 가치를 신뢰할 수있는 시장을 위해 다음과 같은 계명으로 증류했습니다.

By focusing on these core principles, we can create adaptable regulatory frameworks that keep pace with technological advancements and avoid the constraints of outdated laws. This is the time for a seismic shift in financial regulation toward an approach that anticipates future markets and innovations. We can build a future-proof financial system that benefits everyone by ensuring clarity, fairness, and order while fostering innovation.

이러한 핵심 원칙에 중점을 두어 기술 발전에 발 맞추고 구식 법의 제약을 피하는 적응 가능한 규제 프레임 워크를 만들 수 있습니다. 이것은 미래 시장과 혁신을 예상하는 접근 방식으로 금융 규제의 지진 변화를위한시기입니다. 우리는 혁신을 촉진하면서 명확성, 공정성 및 질서를 보장함으로써 모든 사람에게 이익이되는 미래 방지 금융 시스템을 구축 할 수 있습니다.