파키스탄의 cryptocurrencies 규제 : 시장 샌드 박스 접근법이 필요합니다.

cryptocurrency는 암호화 (고급 수학 및 컴퓨터 과학 기술)를 사용하여 거래를 확보하는 디지털 또는 가상 돈의 한 유형입니다.

Cryptocurrency is a type of digital or virtual money that uses cryptography (advanced math and computer science techniques) to secure transactions. Unlike traditional currencies, like the dollar or euro, cryptocurrencies are decentralised, meaning they are not backed by any government or reserve. They operate on a blockchain, which is a public distributed ledger of all transactions.

cryptocurrency는 암호화 (고급 수학 및 컴퓨터 과학 기술)를 사용하여 거래를 확보하는 디지털 또는 가상 돈의 한 유형입니다. 달러 또는 유로와 같은 전통적인 통화와 달리 암호 화폐는 분산되어있어 정부 나 예비군이 뒷받침하지 않습니다. 그들은 모든 거래의 공개 분산 원장 인 블록 체인에서 작동합니다.

Although there are thousands of cryptocurrencies available, the most popular in Pakistan are Bitcoin and Ethereum.

이용 가능한 수천 개의 암호 화폐가 있지만 파키스탄에서 가장 인기있는 것은 Bitcoin과 Ethereum입니다.

Cryptocurrencies are gaining momentum globally as the number of use cases is increasing and many countries are now making them legal. The most popular use is for investment. Consumers buy cryptocurrencies just like they buy dollars or gold, in the hope that its value will increase. If we take Bitcoin as an example, over the past five years it has experienced significant fluctuations and exceptional growth. At the start of 2020, one bitcoin cost $7,200. At the end of the year the price jumped to $28,900. In 2021 the peak was $69,000. In 2022 the low was $15,800. On April 1, 2025, the value was $85,169. This amounts to a 1,182 per cent return over five years. Despite its extreme volatility, it is the apparent, spectacular growth that has attracted investors to this asset class.

사용 사례의 수가 증가하고 있으며 많은 국가들이 현재 합법적으로 만들고 있기 때문에 cryptocurrencies가 전 세계적으로 추진력을 얻고 있습니다. 가장 인기있는 용도는 투자입니다. 소비자는 그 가치가 증가하기를 희망하면서 달러 나 금을 사는 것처럼 암호 화폐를 구매합니다. 비트 코인을 예를 들어, 지난 5 년 동안 상당한 변동과 탁월한 성장을 경험했습니다. 2020 년 초에 1 개의 비트 코인 비용은 $ 7,200입니다. 연말에 가격은 28,900 달러로 증가했습니다. 2021 년에 최고는 69,000 달러였습니다. 2022 년에 최저치는 15,800 달러였습니다. 2025 년 4 월 1 일, 그 가치는 $ 85,169였습니다. 이는 5 년 동안 1,182 % 수익률에 해당합니다. 극심한 변동성에도 불구하고,이 자산 클래스에 투자자를 끌어들이는 것은 명백하고 멋진 성장입니다.

At the same time, cryptocurrency has had a mixed reception by regulators globally. In some countries, eg El Salvador, it has legal tender status, while in others, including Pakistan, India and China, it is not accepted as payment in lieu of goods and services, nor can one own it legally, though it is not officially banned either.

동시에, cryptocurrency는 전 세계적으로 규제 기관에 의해 혼합 수신을 받았습니다. 엘살바도르 (El Salvador)는 법적 입찰 지위를 가지고 있지만, 파키스탄, 인도 및 중국을 포함한 다른 국가에서는 공식적으로 금지되지는 않았지만 상품 및 서비스 대신 지불로 인정되지는 않지만 합법적으로 소유 할 수는 없습니다.

Regardless of not being able to own crypto officially in Pakistan, it has become very popular. In the last couple of years its usage has gained material momentum, and Pakistan was ranked third in the Global Crypto Adoption Index in 2020-2021. Despite the State Bank of Pakistan (SBP) advising the general public to refrain from speculating in cryptocurrencies and prohibiting banks from allowing foreign payment or the use of credit cards for purchasing cryptocurrencies, it is estimated that 10 million Pakistanis have accounts with Binance, Coinbase and Crypto.com (international crypto exchanges).

파키스탄에서 공식적으로 암호화를 소유 할 수 없다는 것에 상관없이, 그것은 매우 인기를 얻었습니다. 지난 몇 년 동안 그 사용은 재료 운동량을 얻었으며 파키스탄은 2020-2021 년 글로벌 암호화 채택 지수에서 3 위를 차지했습니다. 파키스탄 주립 은행 (SBP)은 일반 대중에게 암호 화폐의 추측을 자제하고 외국 지불 또는 암호 화폐 구매를 위해 신용 카드 사용을 금지하지 말라고 권고하지만, 1 천만 명의 파키스탄은 Binance, Coinbase 및 Crypto.com (International Crypto Exchanges)과의 여지가있는 것으로 추정됩니다.

Although not verified directly by the exchanges, analysts believe that annual purchases of crypto through unofficial channels are north of $1 billion, and the combined holdings of Pakistani nationals are around $10 billion. Hence, cryptocurrency as an asset class is a reality, which suggests that it may be optimal to regulate it.

분석가들은 거래소에 의해 직접 확인되지 않았지만, 비공식 채널을 통한 암호화의 연간 구매는 10 억 달러의 북쪽에 있으며, 파키스탄 국민의 결합 된 지분은 약 100 억 달러라고 생각합니다. 따라서 자산 클래스로서의 cryptocurrency는 현실이므로 규제하는 것이 최적 일 수 있음을 시사합니다.

One of the reasons for its popularity is its ease of doing business. The customer journey for owning a crypto asset is easier than opening a bank account. One just has to download a crypto exchange app and open an account. While the ‘know your customer’ (KYC) process asks for an identity document, it does not verify the document. Once the account is open, you need to buy the coin you are interested in. The same exchange app will show thousands of local individuals acting as facilitators. You can transfer rupees to them via a bank account or wallet, and they will credit your account with the cryptocurrency you want.

인기의 이유 중 하나는 사업을 쉽게 수행하기 때문입니다. 암호화 자산을 소유하기위한 고객 여정은 은행 계좌를 개설하는 것보다 쉽습니다. 하나는 암호화 교환 앱을 다운로드하고 계정을 열면됩니다. 'KYC (Know Your Customer)'(KYC) 프로세스는 신원 문서를 요청하지만 문서를 확인하지는 않습니다. 계정이 열리면 관심있는 코인을 구입해야합니다. 동일한 Exchange 앱에는 수천 명의 현지 개인이 촉진자 역할을합니다. 은행 계좌 나 지갑을 통해 루피를 양도 할 수 있으며, 원하는 암호 화폐로 계정을 인정합니다.

This process works in a similar manner when you sell your crypto asset. In other words, this is a full-fledged, institutionalised hawala system.

이 프로세스는 암호화 자산을 판매 할 때 비슷한 방식으로 작동합니다. 다시 말해, 이것은 본격적인 제도화 된 Hawala 시스템입니다.

The reason SBP has a jaundiced view of cryptocurrency is that, firstly, its use in Pakistan is largely speculative. Secondly, given the fact that Pakistan is constantly under the Financial Action Task Force lens and given the lax KYC and anti-money laundering (AML) procedures of the exchanges, crypto can be a major conduit for money laundering, and lastly, it is a net drain on the country’s foreign exchange reserves.

SBP가 암호 화폐에 대한 황달 한 견해를 가진 이유는 첫째, 파키스탄에서의 사용이 크게 추측되기 때문입니다. 두 번째로, 파키스탄이 끊임없이 금융 행동 태스크 포스 렌즈를 받고 있으며 교환의 LAX KYC 및 반 자금 세탁 (AML) 절차를 감안할 때 암호는 자금 세탁을위한 주요 도관이 될 수 있으며, 마지막으로, 그것은 국가의 외환 예약의 순수물입니다.

Notwithstanding these genuine concerns, transactions are taking place daily and growing. Pakistan has recently created a crypto council, and its mandate is to find a solution. Major policy decisions, such as a one-time crypto amnesty declaration without tax, will take time. In the interim, the following steps can be taken.

이러한 진정한 관심사에도 불구하고 거래는 매일 그리고 성장하고 있습니다. 파키스탄은 최근 암호화 협의회를 만들었으며 그 명령은 해결책을 찾는 것입니다. 세금없이 일회성 암호 사면 선언과 같은 주요 정책 결정에는 시간이 걸립니다. 그로 인해 다음 단계를 수행 할 수 있습니다.

The SBP should, in its own sandbox, pilot at least one exchange with one or more authorised dealers (banks). In this pilot, the proceeds of the sale of crypto assets held by Pakistani nationals should be allowed, albeit with the same data points required for a workers’ remittance. Payment from a foreign bank account into a local bank account with full transparency should be enabled. The pilot will demonstrate to the government the level of adoption by users.

SBP는 자체 샌드 박스에서 하나 이상의 공인 딜러 (은행)와 하나 이상의 교환을 조종해야합니다. 이 조종사에서, 파키스탄 국민이 보유한 암호화 자산 판매 수익은 근로자의 송금에 필요한 데이터 포인트와 동일하지만 허용되어야합니다. 외국 은행 계좌에서 완전한 투명성을 가진 지역 은행 계좌로 지불해야합니다. 조종사는 정부에 사용자의 채택 수준을 보여줄 것입니다.

The second solution requires both the Securities and Exchange Commission of Pakistan (SECP) and the SBP. The SECP is needed to allow the commodities exchange to create an exchange-traded fund. This would be a contract that replicates a cryptocurrency and incorporates the exchange parity in its value.

두 번째 솔루션에는 파키스탄 증권 거래위원회 (SECP)와 SBP가 모두 필요합니다. SECP는 상품 교환이 교환 거래 자금을 조성 할 수 있도록해야합니다. 이것은 cryptocurrency를 복제하고 교환 패리티를 그 가치에 통합하는 계약입니다.

With this solution, the KYC and AML requirements would also be fulfilled, non-knowledgeable investors would be

이 솔루션을 사용하면 KYC 및 AML 요구 사항도 충족되며, 지식이없는 투자자는