홍콩 암호화폐 ETF 데뷔는 실망스럽지만 잠재적인 경로는 드러남

홍콩 증권 거래소에 6개의 가상 자산 현물 ETF가 출시되면서 총 거래량이 미화 1,120만 달러에 달하는 등 시장 성과가 저조했습니다. 높은 기대에도 불구하고 ETF는 첫날 거래량이 46억 달러에 달하는 미국에서 비트코인 ​​ETF보다 저조했습니다. 홍콩 자본 시장의 제한된 유동성 규모와 기관 자금 관리 제한은 암호화폐 ETF에 심각한 문제를 제시합니다. 그러나 현재 해당 ETF 구매가 금지된 중국 본토 투자자들의 유입 가능성은 이들 ETF의 실적을 향상시킬 수 있습니다.

Hong Kong's Crypto ETF Debut: Missed Expectations, Potential Pathways

홍콩의 암호화폐 ETF 데뷔: 놓친 기대, 잠재적 경로

The highly anticipated launch of six virtual asset spot exchange-traded funds (ETFs) on the Hong Kong Stock Exchange (HKEX) has fallen short of market expectations, raising questions about the city's aspirations as an Asian crypto hub.

홍콩증권거래소(HKEX)에 6개의 가상 자산 현물 상장지수펀드(ETF) 출시가 큰 기대를 모았지만 시장 기대에 미치지 못해 아시아 암호화폐 허브로서의 홍콩의 열망에 의문이 제기됐다.

Underwhelming Market Performance

실망스러운 시장 성과

Despite the fanfare surrounding the event, the total trading volume for the initial batch of Bitcoin and Ethereum spot ETFs on their first day amounted to a mere 87.58 million Hong Kong dollars (US$11.2 million). Notably, three Ethereum spot ETFs closed below their opening price, further dampening the debut.

행사를 둘러싼 팡파르에도 불구하고 첫날 비트코인 ​​및 이더리움 현물 ETF의 초기 배치에 대한 총 거래량은 8,758만 홍콩 달러(미화 1,120만 달러)에 불과했습니다. 특히, 3개의 이더리움 현물 ETF가 개장가 이하로 마감되면서 데뷔가 더욱 위축되었습니다.

This performance stands in stark contrast to the enthusiastic reception for Bitcoin ETFs in the United States, where 11 spot Bitcoin ETFs garnered a trading volume of US$4.6 billion on their first day, approximately 383 times higher than Hong Kong's debut.

이러한 성과는 미국에서 비트코인 ​​ETF에 대한 열광적인 반응과 극명한 대조를 이룬다. 미국에서는 11개 현물 비트코인 ​​ETF가 첫날 거래량 46억 달러를 기록했는데, 이는 홍콩 데뷔보다 약 383배 높은 수치이다.

Challenges in Establishing a Crypto Hub

암호화폐 허브 구축의 과제

The lackluster performance of Hong Kong's crypto ETFs highlights the challenges the region faces in positioning itself as an Asian crypto hub. The limited liquidity scale of Hong Kong's capital market, estimated at US$52 billion, coupled with institutional fund management restrictions and liquidity issues, creates inherent limitations.

홍콩 암호화폐 ETF의 부진한 성과는 이 지역이 아시아 암호화폐 허브로 자리매김하는 데 직면한 어려움을 강조합니다. 미화 520억 달러로 추정되는 홍콩 자본시장의 제한된 유동성 규모와 기관 자금 관리 제한 및 유동성 문제가 결합되어 본질적인 한계를 낳고 있습니다.

Compounding this issue is Hong Kong's declining stock market performance. In 2023, the HKEX saw a significant drop in IPOs and total proceeds, resulting in its departure from the top five global IPO markets. This broader market weakness further dampens the sentiment for crypto ETFs.

이 문제를 더욱 복잡하게 만드는 것은 홍콩의 주식시장 실적 하락입니다. 2023년에 HKEX는 IPO 및 총 수익이 크게 감소하여 상위 5개 글로벌 IPO 시장에서 벗어났습니다. 이러한 광범위한 시장 약세는 암호화폐 ETF에 대한 정서를 더욱 약화시킵니다.

Mainland Capital Inflow: A Potential Game-Changer

본토 자본 유입: 잠재적인 게임 체인저

The inclusion of Bitcoin and Ethereum, both strictly prohibited in mainland China, as underlying assets in Hong Kong's crypto spot ETFs presents a significant obstacle. Currently, mainland investors are unable to purchase these ETFs due to regulatory restrictions.

중국 본토에서 엄격히 금지된 비트코인과 이더리움을 홍콩의 암호화폐 현물 ETF의 기초 자산으로 포함시키는 것은 심각한 장애물을 제시합니다. 현재 본토 투자자들은 규제 제한으로 인해 이러한 ETF를 구매할 수 없습니다.

However, there are indications that mainland capital could still find its way into Hong Kong's crypto ETF market. Mainland individuals holding Hong Kong identity cards are permitted to trade these ETFs, leaving open the possibility for financial institutions and individuals with dual identities to participate.

그러나 본토 자본이 여전히 홍콩의 암호화폐 ETF 시장에 진출할 수 있다는 징후가 있습니다. 홍콩 신분증을 소지한 본토 개인은 이러한 ETF를 거래할 수 있으며, 이중 신분을 가진 금융 기관 및 개인도 참여할 가능성이 열려 있습니다.

Silver Linings and Future Prospects

희망사항과 미래 전망

Despite the initial setbacks, there is cautious optimism for the future of Hong Kong's crypto spot ETFs. The success of other ETFs in Hong Kong, such as the SPDR Gold Trust ETF with its substantial asset-under-management, serves as a positive precedent.

초기의 좌절에도 불구하고 홍콩의 암호화폐 현물 ETF의 미래에 대해서는 조심스러운 낙관론이 있습니다. 상당한 규모의 자산을 관리하고 있는 SPDR Gold Trust ETF와 같은 홍콩의 다른 ETF의 성공은 긍정적인 선례가 됩니다.

Additionally, the substantial trading volume in Hong Kong's off-exchange cryptocurrency market suggests strong underlying demand. Analysts predict that Hong Kong's crypto spot ETFs could attract significant inflows, ranging from US$1 billion to as much as US$10 billion.

또한, 홍콩 장외 암호화폐 시장의 상당한 거래량은 강력한 기본 수요를 시사합니다. 분석가들은 홍콩의 암호화폐 현물 ETF가 미화 10억 달러에서 최대 100억 달러에 이르는 상당한 자금 유입을 가져올 수 있다고 예측합니다.

Hong Kong's strategic location as a gateway for Southeast Asia, Taiwan, and the Middle East also provides opportunities for growth. Once compliance issues surrounding crypto assets are clarified, traditional financial funds are expected to flow into these ETFs, boosting their liquidity and credibility.

동남아시아, 대만, 중동의 관문으로서의 홍콩의 전략적 위치 또한 성장의 기회를 제공합니다. 암호화폐 자산을 둘러싼 규정 준수 문제가 명확해지면 전통 금융자금이 이들 ETF로 유입돼 유동성과 신뢰성이 높아질 것으로 예상된다.

Stringent Regulation: A Double-Edged Sword

엄격한 규제: 양날의 검

Hong Kong's robust compliance measures, including mandatory insurance for custodial assets, segregation of user assets into hot and cold wallets, and compensation mechanisms for losses, create a more secure trading environment for institutions. However, these regulations also add complexity and potential barriers to market entry.

관리 자산에 대한 의무 보험, 사용자 자산을 핫 월렛과 콜드 월렛으로 분리, 손실 보상 메커니즘을 포함한 홍콩의 강력한 규정 준수 조치는 기관을 위한 보다 안전한 거래 환경을 조성합니다. 그러나 이러한 규정은 시장 진입에 복잡성과 잠재적인 장벽을 추가하기도 합니다.

Conclusion

결론

The launch of Hong Kong's crypto spot ETFs has been met with mixed reactions. While the initial trading volume has underwhelmed expectations, the potential for growth remains. With the inclusion of mainland capital and the increasing clarity of regulatory frameworks, Hong Kong's crypto ETF market could emerge as a significant player in the global crypto landscape. However, the challenges of liquidity, competition, and regulatory compliance will continue to shape the market's development in the coming years.

홍콩의 암호화폐 현물 ETF 출시에 대해 엇갈린 반응이 나타났습니다. 초기 거래량이 기대에 못 미쳤지만 성장 가능성은 여전히 ​​남아 있습니다. 본토 자본이 포함되고 규제 체계가 점점 명확해짐에 따라 홍콩의 암호화폐 ETF 시장은 글로벌 암호화폐 환경에서 중요한 역할을 할 수 있습니다. 그러나 유동성, 경쟁 및 규제 준수라는 과제는 앞으로도 계속해서 시장의 발전을 형성할 것입니다.