더그래프(GRT) 투자 분석 및 검토

Bitcoin Market Journal에서는 마치 주식처럼 암호화폐 토큰에 투자합니다. 둘 사이에는 중요한 차이점이 있지만, 우리는 암호화폐 “회사”를 전통적인 회사처럼 분석하고 두 가지를 혼합하여 투자를 다양화합니다.

The Graph (GRT) is a decentralized indexing protocol that provides developers with a query language to easily retrieve and analyze blockchain data. It operates on several major networks, including Ethereum, Polygon, and Avalanche. The Graph is used by developers building decentralized applications on blockchain platforms to efficiently access and query blockchain data for various purposes.

The Graph(GRT)는 개발자에게 블록체인 데이터를 쉽게 검색하고 분석할 수 있는 쿼리 언어를 제공하는 분산형 인덱싱 프로토콜입니다. Ethereum, Polygon 및 Avalanche를 포함한 여러 주요 네트워크에서 작동합니다. 그래프는 블록체인 플랫폼에서 분산형 애플리케이션을 구축하는 개발자가 다양한 목적으로 블록체인 데이터에 효율적으로 액세스하고 쿼리하는 데 사용됩니다.

Key Fundamental Data

주요 기본 데이터

Daily Active Users (DAU): The Graph currently records roughly 600 daily active users, a significant decline from earlier in the year when DAU figures were around or above 10,000. However, despite this drop in DAU, The Graph’s overall engagement remains strong. According to Messari’s Q2 ‘24 report, The Graph handled over 2.9 billion queries—an 84% increase from 1.6 billion in Q1 ‘24. This substantial jump in query volume suggests a growing level of user engagement across the network.

일일 활성 사용자(DAU): 그래프는 현재 약 600명의 일일 활성 사용자를 기록하고 있으며, 이는 DAU 수치가 약 10,000명 이상이었던 연초에 비해 크게 감소한 수치입니다. 그러나 이러한 DAU 감소에도 불구하고 The Graph의 전반적인 참여도는 여전히 강력합니다. Messari의 2024년 2분기 보고서에 따르면 The Graph는 29억 개가 넘는 쿼리를 처리했는데, 이는 2024년 1분기의 16억 개보다 84% 증가한 수치입니다. 쿼리 볼륨의 이러한 급격한 증가는 네트워크 전반에 걸쳐 사용자 참여 수준이 증가하고 있음을 나타냅니다.

Fees and Revenues: The Graph generates revenue primarily through two streams: indexing rewards (supply-side) and query fees (demand-side) paid by users who query data from the protocol. According to Messari, supply-side revenue decreased by 7% from the previous quarter, totaling nearly $17.6 million in Q2 2024. On the other hand, demand-side revenue saw a significant increase of 160%, reaching an all-time high of $113,000 in the same quarter.

수수료 및 수익: 그래프는 프로토콜에서 데이터를 쿼리하는 사용자가 지불하는 인덱싱 보상(공급측)과 쿼리 수수료(수요측)라는 두 가지 스트림을 통해 주로 수익을 생성합니다. Messari에 따르면 공급측 수익은 전 분기보다 7% 감소하여 2024년 2분기 총 1,760만 달러에 달했습니다. 반면 수요측 수익은 160% 증가하여 사상 최고치인 113,000달러를 기록했습니다. 같은 분기에.

Market Cap: GRT currently has a market cap of $1.3 billion, reflecting a 40% increase from a year ago. However, since March 2024, its market cap has seen a significant decline of 69%. Despite this drop, GRT remains far ahead of competitors like Covalent, which has a market cap of $68 million.

시가총액: GRT의 현재 시가총액은 13억 달러로 전년 대비 40% 증가했습니다. 그러나 2024년 3월 이후 시가총액은 69%로 크게 감소했다. 이러한 하락에도 불구하고 GRT는 시가총액 6,800만 달러인 Covalent와 같은 경쟁사보다 훨씬 앞서 있습니다.

Market Analysis

시장 분석

Who are they targeting? Is this market large and growing?

그들은 누구를 표적으로 삼고 있습니까? 이 시장은 규모가 크고 성장하고 있나요?

The Graph is targeting developers and teams building decentralized applications on blockchain platforms. These developers need efficient access to blockchain data for various purposes, such as creating dapps, monitoring smart contracts, and analyzing on-chain activity.

The Graph는 블록체인 플랫폼에서 분산형 애플리케이션을 구축하는 개발자와 팀을 대상으로 합니다. 이러한 개발자는 dapp 생성, 스마트 계약 모니터링, 온체인 활동 분석 등 다양한 목적을 위해 블록체인 데이터에 효율적으로 액세스해야 합니다.

The market for decentralized indexing and querying solutions is relatively new and emerging, but it is expected to grow significantly as more projects and applications are built on blockchains. The Graph is currently the leading protocol in this space, with a first-mover advantage and a large network of projects utilizing its services.

분산형 인덱싱 및 쿼리 솔루션 시장은 상대적으로 새롭고 신흥이지만, 더 많은 프로젝트와 애플리케이션이 블록체인을 기반으로 구축됨에 따라 크게 성장할 것으로 예상됩니다. Graph는 현재 이 분야에서 선도적인 프로토콜로, 선점자 이점과 해당 서비스를 활용하는 대규모 프로젝트 네트워크를 갖추고 있습니다.

Problem that it solves

해결되는 문제

When building dapps on blockchains, it is often inefficient to access on-chain data. The Graph solves this problem by providing a decentralized indexing protocol that gives developers a powerful query language. This enables them to effortlessly retrieve and analyze blockchain data, reducing the time and resources spent on building and maintaining their own data servers and indexing infrastructure. Ultimately, this allows developers to ship products faster and focus on the core aspects of dapp development.

블록체인에 dapp을 구축할 때 온체인 데이터에 액세스하는 것이 비효율적인 경우가 많습니다. 그래프는 개발자에게 강력한 쿼리 언어를 제공하는 분산형 인덱싱 프로토콜을 제공하여 이 문제를 해결합니다. 이를 통해 블록체인 데이터를 쉽게 검색하고 분석할 수 있어 자체 데이터 서버와 인덱싱 인프라를 구축하고 유지 관리하는 데 소요되는 시간과 리소스를 줄일 수 있습니다. 궁극적으로 이를 통해 개발자는 제품을 더 빠르게 출시하고 dapp 개발의 핵심 측면에 집중할 수 있습니다.

Customers

고객

The primary users of The Graph protocol are developers and teams building decentralized applications on blockchain platforms. They use The Graph to efficiently access and query blockchain data for various purposes.

The Graph 프로토콜의 주요 사용자는 블록체인 플랫폼에서 분산형 애플리케이션을 구축하는 개발자와 팀입니다. 그들은 The Graph를 사용하여 다양한 목적으로 블록체인 데이터에 효율적으로 액세스하고 쿼리합니다.

Value creation

가치창출

The Graph eliminates the need for developers to construct and manage their own data servers and indexing infrastructure, thereby reducing operational costs and allowing resources to be redirected toward core development tasks. (Ship products faster.)

Graph를 사용하면 개발자가 자신의 데이터 서버와 인덱싱 인프라를 구축하고 관리할 필요가 없으므로 운영 비용이 절감되고 리소스를 핵심 개발 작업에 집중할 수 있습니다. (제품 배송이 더 빨라집니다.)

Market structure

시장구조

While the market for decentralized indexing and querying solutions is relatively new, The Graph has established itself as the leader in this space. It has a first-mover advantage and a strong network of partners and projects utilizing its services.

분산형 인덱싱 및 쿼리 솔루션 시장은 비교적 새로운 시장이지만 The Graph는 이 분야의 선두주자로 자리매김했습니다. 이는 선점자 이점과 서비스를 활용하는 강력한 파트너 및 프로젝트 네트워크를 갖추고 있습니다.

The Graph’s closest competitor is Covalent, which provides a similar service but on a smaller scale. Covalent has a market cap of $68 million, compared to The Graph’s $1.3 billion.

The Graph의 가장 가까운 경쟁자는 유사한 서비스를 제공하지만 규모는 더 작은 Covalent입니다. Covalent의 시가총액은 6,800만 달러로 The Graph의 13억 달러에 비해 높습니다.

Market size

시장 규모

The potential market for The Graph is significant, particularly as it continues to expand its services to include more blockchain networks. The Graph currently reports serving over 75,000 projects and handling more than 1.2 trillion queries. (However, this number seems wildly overstated, compared to Daily Active Users above.) Still, the demand for data indexing and querying services like those provided by The Graph is expected to rise.

The Graph의 잠재 시장은 특히 더 많은 블록체인 네트워크를 포함하도록 서비스를 계속 확장하고 있기 때문에 중요합니다. The Graph는 현재 75,000개 이상의 프로젝트를 지원하고 1조 2천억 개 이상의 쿼리를 처리하고 있다고 보고합니다. (단, 위의 일일 활성 사용자 수에 비해 이 수치는 지나치게 과장된 것으로 보입니다.) 그럼에도 불구하고 The Graph에서 제공하는 것과 같은 데이터 인덱싱 및 쿼리 서비스에 대한 수요는 증가할 것으로 예상됩니다.

Regulatory risks

규제 위험

As a pioneer and leader in its space, The Graph is highly susceptible to regulatory scrutiny. Being headquartered in the U.S. further adds to this risk, as the country is yet to establish a clear regulatory framework for cryptocurrencies and blockchain technologies.

해당 분야의 선구자이자 리더로서 The Graph는 규제 조사에 매우 취약합니다. 미국에 본사가 있다는 것은 이러한 위험을 더욱 가중시킵니다. 미국은 아직 암호화폐 및 블록체인 기술에 대한 명확한 규제 프레임워크를 확립하지 않았기 때문입니다.

However, The Graph’s decentralized nature and focus on providing infrastructure for Web3 development may offer some protection against unfavorable regulations.

그러나 The Graph의 분산된 특성과 Web3 개발을 위한 인프라 제공에 중점을 두는 것은 불리한 규제로부터 어느 정도 보호를 제공할 수 있습니다.