2025 년 2 월 공공 체인 연구 보고서

2025 년 2 월, 블록 체인 시장은 상당한 시장 조정을 경험하여 기존 네트워크와 신흥 공공 체인 모두에 어려움을 겪었습니다.

February saw a significant market adjustment as several major chains faced difficulties. Bitcoin showed strength with a smaller decline, and its dominance increased. Among the top chains, Solana was hit the hardest, with a price drop of 36.3% and a smaller decrease in market share. Credit Suisse's report highlighted the market downturn, especially in the DeFi sector, which saw a 20% decline in TVL.

2 월은 여러 주요 체인이 어려움에 직면함에 따라 시장 조정이 심각했습니다. 비트 코인은 더 작은 감소로 힘을 보였고 지배력이 증가했습니다. 최고 체인 중에서 Solana는 36.3%의 가격 하락과 시장 점유율의 작은 감소로 가장 큰 타격을 입었습니다. Credit Suisse의 보고서는 특히 Defi 부문에서 시장 침체를 강조했으며 TVL이 20% 감소했습니다.

On the bright side, Berachain rapidly entered the top six with a TVL of $3.2 billion after launching its mainnet on February 6. The chain issued 80 million BERA tokens and adopted a "proof of liquidity" model, an innovative staking method that converts liquidity into network security. Following a $100 million funding round in 2024, this month's airdrop and governance incentives fueled market enthusiasm.

밝은면에서 Berachain은 2 월 6 일에 메인 넷을 출시 한 후 TVL이 32 억 달러로 빠르게 6 천만 달러에 빠졌습니다. 체인은 8 천만 베라 토큰을 발행하고 유동성을 네트워크 보안으로 변환하는 혁신적인 스테이 킹 방법 인 "유동성 증명"모델을 채택했습니다. 2024 년에 1 억 달러 규모의 자금 조달에 이어 이번 달의 에어 드롭 및 거버넌스 인센티브는 시장의 열정을 불러 일으켰습니다.

In contrast to the sluggishness of Layer 1 chains, activity in Layer 2 was brisk. Base launched Flashblocks (faster transaction confirmations), Appchains (custom L3), and smart wallet subaccounts to maintain user stickiness. Unichain launched its mainnet on February 16, having processed 95 million transactions in its testnet, positioning it as a game changer in scalability performance, with heavyweight institutions like Circle joining. Starknet Nums application chain, as a Layer 3 gaming innovation, showcases the future of modular design.

층 1 체인의 부진성과 달리, 층 2의 활성은 활발했다. Base는 FlashBlocks (더 빠른 트랜잭션 확인), AppChains (Custom L3) 및 Smart Wallet Subaccount를 시작하여 사용자 고집을 유지했습니다. Unichain은 2 월 16 일에 메인 넷을 출시하여 TestNet에서 9,500 만 건의 거래를 처리하여 Circle과 같은 헤비급 기관과 함께 확장 성능의 게임 체인저로 배치했습니다. Starknet Nums Application Chain은 레이어 3 게임 혁신으로 모듈 식 디자인의 미래를 선보입니다.

However, despite the efforts of several projects, the overall market adjustment was undeniable. As institutions encountered difficulties and sold their holdings, selling pressure mounted, especially in the last week of February as ByBit's hacking incident unfolded, setting a record for the largest loss at $1.5 billion. This triggered widespread panic and rapid shifts in market sentiment.

그러나 여러 프로젝트의 노력에도 불구하고 전반적인 시장 조정은 부인할 수 없었습니다. 기관이 어려움을 겪고 지분을 팔았을 때, 특히 2 월 지난 주에 Bybit의 해킹 사건이 전개됨에 따라 압력을 판매하여 15 억 달러의 최대 손실에 대한 기록을 세웠습니다. 이것은 시장 감정에서 광범위한 공황과 빠른 변화를 일으켰습니다.

With the Trump administration's executive order on cryptocurrencies focusing on self-custody and stablecoin development, there was an unusual level of clarity in U.S. policy. Moreover, the SEC appeared to soften its stance, pausing investigations into companies like Coinbase, Binance, and Uniswap, and dropping its appeal against the "dealer rule." Furthermore, the bipartisan GENIUS Act (the U.S. Stablecoin National Innovation and Establishment Act) advanced, suggesting a more favorable trend in the U.S. regulatory environment.

암호 화폐에 대한 트럼프 행정부의 행정 명령은 자기 사용 및 스타블 레코 인 개발에 중점을 둔 Cryptocurrencies의 명령으로 미국 정책에는 비정상적인 수준의 선명도가있었습니다. 더욱이 SEC는 입장을 부드럽게하는 것처럼 보였고, Coinbase, Binance 및 Uniswap과 같은 회사에 대한 조사를 일시 중지하고 "딜러 규칙"에 대한 호소력을 떨어 뜨 렸습니다. 더욱이, 이당 파파르티안 천재 법 (미국 Stablecoin 국가 혁신 및 설립 법)은 발전하여 미국 규제 환경에서보다 유리한 추세를 제안합니다.

This shift in regulatory attitude was noticed by institutions. Credit Suisse noted in its report that institutions were net sellers in January, but their selling activity is expected to slow down in the coming months. The report also highlighted the market downturn, especially in the DeFi sector, which saw a 20% decline in TVL.

이러한 규제 태도의 변화는 기관에 의해 알아 차렸다. Credit Suisse는 보고서에서 1 월에 기관이 순 판매자 였지만 앞으로 몇 달 안에 판매 활동이 느려질 것으로 예상됩니다. 이 보고서는 또한 특히 Defi 부문에서 시장 침체를 강조했으며 TVL이 20% 감소했습니다.

In the realm of Memecoins, Argentine President Milei's tokens quickly lost momentum as the bullish market fizzled out. The narrative shifted from frantic buying to frantic selling, with institutions offloading their positions. This move was largely anticipated due to the massive price rallies that institutions typically spark during the initial accumulation phase. As selling pressure increased, the tokens faced steeper declines, and trading volume dropped significantly.

Memecoins의 영역에서 아르헨티나 대통령 Milei의 토큰은 낙관적 시장이 어리석게 빠져 들었을 때 빠르게 추진력을 잃었습니다. 내러티브는 열광적 인 구매에서 열광적 인 판매로 바뀌었고, 기관은 자신의 지위를 상쇄했습니다. 이 움직임은 기관이 초기 축적 단계에서 일반적으로 촉발하는 막대한 가격 랠리로 인해 크게 예상되었습니다. 판매 압력이 증가함에 따라 토큰은 가파른 감소에 직면했으며 거래량은 크게 떨어졌습니다.

While the Memecoin craze is unlikely to disappear entirely—it can be viewed as a collectible card aspect of Web3—the peak frenzy may have passed in February, with traders shifting focus to fundamentals over speculation.

Memecoin 열풍은 완전히 사라질 가능성이 없지만, Web3의 수집 가능한 카드 측면으로 간주 될 수는 있지만, 2 월에 피크 열풍이 통과되었을 수 있으며, 상인들은 추측에 대한 기본 원동력으로 초점을 옮겼습니다.