Solana의 분산 교환 (Dex) 환경은 큰 흔들림을 받고 있습니다.

Solana의 분산 교환 (Dex) 환경은 큰 흔들림을 받고 있습니다. 상황이 여전히 크지 않지만, 한 번의 흔들리지 않는 Raydium의 지배력은 상당한 시장 점유율을 빠르게 조각하는 신흥 플랫폼으로부터 심각한 압력에 직면하고 있습니다.

The decentralized exchange (DEX) landscape on Solana is undergoing a major shakeup.

Solana의 분산 교환 (Dex) 환경은 큰 흔들림을 받고 있습니다.

While things are still very much in flux, the once-unshakable dominance of Raydium is facing serious pressure from emerging platforms that are quickly carving out significant market share.

상황이 여전히 크지 않지만, 한 번의 흔들리지 않는 Raydium의 지배력은 상당한 시장 점유율을 빠르게 조각하는 신흥 플랫폼으로부터 심각한 압력에 직면하고 있습니다.

From April 14 to April 20, 2025, Raydium remained the largest DEX on Solana by trading volume. But for the first time in over a year, its position is no longer unchallenged.

2025 년 4 월 14 일부터 4 월 20 일까지 Raydium은 거래량으로 Solana에서 가장 큰 덱스로 남아있었습니다. 그러나 1 년 넘게 처음으로 그 위치는 더 이상 도전받지 않습니다.

Market data from last week put Raydium at 31% of total DEX volume on Solana—still leading but down sharply from its 2025 peak of 63%. That dramatic 50% drop in market share shows just how rapidly things have changed in recent months. And of course, “things” refers to competitors that have emerged on Solana and are rapidly taking business from Raydium.

지난 주 시장 데이터는 Raydium을 Solana의 총 Dex 부피의 31%로, 2025 년 피크 63%에서 급격히 하락했습니다. 시장 점유율의 50% 감소는 최근 몇 달 동안 얼마나 빠르게 변화했는지를 보여줍니다. 물론“사물”은 솔라나에서 등장하고 레이디에서 빠르게 사업을하고있는 경쟁자를 말합니다.

The present DEX volume breakdown shows a diverse and splintered ecosystem:

현재의 DEX 부피 분해는 다양하고 파편 된 생태계를 보여줍니다.

– Raydium: 31%

- Raydium : 31%

– Pumpfun (Launchpad + AMM): 19%

- PumpFun (LaunchPad + AMM) : 19%

– Orca: 16%

- ORCA : 16%

– Meteora: 12%

- Meteora : 12%

– SolFi: 11%

- SOLFS : 11%

– Others: 11%

- 기타 : 11%

1/ @solana's DEX landscape has never been this competitive. Here's the market share snapshot from last week (Apr 14 – Apr 20, 2025):

1/ @Solana의 덱스 환경은 결코 경쟁력이 없었습니다. 지난 주 (4 월 14 일 - 2025 년 4 월 20 일)의 시장 점유율 스냅 샷은 다음과 같습니다.

– Raydium: 31%– Pumpfun (launchpad + AMM): 19%– Orca: 16%– Meteora: 12%– SolFi: 11%– Others: 11%

- Raydium : 31% - PumpFun (LaunchPad + AMM) : 19% - ORCA : 16% - Meteora : 12% - Solfi : 11% - 기타 : 11%

Let's dive into the data 🧵pic.twitter.com/AnXT9G3e

데이터 🧵pic.twitter.com/anxt9g3e로 다이빙합시다

— Blockworks Research (@blockworksres) April 21, 2025

- Blockworks Research (@blockworksres) 2025 년 4 월 21 일

Pumpfun Emerges as a Powerhouse

Pumpfun은 강국으로 나타납니다

The most notable development in this changing scene is the emergence of Pumpfun, a new player that has quickly surged to the number two spot on the leaderboard. Just weeks after launching its automated market maker (AMM), Pumpfun has become responsible for 19% of total DEX volume on Solana. Last week alone, it hit a record-breaking $4.3 billion in trading volume, which stands as an all-time high for the platform.

이 변화하는 장면에서 가장 주목할만한 개발은 리더 보드의 2 위로 빠르게 급증한 새로운 플레이어 인 Pumpfun의 출현입니다. AMM (Automated Market Maker)을 시작한 지 몇 주 만에 Pumpfun은 Solana의 총 덱스 볼륨의 19%를 담당했습니다. 지난 주에만, 기록적인 거래량은 43 억 달러에 달했으며, 이는 플랫폼에서 사상 최고치로 선정되었습니다.

Pumpfun owes its success to a hybrid model. On the one hand, it is a memecoin-focused launchpad, and on the other, a high-speed AMM. These two functionalities have managed to siphon off the rabid retail interest in low-cap tokens, while at the same time offering traders efficient liquidity. In the Solana ecosystem, where retail passion projects have historically gone to die, what Imperium Labs has built with Pumpfun is of dangerous potential.

PumpFun은 하이브리드 모델에 성공을 거두었습니다. 한편으로, 그것은 밈인 중심의 런치 패드이며, 다른 한편으로는 고속 AMM입니다. 이 두 가지 기능은 저지대 토큰에 대한 열렬한 소매 관심사를 낭비하는 동시에 트레이더에게 효율적인 유동성을 제공했습니다. 소매 열정 프로젝트가 역사적으로 죽었던 Solana 생태계에서는 PumpFun으로 Imperium Labs가 구축 한 것은 위험한 잠재력입니다.

The really big question now is: can Pumpfun keep—if not increase—its market share in the face of a competitive and often rapidly shifting crypto landscape? With such explosive early growth, much of its future success will depend on how well it can hold onto liquidity providers, bring in serious traders, and develop in ways that don’t rely on its meme-centered past. And of course, the same questions apply to the many other projects in the Pumpfun space.

정말 큰 문제는 이제 : Pumpfun이 경쟁력 있고 종종 빠르게 변화하는 암호화 환경에 직면하여 시장 점유율을 유지할 수 있습니까? 이러한 폭발적인 초기 성장으로 인해 미래의 성공의 대부분은 유동성 제공 업체를 유지하고 심각한 거래자를 데려 오며 Meme 중심 과거에 의존하지 않는 방식으로 발전 할 수있는 방법에 달려 있습니다. 물론, 펌프 펀 공간의 다른 많은 프로젝트에도 동일한 질문이 적용됩니다.

Orca and SolFi Duel Over SOL-USD Dominance

Sol-USD 우세에 대한 Orca와 Solfi 결투

In the world beyond the memecoin frenzy, dominance is up for grabs in core trading pairs like SOL-USD—and Orca, a decentralized exchange, currently has a slight edge. About 27% of the trading volume for this pair happens on Orca, with another decentralized exchange, SolFi, nudging just behind at 26%. But these numbers are so close that they won’t be doing SolFi any disservice if, throughout this essay, I just shorthand for both as “decentralized exchanges serving the SOL-USD market.”

Memecoin Frenzy를 넘어 세계에서는 Sol-USD와 같은 핵심 거래 쌍의 지배력이 높아지고 있으며, 분산 된 교환 인 Orca는 현재 약간의 우위를 차지하고 있습니다. 이 쌍의 거래량의 약 27%가 ORCA에서 발생하며, 또 다른 분산 된 교환 인 Solfi, 26% 뒤에 뒤처져 있습니다. 그러나이 숫자는 너무 가깝기 때문에이 에세이 전체에서“SOL-USD 시장에 봉사하는 분산 된 거래소”로서 두 가지에 대한 속기가 있다면 Solfi는 불만을 제기하지 않을 것입니다.

Orca has emerged as a leader in several other significant categories, especially in Project Token markets like JLP and JTO, and in Liquid Staking Token (LST) swaps. This leadership across several verticals highlights the appeal of Orca to a broader user base and suggests that its base is well-diversified beyond just one niche.

ORCA는 특히 JLP 및 JTO와 같은 프로젝트 토큰 시장과 LST (Liquid Staking Token) 스왑에서 다른 여러 가지 중요한 범주에서 리더로 부상했습니다. 여러 세로에서의 이러한 리더십은 ORCA가 더 넓은 사용자 기반에 대한 매력을 강조하고 그 기반이 하나의 틈새 시장을 넘어서 잘 다산되어 있음을 시사합니다.

In the meantime, SolFi has taken great strides to establish itself as a key player in providing stablecoin and major pair liquidity. SolFi’s rapid growth in volume and usage speaks to a rising demand for DeFi platforms with simplified, clean interfaces, and trading mechanics that perform to the level of—if not better than—those on the “traditional” trading platforms.

그 동안 Solfi는 Stablecoin과 주요 쌍 유동성을 제공하는 데 중요한 선수로 자리 매김하기 위해 큰 진전을 이루었습니다. Solfi의 규모와 사용량의 빠른 성장은 단순화되고 깨끗한 인터페이스와 "전통적인"거래 플랫폼에서 더 나은 수준으로 수행되는 거래 메커니즘을 갖춘 Defi 플랫폼에 대한 수요가 증가하고 있습니다.

Raydium’s Position Still Strong—But Fading

Raydium의 위치는 여전히 강하지만 페이딩합니다

Even though its market share continues to shrink, Raydium remains far from insignificant. It still commands 31% of the total market and leads the Solana DEX scene. But its present looking quite more vulnerable than its September 2

시장 점유율이 계속 줄어들더라도 Raydium은 여전히 ​​중요하지 않습니다. 여전히 전체 시장의 31%를 지휘하고 Solana Dex 장면을 이끌고 있습니다. 그러나 현재는 9 월 2 일보다 훨씬 더 취약 해 보입니다.