지난 2 주 동안 하락한 가장 큰 소식 중에는 트럼프 행정부가 National Bitcoin Reserve Plan에 대한 발표였습니다.

지난 2 주 동안 하락한 가장 큰 소식 중에는 트럼프 행정부가 National Bitcoin Reserve Plan에 대한 발표였습니다.

Among the biggest news that dropped in the past two weeks was the Trump administration’s announcement of a national Bitcoin reserve plan, a move whose mere discussion marks a significant shift from the federal government’s previous stance on digital assets and crypto. The SEC has continued its trend of closing non-fraud-related investigations and enforcement actions, providing some long-awaited relief for the industry. On the litigation front, Uniswap secured a key victory at the Second Circuit against the SEC, marking another win for DeFi. Meanwhile, the SEC continues to make waves with its statement on memecoins, asserting that the tokens themselves are not securities in many contexts unless tied to an investment contract. This statement has sparked widespread debate and heightened expectations for further developments and related classifications in the coming weeks.

지난 2 주 동안 줄어든 가장 큰 소식 중에는 트럼프 행정부가 전국 비트 코인 예비 계획에 대한 발표가 있었는데, 이는 단순한 논의가 디지털 자산과 암호화에 대한 연방 정부의 이전 입장에서 상당한 변화를 나타내는 움직임입니다. SEC는 비포장 관련 조사 및 집행 조치를 폐쇄하는 경향을 계속하여 업계에 오랫동안 기다려온 구호를 제공했습니다. 소송 전선에서 Uniswap은 SEC와의 두 번째 회로에서 주요 승리를 확보하여 Defi의 또 다른 승리를 기록했습니다. 한편, SEC는 메모 코인에 대한 진술로 계속 파도를 내며 토큰 자체는 투자 계약과 관련이없는 한 많은 맥락에서 유가 증권이 아니라고 주장한다. 이 성명서는 앞으로 몇 주 안에 더 많은 발전과 관련 분류에 대한 광범위한 논쟁을 일으켰고 기대치를 높였습니다.

These developments and a few other brief notes are discussed below.

이러한 발전과 몇 가지 다른 간단한 노트는 아래에 설명되어 있습니다.

National Bitcoin Reserve Plan Announced: March 6, 2025

National Bitcoin Reserve Plan 발표 : 2025 년 3 월 6 일

After a few weeks of teasing it, President Trump has released his Executive Order establishing a Strategic Bitcoin Reserve and Digital Asset Stockpile capitalized with digital assets that were forfeited as part of criminal or civil asset forfeiture. On the day the Executive Order was signed, Crypto/AI Czar David Sacks released a statement on social media that under prior administrations (which includes Trump’s first term) “the federal government sold approximately 195,000 bitcoin for proceeds of $366 million. If the government had held the bitcoin, it would be worth over $17 billion today.”

몇 주 동안 놀리는 후 트럼프 대통령은 범죄 또는 민사 자산 몰수의 일환으로 몰수 된 디지털 자산으로 전략적 비트 코인 보호 구역과 디지털 자산 비축을 설립하는 행정 명령을 발표했습니다. 행정 명령이 서명 된 날, Crypto/AI Czar David Sacks는 소셜 미디어에 대한 성명서를 발표했습니다 (트럼프의 첫 번째 임기 포함)“연방 정부는 약 195,000 비트 코인을 3 억 3 천 6 백만 달러에 팔았습니다. 정부가 비트 코인을 보유했다면 오늘날 170 억 달러 이상의 가치가있을 것입니다.”

In practice, this order primarily directs federal agencies to account for and retain, rather than sell, digital assets, a move that, while noteworthy, is not particularly groundbreaking. There was some interesting text in the Order about it being a "strategic advantage" to be among the first nations to create a bitcoin reserve due to its limited supply. However, beyond this symbolic step, it does little to shift the broader landscape. That said, the absence of federal government sell pressure for the next four years is a welcome development for Bitcoin markets.

실제로,이 명령은 주로 연방 기관이 판매, 디지털 자산, 주목할만한 움직임이 아니라 특히 획기적이지 않은 움직임을 고려하고 유지하도록 지시합니다. 공급이 제한되어 있기 때문에 비트 코인 보호 구역을 만들어 낸 최초의 국가 중 하나가 된 "전략적 이점"이라는 점에 대한 흥미로운 텍스트가있었습니다. 그러나이 상징적 인 단계를 넘어서 더 넓은 풍경을 바꾸는 것은 거의 없습니다. 즉, 향후 4 년간 연방 정부 판매 압력이 없다는 것은 비트 코인 시장의 환영 개발입니다.

More SEC Investigations and Cases Dropped

더 많은 SEC 조사 및 사례가 감소했습니다

The creators of Bored Ape Yacht Club NFTs and related products, Yuga Labs, have announced the SEC has closed its investigation into the company, stating on X (formerly Twitter), “NFTs are not securities.” At the same time, the SEC appears to have reached an agreement with Kraken to drop its pending case against the second largest digital asset exchange in the U.S. This leaves only the Ripple and PulseChain lawsuits still active, with the Cumberland DRW case dismissed while we were finalizing this update, highlighting just how quickly things are changing. The PulseChain case, meanwhile, is effectively dead if the jurisdiction dismissal holds up.

지루한 Ape Yacht Club NFTS 및 관련 제품의 제작자 인 Yuga Labs는 SEC가 X (이전의 트위터)에 대해“NFT는 유가 증권이 아닙니다”라고 진술 한 회사에 대한 조사를 마감했다고 발표했습니다. 동시에, SEC는 미국에서 두 번째로 큰 디지털 자산 교환에 대해 계류중인 사건을 철회하기로 한 계약에 도달 한 것으로 보인다. 이것은 Cumberland DRW 사례 가이 업데이트를 마무리하는 동안 Ripple 및 Pulsechain 소송이 여전히 활성화되면서 Ripple과 Pulsechain 소송만으로도 여전히 활성화되며,이 업데이트를 마무리하고있는 동안 일이 얼마나 빨리 변화하고 있는지 강조했다. 한편 Pulsechain 사건은 관할권 해고가 발생하면 효과적으로 사망했습니다.

While it remains unclear how Ripple and the SEC can coordinate a dismissal at this stage in the integral process, with nearly every other non-fraud case either closed or in the process of closing, it is reasonable to assume that this case is also likely to wind down or end in the near future. While fraud cases will continue and new cases may emerge, it is highly unlikely that we will see new non-fraud enforcement actions related to failure-to-register as a security until clearer regulatory rules are established. The substantial costs and uncertainty these cases have imposed on the industry make their resolution a much-needed reprieve.

Ripple과 SEC가 통합 프로세스 에서이 단계 에서이 단계에서 해고를 조정할 수있는 방법은 확실하지 않지만, 거의 모든 다른 비가 유입되지 않은 사례가 폐쇄되거나 폐쇄되는 과정 에서이 사건이 가까운 미래에 바람이 종료 될 가능성이 높다고 가정하는 것이 합리적입니다. 사기 사건이 계속되고 새로운 사례가 등장 할 수 있지만, 명확한 규제 규칙이 확립 될 때까지 보안으로 등록 실패와 관련된 새로운 비 임금 집행 조치를 보지 못할 가능성은 거의 없습니다. 이러한 사례가 업계에 부과 한 상당한 비용과 불확실성으로 인해 결의안이 많이 필요합니다.

Uniswap Wins with the SEC and at the Second Circuit

Uniswap은 SEC와 두 번째 회로에서 승리합니다.

The SEC’s Enforcement Division issued a Wells notice to Uniswap in April of last year, signaling its intention to recommend enforcement action against the decentralized exchange. Last week, Uniswap announced that it has been informed by the SEC that it has closed its investigation without taking any further action. In the same week, the Second Circuit upheld the dismissal of a civil securities class action filed against Uniswap.

SEC의 집행부는 작년 4 월에 Uniswap에 우물 통지를 발표하여 분산 된 교환에 대한 집행 조치를 추천하겠다는 의도를 알렸다. 지난 주 Uniswap은 SEC가 추가 조치를 취하지 않고 조사를 마쳤다고 발표했다. 같은 주에, 제 2 회로는 Uniswap에 대해 제기 된 민사 증권 집단의 해고를지지했다.

The closure of the SEC’s investigation into Uniswap follows similar decisions regarding the NFT platform OpenSea and the online exchange Robinhood. The ruling in the Second Circuit, meanwhile, is seen as a broader win for DeFi, holding that social media posts about the security of the platform and transactions executed via its smart contracts do not make its developers statutory sellers or solicitors of securities transactions. Combined with the SEC dropping its case against Consensys over the Metamask wallet swapping and staking functionalities (which facilitate transactions with third-party DeFi providers), DeFi had a strong week—despite market-wide token price declines.

UNISWAP에 대한 SEC 조사의 폐쇄는 NFT 플랫폼 OpenSea 및 온라인 교환 Robinhood와 관련하여 유사한 결정을 따릅니다. 한편, 두 번째 서킷의 판결은 Defi의 광범위한 승리로 여겨지며, 스마트 계약을 통해 실행 된 플랫폼의 보안 및 거래에 대한 소셜 미디어 게시물은 개발자가 법정 판매자 또는 증권 거래에 대한 변호사를 만들지 않습니다. SEC와 함께 Metamask 지갑 교환 및 스테이 킹 기능 (타사 디 파이 제공 업체와의 거래를 촉진하는)에 대한 Consensys에 대한 사례를 줄이면서 Defi는 시장 전체의 토큰 가격 하락에도 불구하고 강한 주를 보냈습니다.

SEC Stays Busy with Flurry of Developments

SEC는 발전이 급히 바쁘다

In addition to the Uniswap and Consensys closures noted above, the SEC also has called off its investigation into the Winklevoss-backed platform Gemini. It also acknowledged 4 crypto ETFs, released a Staff Statement on Memecoins, had six Crypto Task Force meetings, released Commissioner Peirce’s statement on litigation by enforcement, and two statements by Commissioner Crenshaw decrying recent Agency actions.

위에서 언급 한 Uniswap 및 Consensys 폐쇄 외에도 SEC는 Winklevoss 지원 플랫폼 Gemini에 대한 조사를 시작했습니다. 또한 4 개의 암호화 ETF를 인정하고, Memecoins에 대한 직원 성명서를 발표했으며, 6 개의 암호화 태스크 포스 회의를 발표했으며, 집행에 의한 소송에 대한 Peirce 커미셔너의 성명서를 발표했으며, Crenshaw 위원의 최근 대행사 행동을 거부 한 2 개의 진술을 발표했습니다.

It is hard to imagine all of this would be happening so quickly if there wasn’t unofficial buy-in from the likely future Chair of the SEC, Paul Atkins. The biggest development by far was the statement on memecoins, which is seemingly

SEC의 미래의 의장 인 Paul Atkins의 비공식 바이 인이 없다면이 모든 것이 너무 빨리 발생한다고 상상하기는 어렵습니다. 지금까지 가장 큰 발전은 Memecoins에 대한 성명서였습니다.