불완전한 손실과 그 영향 요인이란 무엇입니까?

결함 유동성 풀의 불완전한 손실은 자산 가격이 발산 될 때 발생하여 풀 밖에서 자산을 보유하는 것과 비교하여 가치가 줄어 듭니다.

2025/04/08 16:49

불완전한 손실은 특히 유동성 풀의 맥락에서 분산 된 금융 (DEFI)의 세계에서 일반적으로 사용되는 용어입니다. 유동성 제공 업체가 유동성 수영장 변경에 제공 한 자산 가격이 입금 시점에 비해 유동성 제공자가 경험할 수있는 잠재적 손실을 나타냅니다. 이 현상은 유동성 제공 업체가 수영장에서 자금을 인출하는 경우에만 손실이 실현되기 때문에이 현상을 '불완전한'이라고합니다. 철회 전에 가격이 원래 수준으로 되돌아 가면 손실은 '무례한'것이되어 사라집니다.

무한한 손실을 이해합니다

유동성 풀의 자산 가치가 단순히 지갑에 보유 된 경우 가질 수 있었던 가치에서 분기 될 때 불완전한 손실이 발생합니다. 이러한 차이는 유동성 풀을 관리하는 자동 시장 제조업체 (AMM) 알고리즘으로 인해 발생합니다. 이 알고리즘은 풀의 자산 간의 균형을 유지하는 것을 목표로하며, 이는 수영장의 자산 가치가 수영장 밖에서 보유 된 경우보다 적은 상황으로 이어질 수 있습니다.

무한한 손실에 영향을 미치는 요인

유동성 제공 업체가 경험하는 불완전한 손실의 정도에 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 요소는 다음과 같습니다.

• 자산의 변동성 : 유동성 풀의 자산이 변동성이 높을수록 무한한 손실의 가능성이 높아집니다. 높은 변동성은 자산의 가격이 크게 변할 수 있음을 의미하여 초기 예금 가치와 더 큰 차이가 발생합니다.

• 가격 발산 : 수영장의 자산 간의 가격 발산 정도는 중요한 요소입니다. 한 자산의 가격이 크게 상승하는 반면 다른 자산의 가격은 안정적으로 유지되면 유동성 제공 업체는 상당한 불완전한 손실을 경험할 수 있습니다.

• 수영장에서의 시간 : 유동성 풀에 자산이 길어질수록 영구적 인 손실의 가능성이 커집니다. 시간이 지남에 따라 자산의 가격이 더 많이 변동하여 상당한 발산 가능성이 높아집니다.

• 수영장 구성 : 유동성 풀의 구성도 역할을합니다. 가격 변동에서 상관 관계가 높은 자산이있는 풀은 상관 관계가 낮은 자산이있는 풀에 비해 불완전한 손실을 덜 경험하는 경향이 있습니다.

불완전한 손실 계산

무한한 손실을 더 잘 이해하려면 계산 방법을 아는 것이 도움이됩니다. 무한한 손실에 대한 공식은 다음과 같습니다.

[\ text {impermanent loss} = \ frac {2 \ sqrt {p}} {1 + p} -1]

여기서 (p)는 현재 가격의 비율과 수영장의 자산의 초기 가격입니다. 이 공식은 유동성 제공 업체가 자산의 가격 변동에 따라 발생할 수있는 잠재적 손실을 추정하는 데 도움이됩니다.

불완전한 손실 완화

불완전한 손실을 완전히 피할 수는 없지만 유동성 제공 업체가 영향을 완화하는 데 사용할 수있는 전략이 있습니다.

• 안정적인 자산 선택 : stablecoins와 같은 안정적인 자산으로 수영장에 유동성을 제공하면 무한한 손실의 위험을 줄일 수 있습니다. Stablecoins는 안정적인 값을 유지하도록 설계되어 상당한 가격 차단 가능성을 최소화합니다.

• 수영장 전체의 다각화 : 여러 풀에 대한 유동성 제공을 다각화함으로써 공급자는 무한한 손실의 위험을 전파 할 수 있습니다. 이 전략은 한 풀의 손실 균형을 다른 풀에서 이익으로 균형을 잡는 데 도움이 될 수 있습니다.

• 모니터링 및 조정 : 유동성 풀의 성능을 정기적으로 모니터링하고 그에 따라 위치를 조정하면 무한한 손실을 관리하는 데 도움이 될 수 있습니다. 상당한 가격 차이가 감지되면, 제공자는 손실이 너무 커지기 전에 자산을 인출하도록 선택할 수 있습니다.

• 인센티브 사용 : 일부 유동성 풀은 거래 수수료 또는 거버넌스 토큰과 같은 추가 인센티브를 제공하므로 잠재적 인 무한한 손실을 상쇄 할 수 있습니다. 이러한 인센티브는 무한한 손실의 위험에도 불구하고 유동성을 더 매력적으로 만들 수 있습니다.

불완전한 손실의 실제 사례

무한한 손실을 설명하기 위해 유동성 제공 업체가 ETH 및 USDC의 동일한 가치를 유동성 풀에 입금하는 가상 시나리오를 고려하십시오. USDC의 가격이 안정적으로 유지되는 동안 ETH의 가격이 크게 상승하면 수영장의 자산 가치는 공급자가 단순히 수영장 외부의 ETH 및 USDC를 보유한 경우보다 적습니다. 이 값의 차이는 무한한 손실을 나타냅니다.

또 다른 예는 ETH 및 BTC와 같은 두 개의 휘발성 자산이있는 풀의 맥락에서 볼 수 있습니다. 두 자산의 가격이 크게 변동되면 유동성 제공 업체는 자산이 더 안정적인 수영장에 비해 더 높은 수준의 불완전한 손실을 경험할 수 있습니다.

무한한 손실에서 AMM의 역할

AMMS (Automated Market Makers)는 유동성 풀의 중추이며 불완전한 손실 발생에 중요한 역할을합니다. AMMS는 알고리즘을 사용하여 수영장의 자산 가격을 자동으로 조정하여 잔액을 유지합니다. 이 끊임없는 재조정은 수영장의 자산 가치가 수영장 밖에서 가치에서 분기되는 상황으로 이어질 수 있습니다.

AMM은 전통적인 주문서없이 유동성을 제공하고 거래를 촉진하는 것을 목표로합니다. 그러나 AMMS가 사용하는 알고리즘은 때때로 유동성 제공 업체가 특히 휘발성이 높은 시장에서 불완전한 손실을 겪을 수 있습니다.

자주 묻는 질문

Q : 무한한 손실을 예측할 수 있습니까?

A : 절대적인 확실성으로 무한한 손실을 예측할 수는 없지만 유동성 제공 업체는 과거 데이터 및 변동성 지표를 사용하여 불완전한 손실의 가능성을 추정 할 수 있습니다. 공급자가 수영장의 자산의 과거 가격 변동에 따라 위험을 평가할 수있는 도구 및 계산기를 사용할 수 있습니다.

Q : 무한한 손실이 거래 손실과 동일합니까?

A : 아니요, 무한한 손실과 거래 손실은 다른 개념입니다. 불완전한 손실은 Defi의 유동성 제공 업체에만 적합하며 유동성 풀 내에서 자산 가격의 차이와 관련이 있습니다. 반면에 거래 손실은 시장에서 자산을 구매 및 판매로 인한 손실을 말합니다.

Q : 무한한 손실이 이득으로 바뀔 수 있습니까?

A : 그렇습니다. 유동성 제공 업체가 자금을 인출하기 전에 수영장의 자산 가격이 원래 수준으로 되돌아 가면 불완전한 손실이 이익으로 바뀔 수 있습니다. 또한, 유동성 풀이 거래 수수료 또는 거버넌스 토큰과 같은 인센티브를 제공하는 경우, 이는 잠재적으로 영구적 인 손실을 상쇄하여 공급자의 순이익을 초래할 수 있습니다.

Q : 무한한 손실은 장기 유동성 조항에 어떤 영향을 미칩니 까?

A : 불완전한 손실은 일부 유동성 제공 업체가 장기적으로 유동성 풀에 참여하는 것을 방해 할 수 있습니다. 그러나 위험을 이해하고 전략을 사용하여 무한한 손실을 완화하기 위해 전략을 사용하는 제공자는 유동성을 계속 제공하여 인센티브 및 거래 수수료로 인한 이익의 잠재력과 손실 가능성을 균형을 유지할 수 있습니다.