Usual Labs、USD0++の利回りを伴うステークトークンの償還メカニズムを密かに変更したことで厳しい監視に直面

UsualによるUSD0ステーブルコインのステークバージョンであるUSD0++は、新たな早期終了オプションの後、以前の償還価格より8%低い0.92ドルに下落した

Stablecoin protocol Usual is facing heat over changes to the 1:1 redemption mechanism for USD0++, its yield-bearing staked token pegged to the USD0 stablecoin.

ステーブルコインプロトコル ユージュアルは、USD0 ステーブルコインに固定された利回りを伴うステークトークンである USD0++ の 1:1 償還メカニズムの変更をめぐって激しい議論に直面しています。

After new early exit options triggered a sell-off and disrupted its largest Curve pool, USD0++, the staked version of the USD0 stablecoin by Usual, dropped to $0.92 — a whole 8% below its previous redemption value.

新しい早期出口オプションが売りを引き起こし、最大のCurveプールを混乱させた後、UsualによるUSD0ステーブルコインのステーク版であるUSD0++は0.92ドルに下落し、以前の償還額を8％下回りました。

USD0++ isn't a stablecoin. Instead, it's a staked version of USD0, designed to lock funds for four years while earning USUAL tokens as rewards. Previously, USD0++ could be redeemed 1:1 with USD0, but now users must choose between two exit options: a conditional exit, redeeming 1:1 but forfeiting part of accrued rewards, or an unconditional exit at a floor price starting at $0.87 and gradually increasing to $1 over four years.

USD0++ はステーブルコインではありません。代わりに、USD0 のステーク版であり、報酬として USUAL トークンを獲得しながら資金を 4 年間ロックするように設計されています。以前は、USD0++ と USD0 を 1:1 で引き換えることができましたが、現在、ユーザーは 2 つの終了オプションから選択する必要があります。条件付き終了、1:1 で引き換えるが、獲得した報酬の一部は没収する、または 0.87 ドルから始まり段階的に下限価格で無条件終了する方法です。 4 年間で 1 ドルに増加します。

So @usualmoney team has been claiming for a few weeks that USD0++ was redeemable for 1:1 USD0 so everything was chill.

そのため、@usualmoney チームは、USD0++ は 1:1 USD0 と引き換え可能であるため、すべてが冷静であると数週間主張してきました。

Today, they stopped the 1:1 redeem function without any prior announcement to trap farmers and keep their TVL.

今日、彼らは農家を罠にかけ、TVLを維持するために、事前の発表なしに1：1引き換え機能を停止しました。

USD0++ is now trading at $0.92. Please send this… pic.twitter.com/aZNArIQoy0

USD0++ は現在 0.92 ドルで取引されています。これを送ってください… pic.twitter.com/aZNArIQoy0

The changes have turned USD0++ into a mix of a bond and a yield farming tool. While high-risk users can stake USD0 into USD0++ to farm USUAL tokens with high yields, more conservative holders can lock funds for four years to earn a fixed 4% annual yield.

この変更により、USD0++ は債券と利回りを高めるツールの組み合わせになりました。高リスクのユーザーは、USD0 を USD0++ にステーキングして、USUAL トークンを高利回りでファームすることができますが、より保守的な保有者は、資金を 4 年間ロックして固定の年間利回り 4% を得ることができます。

In turn, the system's design creates trade-offs. USD0 holders sacrifice yield for stability, while USD0++ holders lock funds and hope USUAL rewards offset their lost yield, and USUAL stakers capture yields from others while betting on the token’s price appreciation.

さらに、システムの設計によってトレードオフが生じます。 USD0保有者は安定性のために利回りを犠牲にしますが、USD0++保有者は資金をロックし、失われた利回りがUSUALの報酬で相殺されることを望み、USUALのステーカーはトークンの価格上昇に賭けながら他者からの利回りを獲得します。

The recent updates have made USD0++ riskier and less appealing, with long lock-up periods and changing redemption rules making it less attractive than more liquid options, which led to a wave of selling as traders and yield farmers tried to exit, causing the largest Curve pool to become unbalanced and pushing the price of USD0++ below $1.

最近のアップデートにより、USD0++はよりリスクが高まり、魅力が減りました。長いロックアップ期間と償還ルールの変更により、流動性の高いオプションに比べて魅力が薄れています。そのため、トレーダーや収穫農家が撤退しようとして売りの波が起こり、最大のカーブを引き起こしました。プールのバランスが崩れ、USD0++の価格が1ドルを下回ります。

As of press time, Usual Labs, the company behind the Usual protocol, made no public statements on USD0++’s price changes. In 2024, Usual Labs raised $7 million and secured a $75 million commitment in total value locked for USD0 from investors including IOSG Ventures, Kraken Ventures, GSR, Mantle, Starkware, and Flowdesk, among others.

本稿執筆時点では、Usual プロトコルの背後にある会社である Usual Labs は、USD0++ の価格変更について公式の声明を発表していません。 2024 年に、Usual Labs は IOSG Ventures、Kraken Ventures、GSR、Mantle、Starkware、Flowdesk などの投資家から 700 万ドルを調達し、0 米ドルで固定された総額 7,500 万ドルのコミットメントを確保しました。