トランプの戦略的な暗号保護区の予期せぬ発表は、ビットコインの価格を高騰させる

暗号市場は、週末にドナルドトランプ大統領が戦略的な暗号保護区の予期しない発表を追いかけてきました。

Crypto markets have whipsawed following President Donald Trump’s unexpected announcement of a strategic cryptocurrency reserve over the weekend, while a Bitwise Asset Management chief investment officer (CIO) says traders are overreacting to details and missing what could be a bullish development for digital assets.

暗号市場は、週末にドナルドトランプ大統領の戦略的暗号通貨保護区の予期せぬ発表に続いて鞭打ちしましたが、ビットワイズアセットマネジメントチーフ投資責任者（CIO）は、トレーダーが詳細に過剰に反応し、デジタル資産の強気な開発になる可能性のあるものを欠いていると言います。

On Sunday evening, President Trump unveiled a U.S. government initiative to acquire and hold five different cryptocurrencies—Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP, and Cardano—in a strategic reserve. The market response was initially strong, with Bitcoin’s price surging from around $85,000 to $95,000. However, as Matt Hougan notes in his latest investor memo, that optimism was short-lived. By Monday, the major crypto assets named in the announcement had surrendered their gains.

日曜日の夕方、トランプ大統領は、戦略的保護区で、ビトコイン、イーサリアム、ソラナ、XRP、カルダノの5つの異なる暗号通貨を取得して保持するための米国政府のイニシアチブを発表しました。市場の対応は当初強く、ビットコインの価格は約85,000ドルから95,000ドルに上昇しました。しかし、マット・ホーガンが彼の最新の投資家メモで指摘しているように、その楽観主義は短命でした。月曜日までに、発表で指名された主要な暗号資産は利益を降伏させました。

Everyone Is Misjudging Trump’s Crypto Reserve

誰もがトランプの暗号保護区を誤解しています

Bitwise released its memo on March 4, titled “The Market Has This Wrong: Thoughts on Trump’s Strategic Crypto Reserve.” In it, Hougan attributes the abrupt retracement to overly narrow market interpretations of the proposed plan.

Bitiwiseは、3月4日に「The Market Has This Forning：Thoughts Thounding on Trumpic Crypto Reserve」というタイトルのメモをリリースしました。その中で、Houganは、急激なリトレースメントを、提案された計画の市場解釈を過度に狭くすることに起因すると考えています。

“The market is overthinking things. For all the flaws in the rollout, the reserve news is bullish,” Hougan says. He adds that the proposal’s inclusion of a broad range of crypto assets is being met with skepticism.

「市場は考え直しています。ロールアウトのすべての欠陥について、リザーブニュースは強気です」とホーガンは言います。彼は、提案が幅広い暗号資産を含めることを懐疑的に満たしていると付け加えた。

“A large part of the criticism is focused on the White House’s choice of five cryptocurrencies, which critics say is too broad an inclusion. As [Bitwise's Hunter Horsley] noted in his post, there is a strong argument to be made for a more conservative, bitcoin-only reserve.”

「批判の大部分は、ホワイトハウスが5つの暗号通貨を選択したことに焦点を当てています。批評家は、あまりにも広く包含していると言います。 [BitwiseのHunter Horsley]が彼の投稿で指摘したように、より保守的でビットコインのみの保護区については強い議論があります。」

However, Hougan argues that market participants may be failing to see the bigger picture.

しかし、Houganは、市場の参加者が全体像を見ることができない可能性があると主張しています。

In the memo, Hougan highlights three major takeaways regarding the strategic reserve plan.

メモでは、Houganは戦略的準備計画に関する3つの主要なテイクアウトを強調しています。

First, he suggests that President Trump’s first public draft often differs considerably from what eventually becomes policy. The reserve, he argues, might ultimately shift to a “bitcoin-only” approach or evolve to a more balanced composition following industry input.

第一に、彼は、トランプ大統領の最初の公的草案は、最終的に政策になるものとはかなり異なることが多いことを示唆しています。この保護区は、最終的には「ビットコインのみの」アプローチに移行したり、業界の入力に続いてよりバランスのとれた構成に進化したりする可能性があると彼は主張する。

“Over the coming days, big names from the crypto industry will make their feelings felt about the reserve idea. We learned this in the last election, where the GOP’s courtship of crypto gained it many votes while Democratic hostility gained few. I suspect that any crypto that is purchased will be held for a very long time.”

「今後数日間、暗号業界の有名人は、予備のアイデアについて感情を感じさせます。私たちはこれを最後の選挙で学びました。そこでは、GOPのCryptoの求愛が多くの票を獲得しましたが、民主的な敵意はほとんど得られませんでした。購入した暗号は非常に長い間保持されると思います。」

Despite this optimism, Hougan acknowledges the prospect that the pushback could become so intense that the reserve is either scaled down or scrapped. Critics say that including less-established assets alongside Bitcoin only muddies the waters and may undermine the legitimacy of the initiative.

この楽観主義にもかかわらず、ホーガンは、プッシュバックが非常に激しくなり、予備が縮小されたり廃棄されたりする可能性があるという見通しを認めています。批評家は、ビットコインと一緒に確立されていない資産を含めることは水を泥だらけにするだけであり、イニシアチブの正当性を損なう可能性があると言います。

However, Hougan believes that “the final reserve will be nearly entirely bitcoin, and it will be larger than people think.”

しかし、Houganは、「最終保護区はほぼ完全にビットコインであり、人々が考えるよりも大きくなるでしょう」と考えています。

He also emphasizes a broader point: the simple acknowledgment by the U.S. government that crypto assets can be deemed “strategic” has potentially game-changing significance.

彼はまた、より広い点を強調しています。暗号資産は「戦略的」と見なされる可能性があるという米国政府による単純な認識は、ゲームを変える重要性を持っている可能性があります。

In his view, such a designation could catalyze global adoption, spurring other countries to purchase crypto or ramp up holdings already in place.

彼の見解では、このような指定は世界的な採用を触媒し、他の国々に拍車をかけて暗号を購入したり、すでに施行されている保有物を増やしたりする可能性があります。

“If you are Honduras, Mexico, or Guatemala, and you’re watching El Salvador and now the U.S. acquire bitcoin, can you really afford to be at zero?”

「あなたがホンジュラス、メキシコ、またはグアテマラであり、あなたがエルサルバドルを見ていて、米国がビットコインを取得しているなら、あなたは本当にゼロにいる余裕がありますか？」

According to Hougan, Sunday’s announcement should be interpreted as bullish for digital assets—despite the complicated rollout and the resulting price swings. He warns that markets might be letting short-term controversies overshadow the bigger picture.

Houganによると、日曜日の発表は、デジタル資産の強気と解釈されるべきです。彼は、市場が短期的な論争を大きな絵を覆い隠している可能性があると警告しています。

“The U.S. government declaring crypto assets ‘strategic’ is bullish. I think the market will eventually realize that.”

「暗号資産の「戦略的」を宣言する米国政府は強気です。市場は最終的にそれを実現するだろうと思います。」

As the White House prepares for a scheduled Crypto Summit this Friday—hosted by crypto czar David Sacks—industry voices will likely press for a more measured and possibly narrower reserve structure.

ホワイトハウスが今週金曜日に予定されている暗号サミットの準備をしているため、Crypto Czar David Sacksによって採用されていますが、業界の声は、より測定され、おそらくより狭い予備構造を押す可能性があります。

Whether the final policy ultimately narrows to a bitcoin-focused plan or persists with multiple coins, Hougan believes it may still mark a meaningful step forward in the mainstream legitimization of crypto. The initial reaction may have been mixed, but, as he succinctly puts it, “after the dust settles, I suspect the final reserve will look pretty good.”

最終的なポリシーが最終的にビットコイン中心の計画に狭くなるか、複数のコインで持続するかどうかにかかわらず、Houganは、それが暗号の主流の正当化における意味のある一歩を維持する可能性があると考えています。最初の反応は混ざっていたかもしれませんが、彼が簡潔に言うように、「ほこりが落ち着いた後、私は最終的な保護区がかなり見栄えが良いと思う」。

At press time, BTC traded at $87,565.

プレス時に、BTCは87,565ドルで取引されました。