MiCAの導入によりテザー（USDT）の時価総額が下落

ヨーロッパの暗号資産市場 (MiCA) のような規制の枠組みが中心となるにつれて、暗号通貨の状況は変化しています。世界最大のステーブルコイン発行会社であるテザー（USDT）は、この規制の波の最前線に立ち、過去2年間で最も急激な時価総額の減少を目の当たりにしている。

World’s largest stablecoin faces sharpest market cap decline in 2 years as Europe’s Markets in Crypto Assets (MiCA) regulatory framework begins implementation.

欧州の暗号資産市場（MiCA）規制枠組みの導入が始まる中、世界最大のステーブルコインはここ2年で最大の時価総額下落に直面している。

The new cryptocurrency regulations, which went into effect on December 31, saw Tether (USDT) experience a 1% decline in market capitalization, falling from a record high of $140 billion in mid-December to $137 billion. This marks the steepest weekly drop in USDT capitalization since the FTX collapse in November 2022.

12月31日に発効した新たな仮想通貨規制により、テザー（USDT）の時価総額は1％減少し、12月中旬の過去最高の1400億ドルから1370億ドルまで減少した。これは、2022年11月のFTX崩壊以来、USDT時価総額の週間での最大の下落となる。

As MiCA commenced operations, it mandated that issuers of stablecoins, classified as e-money tokens (EMTs), obtain licenses to trade or offer their services within the European Union. Major cryptocurrency exchanges based in the EU, such as Coinbase, responded by delisting USDT, raising concerns regarding market volatility and a potential decrease in trading liquidity within the region.

MiCA は運営を開始するにあたり、電子マネー トークン (EMT) として分類されるステーブルコインの発行者に対し、欧州連合内で取引またはサービスを提供するためのライセンスを取得することを義務付けました。 CoinbaseなどEUに拠点を置く主要な仮想通貨取引所はUSDTの上場廃止で対応し、市場のボラティリティと域内の取引流動性の潜在的な減少に関する懸念を引き起こした。

MiCA Classifies Stablecoins: ARTs and EMTs

MiCA はステーブルコインを ART と EMT に分類します

Under the MiCA framework, stablecoins are categorized into two main types:

MiCA フレームワークでは、ステーブルコインは主に 2 つのタイプに分類されます。

– Asset-Referenced Tokens (ARTs): These stablecoins are pegged to a specific fiat currency, such as the Euro or US Dollar, and are designed to maintain a stable value relative to the underlying asset. Examples of ARTs include Tether (USDT) and USD Coin (USDC).

– 資産参照トークン (ART): これらのステーブルコインは、ユーロや米ドルなどの特定の法定通貨にペッグされており、原資産と比較して安定した価値を維持するように設計されています。 ART の例には、テザー (USDT) や USD コイン (USDC) が含まれます。

– E-Money Tokens (EMTs): Stablecoins classified as EMTs are backed by a pool of fiat currency or other highly liquid assets and are pegged to the Euro. These tokens are subject to stricter regulations compared to ARTs.

– 電子マネートークン（EMT）：EMTとして分類されるステーブルコインは、法定通貨またはその他の流動性の高い資産のプールによって裏付けられており、ユーロにペッグされています。これらのトークンは、ART と比較して厳しい規制の対象となります。

The new regulations, which were first introduced six months ago and will be fully enforced in December 2024, aim to provide oversight for these tokens to ensure market stability and consumer protection.

この新しい規制は6か月前に初めて導入され、2024年12月に完全施行される予定で、市場の安定と消費者保護を確保するためにこれらのトークンを監視することを目的としている。

Tether’s Challenges and Strategic Moves in Europe

ヨーロッパにおけるテザーの課題と戦略的動き

The MiCA framework presents challenges for Tether, as its flagship stablecoin, USDT, now faces restrictions on centralized cryptocurrency exchanges that adhere to the new rules. While EU-based traders can still hold USDT in non-custodial wallets, they are unable to trade it on regulated platforms.

テザーの主力ステーブルコインであるUSDTは現在、新しいルールに準拠する集中型暗号通貨取引所の制限に直面しているため、MiCAフレームワークはテザーにとって課題となっている。 EUを拠点とするトレーダーは引き続き非保管ウォレットでUSDTを保有できますが、規制されたプラットフォームでUSDTを取引することはできません。

In an effort to maintain a presence in the European market, Tether has made strategic investments in local stablecoin issuers, such as StablR, as it pivots to influence the market indirectly.

欧州市場での存在感を維持するため、テザーは間接的に市場に影響を与えることに軸足を置き、StablRな​​どの地元のステーブルコイン発行会社に戦略的投資を行ってきた。

Europe’s Potential Loss in Global Crypto Expansion

世界的な仮想通貨の拡大における欧州の潜在的損失

Tether’s reduced presence in Europe could have wider implications. According to market analysts, the EU may find itself at a disadvantage compared to the United States, where crypto-friendly policies implemented during Donald Trump’s administration have fostered the growth of the crypto industry.

欧州におけるテザーの存在感低下は、より広範な影響を与える可能性がある。市場アナリストらによると、ドナルド・トランプ政権下で実施された仮想通貨に優しい政策が仮想通貨業界の成長を促進してきた米国と比べて、EUは不利な立場にあると考えられるという。

While MiCA aims to reduce market volatility and enhance consumer trust in cryptocurrencies, critics caution that over-regulation might deter global investors from choosing Europe as a base for their crypto operations. This could widen the gap between the EU and more permissive jurisdictions, such as the US or Asia, where Tether continues to dominate the stablecoin market.

MiCAは市場のボラティリティを軽減し、仮想通貨に対する消費者の信頼を高めることを目指しているが、過剰な規制は世界の投資家が仮想通貨運用の拠点として欧州を選ぶことを思いとどまらせる可能性があると批評家は警告している。これにより、テザーがステーブルコイン市場を支配し続けている米国やアジアなど、より寛容な法域とEUとの間の溝が広がる可能性がある。

The Coming Months: Stablecoin Battleground

今後数か月: ステーブルコインの戦場

As MiCA reshapes the regulatory landscape in Europe, the stablecoin market is also undergoing a rebalancing. Tether still leads the pack with a market capitalization of $137 billion, but its decline contrasts with the growth of competitors such as USD Coin (USDC), which has positioned itself as MiCA-compliant.

MiCA がヨーロッパの規制環境を再構築するにつれて、ステーブルコイン市場もリバランスを迎えています。テザーは依然として時価総額1,370億ドルで首位に立っているが、その凋落は自らをMiCA準拠と位置づけているUSDコイン（USDC）などの競合他社の成長とは対照的である。

The coming months will test the resilience of stablecoins like USDT and the adaptability of the crypto industry as it navigates regulatory frameworks while catering to the demands of a global, decentralized economy.

今後数カ月は、USDTのようなステーブルコインの回復力と、世界的な分散型経済の需要に応えながら規制の枠組みを乗り越える仮想通貨業界の適応力が試されることになる。