戦略（以前のマイクロ戦略）は、ビットコインの埋蔵量を清算することを余儀なくされますか？

価格が低下し続けると、戦略がビットコインの埋蔵量を清算することを余儀なくされるという噂が広まっています。

Rumors have been circulating that Strategy will be forced to liquidate its Bitcoin reserves if the price keeps dropping. The specific fears have been overstated, but the fundamental idea might be essentially true.

価格が低下し続けると、戦略がビットコインの埋蔵量を清算することを余儀なくされるという噂が広まっています。特定の恐怖は誇張されていますが、基本的なアイデアは本質的に真実かもしれません。

In any event, both Bitcoin and the firm’s stock price rose substantially after Trump announced a tariff pause. The immediate danger of a selloff has seemingly passed, but these factors may come into play in the future.

いずれにせよ、トランプが関税の一時停止を発表した後、ビットコインと会社の株価の両方が大幅に上昇しました。売却の差し迫った危険は一見過ぎ去ったように見えますが、これらの要因は将来的に発生する可能性があります。

Will Strategy Need to Sell Its Bitcoin?

戦略はビットコインを販売する必要がありますか？

Since Strategy (formerly MicroStrategy) started buying Bitcoin, it’s become one of the world’s largest holders and a major pillar of market confidence.

戦略（以前のマイクロ戦略）がビットコインの購入を開始して以来、それは世界最大の保有者の1つになり、市場の信頼の主要な柱になります。

While this has financially strengthened the company, it also presents certain challenges. Being one of the largest holders, if Michael Saylor’s firm chooses to sell a portion of its holdings, it could impact BTC’s market performance.

これは会社を財政的に強化しましたが、特定の課題も提示しています。最大の保有者の1人であるマイケルセイラーの会社が保有株の一部を販売することを選択した場合、BTCの市場パフォーマンスに影響を与える可能性があります。

Rumors have been circulating that such an event might be inevitable, based on a recent filing. In the SEC filings, the firm writes a disclaimer that without access to favorable equity or debt financing, it could be required to liquidate BTC at a loss.

このような出来事は最近の提出に基づいて避けられないかもしれないという噂が広まっています。 SECの申請書では、同社は、有利な公平または債務資金へのアクセスがなければ、BTCを損失して清算する必要がある可能性があるという免責事項を書いています。

While the statement exists, it’s not new or extraordinary; it’s a routine inclusion found in MicroStrategy’s previous 10-Q reports from Q1 2024 and prior years.

声明は存在しますが、それは新しいものでも異常でもありません。これは、2024年第1四半期および前年からのMicroStrategyの以前の10-Qレポートに見られる日常的な包含です。

BeInCrypto reported on Strategy’s Form 8-K when it came out earlier this week, analyzing its implications. The form claimed that Strategy did not buy any Bitcoin last week and has over $5.91 billion in unrealized losses.

Beincryptoは、今週初めに発売された戦略のフォーム8-Kについて報告し、その意味を分析しました。このフォームは、戦略は先週ビットコインを購入せず、未実現の損失で59億1,000万ドルを超えると主張しています。

“We may be required to take actions to pay expenses, such as selling bitcoin or using proceeds from equity or debt financings, some of which could cause significant variation in operating results in any quarter,” Strategy’s SEC filing claimed.

「私たちは、ビットコインの販売や株式または債務の資金調達からの収益の使用など、費用を支払うために措置を講じる必要があるかもしれません。その一部は、四半期に営業結果に大幅な変動を引き起こす可能性があります」とStrategyのSEC申請は主張しました。

During the recent market chaos, these unrealized losses caused a lot of distress in the crypto community. However, that doesn’t mean that Strategy will have to dump its Bitcoin soon. In any event, its stock rallied today because of Trump’s tariff pause.

最近の市場の混乱の間、これらの未実現の損失は、暗号コミュニティで多くの苦痛を引き起こしました。ただし、それは戦略がすぐにビットコインを捨てなければならないという意味ではありません。いずれにせよ、トランプの関税が一時停止したため、その株は今日上昇しました。

A Few Credible Selloff Scenarios

いくつかの信頼できるセルオフシナリオ

Although these concerns lack nuance, that doesn’t mean they’re totally unfounded. Michael Saylor claimed that Strategy can pay off its debts even if Bitcoin crashes, but some community members think these claims are either incorrect or deliberate lies.

これらの懸念はニュアンスを欠いていますが、それはそれらがまったく根拠がないという意味ではありません。マイケル・セイラーは、ビットコインがcrash落したとしても、戦略は債務を返済できると主張したが、一部のコミュニティメンバーは、これらの主張が間違っているか、意図的な嘘であると考えていると主張した。

His stated plan would involve massively diluting stock when he has already sold huge volumes.

彼の述べられた計画には、彼がすでに膨大な量を販売している場合、在庫を大幅に希釈することが含まれます。

In fact, several scenarios could force Strategy to sell its Bitcoin. If its price were to fall significantly and stay low, Strategy’s ability to meet debt obligations without tapping its BTC treasury could become strained.

実際、いくつかのシナリオは、戦略にビットコインを販売するように強制する可能性があります。その価格が大幅に下落し、低いままである場合、BTC財務省をタップせずに債務を満たす戦略の能力が緊張する可能性があります。

The firm’s low revenue from its non-BTC business ventures would further exacerbate this problem.

非BTCビジネスベンチャーからの同社の低い収益は、この問題をさらに悪化させるでしょう。

Additionally, Strategy has used Bitcoin as collateral for loans on several occasions. If BTC drops below collateral thresholds, margin calls could force partial liquidation. However, such scenarios would be outlined in specific loan agreements, not general filings.

さらに、戦略は、ビットコインを何度かローンの担保として使用しています。 BTCが担保のしきい値を下回ると、マージンコールは部分的な清算を強制する可能性があります。ただし、そのようなシナリオは、一般的な提出ではなく、特定のローン契約で概説されます。

Above all else, the appearance of forced selling can seriously impact market sentiment, which is why these rumors are so serious.

何よりも、強制販売の出現は市場の感情に深刻な影響を与える可能性があります。そのため、これらの噂は非常に深刻です。

Strategy’s stock price and Bitcoin are both riding high right now, and selloff fears seem less imminent. Yet, the fundamental macroeconomic situation remains unchanged. If Bitcoin falls again, MSTR’s debt position in the market will likely be impacted.

戦略の株価とビットコインはどちらも現在高く走っており、売却の恐怖はあまり差し迫っていないようです。しかし、基本的なマクロ経済の状況は変わらないままです。ビットコインが再び落ちた場合、市場におけるMSTRの負債の位置が影響を受ける可能性があります。