米国：スポットビットコインETFが流出に見舞われ、4月の混乱でセンチメントが変化

スポットビットコインETFは4月に下落し、アーク・インベストのARKB、ビットワイズのBITB、フィデリティのFBTCなどの大手ファンドからの流出が観察された。資金流出は懸念を引き起こしているが、アナリストらは、このような変動は成熟したETFでは典型的であり、ファンドには依然として多額の資産が蓄積されていると強調している。資金流入の鈍化は、最近のビットコイン市場の低迷が一因となっている。

Spot Bitcoin ETFs Face Turbulence in April: Outflows Surface, Sentiment Shifts

スポットビットコインETFは4月に混乱に直面：流出が表面化しセンチメントの変化

Amid a tumultuous April, the landscape of spot bitcoin exchange-traded funds (ETFs) has undergone significant shifts, raising questions about their sustainability. While the new ETFs remain largely successful, worrying signs have emerged, signaling a potential change in market sentiment.

激動の4月のさなか、スポットビットコイン上場投資信託（ETF）の状況は大きく変化し、その持続可能性について疑問が生じている。新しいETFは依然としておおむね成功を収めているが、市場センチメントの潜在的な変化を示唆する懸念すべき兆候も現れている。

Outflows from the funds have become a pressing concern. Grayscale, the trust-converted fund, was initially the primary driver of capital flight. However, the newly launched ETFs have also experienced withdrawals, indicating a broader shift in investor behavior.

ファンドからの流出が差し迫った懸念となっている。信託から転換されたファンドであるグレースケールは、当初、資本逃避の主な原因でした。しかし、新しく発売されたETFでも出金が発生しており、投資家の行動がより広範に変化していることを示している。

On April 2, a substantial $87.5 million was withdrawn from Ark Invest and 21Shares' ARKB, the third largest of the new ETFs by assets under management (AUM). The ETF also faced outflows on April 16-17 and April 25, further fueling concerns.

4月2日、アーク・インベストと21シェアーズのARKBから多額の8,750万ドルが引き出されたが、これは運用資産（AUM）ベースで新規ETFの中で3番目に大きい。同ETFは4月16～17日と4月25日にも流出に見舞われ、懸念がさらに高まった。

Bitwise's BITB, another notable ETF, experienced two days of outflows this month, totaling $13.3 million. While relatively modest compared to its inflows, these withdrawals have nonetheless raised eyebrows.

もう一つの注目すべきETFであるビットワイズのBITBは、今月2日間で総額1,330万ドルの流出を経験した。流入に比べれば比較的控えめではあるものの、こうした撤退は眉をひそめる結果となった。

The most jarring development, perhaps, was Fidelity's FBTC witnessing $22.6 million of outflows on April 25. Although insignificant in the grand scheme of things, this outflow appears to signify a change in sentiment among investors.

おそらく最も衝撃的な展開は、フィデリティのFBTCが4月25日に2,260万ドルの流出を目撃したことだろう。物事の大枠から見ると重要ではないが、この流出は投資家の間でセンチメントの変化を示しているようだ。

Even BlackRock's IBIT, the most successful of the new ETFs, has not been immune to the recent turbulence. While it has not yet experienced daily outflows, it did clock in $0 worth of flows on April 24, ending its impressive 71-day inflow streak. Its previous 70 days of consecutive inflows had propelled the ETF into the top 10 of funds with the longest streaks of money pouring in.

新しいETFの中で最も成功しているブラックロックのIBITでさえ、最近の混乱の影響を免れていない。まだ毎日の流出は発生していないが、4月24日には0ドル相当の流入を記録し、71日間という印象的な連続流入に終止符を打った。過去70日間の連続資金流入により、同ETFは最長連続資金流入ファンドのトップ10入りを果たした。

Despite these setbacks, it is important to note that the new ETFs remain largely successful. IBIT still leads the pack in terms of AUM after 72 days, commanding $17.6 billion in assets despite the recent slowdown in inflows. FBTC stands second on the list, while ARKB and BITB maintain positions in the top 10.

こうした挫折にもかかわらず、新しいETFは依然としておおむね成功を収めていることに留意することが重要である。 IBIT は、最近の資金流入の鈍化にもかかわらず、72 日経っても AUM で首位を維持しており、資産総額は 176 億ドルとなっています。 FBTC はリストで 2 位にあり、ARKB と BITB はトップ 10 の位置を維持しています。

Industry analysts have downplayed the significance of these outflows, emphasizing their normalcy in the ETF ecosystem. Bloomberg's James Seyffart and Eric Balchunas have pointed out that ETFs commonly experience periods of no flows or even outflows. They have cautioned against panic, explaining that such fluctuations are typical in mature ETFs.

業界アナリストらはこうした流出の重要性を軽視し、ETFエコシステムにおける流出の正常性を強調している。ブルームバーグのジェームス・セイファート氏とエリック・バルチュナス氏は、ETFには通常、資金が流出しない、あるいは流出しない期間があると指摘した。彼らはパニックにならないよう警告し、このような変動は成熟したETFでは典型的なものであると説明している。

The slowdown in inflows could also be attributed to the more subdued bitcoin market conditions. Bitcoin's 30-day annualized volatility has fallen below 50% this month, indicating a decline in market volatility. This has coincided with a decrease in flows and volumes in the new ETFs, suggesting a correlation between the bitcoin market's performance and ETF activity.

流入の鈍化は、ビットコイン市場の状況がより低迷していることにも起因する可能性がある。ビットコインの30日間の年率ボラティリティは今月50％を下回り、市場のボラティリティの低下を示している。これは新しいETFのフローと量の減少と一致しており、ビットコイン市場のパフォーマンスとETFの活動との相関関係を示唆しています。

As the bitcoin market continues to evolve, it remains to be seen whether the recent outflows from spot bitcoin ETFs will continue or represent a temporary setback. However, the shift in market sentiment and the departure from the extraordinary success witnessed in the early days of the ETFs warrant close attention from investors and industry observers alike.

ビットコイン市場が進化を続ける中、スポットビットコインETFからの最近の流出が今後も続くのか、それとも一時的な後退を示すのかはまだ分からない。しかし、市場センチメントの変化とETFの初期に見られた並外れた成功からの脱却は、投資家や業界観察者の同様の細心の注意を払うに値します。