スポットビットコインETF、最初の週は純流出を経験

ビットコインスポット上場投資信託（ETF）は初週の純流出を記録した。コインベースによると、グレースケール・ビットコイン・トラストからの流出額は4日間で18億3000万ドルに達した。売り圧力はジェネシス・グローバルの破産財団から生じている可能性があると報告書は示唆している。

Spot Bitcoin ETFs Experience First Week of Net Outflows

スポットビットコインETF、最初の週は純流出を経験

In a notable shift in market sentiment, spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) have recorded their first week of net outflows in two months. Coinbase (COIN), in a research report released Friday, observed that net outflows amounted to $836 million between March 18 and 21.

市場センチメントの顕著な変化の中で、スポットビットコイン上場投資信託（ETF）は2カ月ぶりの純流出を記録した。コインベース（COIN）は金曜日に発表した調査報告書の中で、3月18日から21日までの純流出額が8億3,600万ドルに達したと観測した。

The selling pressure was particularly evident in the Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), with outflows totaling $1.83 billion over four days, according to Coinbase. The accelerated outflows coincided with a decline in Bitcoin's price, which fell below $63,000 last week and currently trades around $66,800.

コインベースによると、グレースケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）では売り圧力が特に顕著で、流出額は4日間で総額18億3000万ドルに達したという。流出の加速はビットコイン価格の下落と一致しており、ビットコイン価格は先週6万3000ドルを下回り、現在は6万6800ドル付近で取引されている。

The reasons behind the surge in GBTC outflows remain unclear. In recent weeks, positive inflows into other spot ETFs had more than offset GBTC's outflows, suggesting "some capital rotation at the time," wrote analysts David Duong and David Han. GBTC charges higher fees than its peers.

GBTC流出急増の背後にある理由は依然として不明である。ここ数週間、他のスポットETFへのプラスの流入がGBTCからの流出を補って余りあるものとなっており、アナリストのデビッド・ズオン氏とデビッド・ハン氏は「当時、ある程度の資本ローテーションがあったことを示唆している」と書いている。 GBTC は同業他社よりも高い手数料を請求します。

One potential source of selling pressure stems from the bankruptcy estate of Genesis Global, which holds approximately 35.9 million GBTC shares, Coinbase noted. This is separate from the 30.9 million shares that Genesis pledged as collateral to borrow $1.2 billion from Gemini Earn users in Q3 2022, the report stated. Gemini has reached an agreement with Genesis to return those assets in kind, with the repayment expected in the coming weeks upon court approval.

Coinbaseは、売り圧力の潜在的な原因の1つは、約3590万GBTC株を保有するジェネシス・グローバルの破産財団にあると指摘した。これは、ジェネシスが2022年第3四半期にGemini Earnユーザーから12億ドルを借りるために担保として差し入れた3,090万株とは別のものであると報告書は述べている。ジェミニはジェネシスとこれらの資産を現物で返還することで合意に達しており、裁判所の承認を得て数週間以内に返済される予定だ。

Coinbase cautioned that it is not certain whether the recent GBTC outflows are linked to these sales, stating that "we can only infer that the size and magnitude of the change in outstanding GBTC shares coincides with recent developments regarding Genesis' payment obligations."

Coinbaseは、最近のGBTC流出がこれらの売却に関連しているかどうかは定かではないと警告し、「発行済みGBTC株式の変化の規模と規模は、ジェネシスの支払い義務に関する最近の動向と一致していると推測することしかできない」と述べた。

"Importantly, given that the majority of creditor payments will be made in crypto and not in cash, the market impact on Bitcoin performance should ultimately be neutral," the report added.

「重要なのは、債権者の支払いの大部分が現金ではなく仮想通貨で行われることを考慮すると、ビットコインのパフォーマンスに対する市場の影響は最終的には中立的になるはずだ」と報告書は付け加えた。

The shift in sentiment toward spot Bitcoin ETFs highlights the ongoing influence of macroeconomic factors and regulatory uncertainties on the cryptocurrency market. While the underlying fundamentals of Bitcoin remain unchanged, investors are increasingly scrutinizing the performance and fees of investment vehicles that provide exposure to digital assets.

スポットビットコインETFに対するセンチメントの変化は、マクロ経済要因と規制上の不確実性が仮想通貨市場に継続的に影響を及ぼしていることを浮き彫りにしている。ビットコインの基礎となるファンダメンタルズは変わっていないものの、投資家はデジタル資産へのエクスポージャーを提供する投資ビークルのパフォーマンスと手数料をますます精査しています。