ソラナ（SOL）は、実現上限の伸びが鈍化し、ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）に後れを取る

オンチェーン分析会社Glassnodeは、ソラナ（SOL）が最近ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）に後れを取っている理由を明らかにした。

On-chain analytics firm Glassnode has offered an explanation for Solana’s (SOL) recent underperformance relative to Bitcoin (BTC) and Ethereum (ETH).

オンチェーン分析会社のグラスノードは、ビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）と比較したソラナ（SOL）の最近のパフォーマンス不振について説明を提供した。

Solana’s Realized Cap Growth Slows

ソラナの実現上限の伸びが鈍化

In a recent post on Substack, Glassnode highlighted the varying performance of Solana, Bitcoin, and Ethereum in recent times. “Examining price performance, SOL outperformed both ETH and BTC for the majority of Q4 2024,” the analytics firm noted. “However, since early December, ETH has taken the lead, outperforming the other two assets.”

Substack に関する最近の投稿で、Glassnode は、最近の Solana、Bitcoin、Ethereum のパフォーマンスの変化を強調しました。 「価格パフォーマンスを調べると、2024年第4四半期の大部分でSOLはETHとBTCの両方を上回った」と分析会社は指摘した。 「しかし、12月初旬以降、ETHが他の2つの資産を上回り、首位に立っている。」

As it stands, BTC has risen about 18% in the last month, ETH 28%, and SOL 3%. This marks a significant shift from earlier, when SOL was the clear market leader.

現状では、BTCは先月で約18％、ETHは28％、SOLは3％上昇しました。これは、SOL が明確な市場リーダーであった以前からの大きな変化を示しています。

What could be driving this change in market dynamics? One possible explanation lies in the capital flows observed for these cryptocurrencies.

何が市場力学のこの変化を引き起こしているのでしょうか?考えられる説明の 1 つは、これらの暗号通貨で観察された資本の流れにあります。

To gauge the capital flows, Glassnode uses the Realized Cap metric, which is an on-chain capitalization model that calculates the total value of an asset by assuming that the ‘real’ value of any token in circulation is the price at which it was last transacted on the blockchain.

資本の流れを測定するために、Glassnode は Realized Cap メトリクスを使用します。これは、流通しているトークンの「実際の」価値が最後の価格であると想定して資産の合計価値を計算するオンチェーン資本化モデルです。ブロックチェーン上で取引されます。

Considering that the last transaction for any coin likely represents the last point at which it changed hands, the price at the time can be viewed as its cost basis. Hence, the Realized Cap is a sum of the cost basis of all coins in the circulating supply, or a measure of the total capital put in by investors.

あらゆるコインの最後の取引が、そのコインの所有者が変更された最後の時点を表す可能性が高いことを考慮すると、その時点の価格がコスト基準と見なすことができます。したがって、実現キャップは、流通供給されているすべてのコインのコストベースの合計、または投資家が投入した総資本の尺度です。

In this context, changes in the Realized Cap essentially reflect the amount of capital exiting or entering the asset. The chart below, shared by the analytics firm, shows these outflows/inflows for Solana and others over the last seven days.

これに関連して、実現上限の変化は本質的に、資産に出入りする資本の量を反映します。分析会社が共有した以下のグラフは、過去 7 日間のソラナとその他の人の流出/流入を示しています。

The chart displays the 7-day change in Realized Cap, highlighting the capital outflows and inflows for Solana and other assets over the last seven days. Source: Glassnode

チャートには実現キャップの 7 日間の変化が表示され、過去 7 日間の Solana およびその他の資産の資本流出と流入が強調表示されます。出典: グラスノード

The chart reveals that 7-day changes in Realized Cap were notably positive from September to early December. While both Bitcoin and Ethereum also experienced capital inflows during this period, SOL's growth was considerably faster.

このチャートは、実現キャップの 7 日間の変化が 9 月から 12 月初旬まで特にプラスであったことを示しています。ビットコインとイーサリアムの両方もこの期間に資本流入を経験しましたが、SOL の成長はかなり速かったです。

However, the trend has reversed in the last month, with both BTC and ETH outpacing Solana. The earlier strong capital inflows might have contributed to SOL's outperformance, and their absence could explain the shift to the top two assets.

しかし、先月で傾向が逆転し、BTCとETHの両方がソラナを上回りました。以前の強い資本流入がSOLのアウトパフォーマンスに寄与した可能性があり、SOLの不在が上位2資産への移行を説明できる可能性がある。

Solana Price

ソラナ・プライス

Solana's price has remained largely flat over the last few days, with the asset showing limited movement. At the time of writing, SOL trades at a price of $221, having risen about 3% in the last seven days.

ソラナの価格は過去数日間ほぼ横ばいであり、資産の動きは限られています。本稿執筆時点で、SOLの価格は221ドルで取引されており、過去7日間で約3％上昇した。

While Bitcoin and Ethereum have enjoyed a surge in the last few days, Solana has been moving in a sideways trajectory, and its price is yet to show any substantial gains.

ビットコインとイーサリアムはここ数日で急騰しているが、ソラナは横ばいの軌道で推移しており、価格はまだ大幅な上昇を示していない。