Solana（Sol）は、分散財務（DEFI）市場でイーサリアム（ETH）のトップチャレンジャーとして浮上しています

Ethereum（ETH）は長い間分散財政（DEFI）のバックボーンでしたが、2025年には、その統治はソラナ（SOL）からの否定できない挑戦に直面しています。

In the constantly evolving landscape of decentralized finance (DeFi), Ethereum (ETH) has long been recognized as the backbone of the sector. However, as we delve into 2025, an undeniable challenge to this status quo is emerging from Solana (SOL).

常に進化している分散財政（DEFI）の風景では、イーサリアム（ETH）は長い間、セクターのバックボーンとして認識されてきました。しかし、2025年を掘り下げると、この現状に対する否定できない挑戦がソラナ（SOL）から出現しています。

A recent report by Franklin Templeton sheds light on the growing footprint of Solana in DeFi. Despite noting that Solana may not yet pose an existential threat to Ethereum’s dominance, the report underscores the fact that Solana’s rapid rise is an occurrence that cannot be easily disregarded.

フランクリン・テンプルトンによる最近のレポートは、defiのソラナのフットプリントの成長に光を当てています。ソラナはまだイーサリアムの支配に実存的な脅威をもたらさないかもしれないと述べたにもかかわらず、この報告書は、ソラナの急速な上昇は簡単に無視できない出来事であるという事実を強調しています。

Ethereum has conventionally been viewed as the industry standard in DeFi, boasting the highest total value locked (TVL) and leading the way in decentralized exchange (DEX) volumes. Its ecosystem has facilitated up to $600 billion in monthly trading volume and secured over $120 billion in TVL.

Ethereumは従来、Defiの業界標準と見なされており、ロックされた最高値（TVL）を誇り、分散型取引所（DEX）ボリュームの先導しています。そのエコシステムは、毎月6,000億ドルの取引量を容易にし、1,200億ドル以上のTVLを確保しています。

However, for the first time, Ethereum’s dominion is encountering sustained pressure. Solana’s high-speed, low-cost transactions have attracted users and developers, resulting in an influx of new users to the DeFi sector.

しかし、初めて、イーサリアムのドミニオンは持続的な圧力に遭遇しています。 Solanaの高速で低コストのトランザクションは、ユーザーと開発者を引き付け、その結果、Defiセクターに新しいユーザーが流入しました。

In January, Solana DEXs collectively processed more volume than all Ethereum Virtual Machine (EVM)-based DEXs combined, a milestone that highlights the shift in user activity.

1月、Solana Dexsは、すべてのEthereum Virtual Machine（EVM）ベースのDexs組み合わせよりも多くのボリュームを集合的に処理しました。これは、ユーザーアクティビティのシフトを強調するマイルストーンです。

Although Ethereum remains the largest smart contract platform by market capitalization, Solana’s DeFi growth narrative has compelled analysts to reassess long-held assumptions about the sector’s future.

Ethereumは時価総額によって最大のスマートコントラクトプラットフォームであり続けていますが、SolanaのDefi Growthの物語は、アナリストにセクターの将来についての長年の仮定を再評価することを余儀なくされました。

The SVM vs. EVM Debate Heats Up

SVM対EVMの議論が熱くなります

The emergence of Solana has also renewed discussions about the superiority of its virtual machine (SVM) compared to Ethereum’s EVM. Throughout history, Ethereum has been the preferred platform for most DeFi applications due to its robust infrastructure and network effects.

Solanaの出現は、イーサリアムのEVMと比較して、仮想マシン（SVM）の優位性に関する議論も更新しました。歴史を通じて、イーサリアムは、その堅牢なインフラストラクチャとネットワーク効果により、ほとんどのDefiアプリケーションに優先されるプラットフォームとなっています。

However, Solana’s increasing share of the DeFi market suggests a gradual shift in the preferences of both developers and users toward Solana’s SVM.

しかし、SolanaのDefi市場のシェアの増加は、SolanaのSVMに対する開発者とユーザーの両方の好みの徐々に変化することを示唆しています。

The Franklin Templeton report suggests that “DeFi may be entering an era of Solana Virtual Machine (SVM) dominance, shifting away from the historical reign of EVM-based DeFi.”

フランクリン・テンプルトンのレポートは、「defiがSolana Virtual Machine（SVM）の支配の時代に入っている可能性があり、EVMベースのDefiの歴史的な統治から離れてシフトしている可能性がある」と示唆しています。

Solana’s DeFi protocols also trade at lower valuation multiples despite realizing significantly higher growth rates. The report further indicates that this asymmetry in valuation could be interpreted as Solana’s DeFi sector being undervalued considering its growth trajectory.

SolanaのDefiプロトコルは、成長率が大幅に高いことに気付いたにもかかわらず、より低い評価倍で取引しています。レポートはさらに、この評価におけるこの非対称性は、その成長軌道を考慮して、ソラナの債務セクターが過小評価されていると解釈できることを示しています。

Many industry experts argue that Solana is not yet optimally positioned to topple Ethereum, but they acknowledge it is becoming a formidable competitor. As Solana’s DeFi ecosystem matures, its protocols may begin to closely mirror the valuation of their Ethereum counterparts, further cementing Solana’s status as a major player in the decentralized finance domain.

多くの業界の専門家は、ソラナはまだイーサリアムを倒すために最適に位置付けられていないと主張しているが、それが手ごわい競争相手になりつつあることを認めている。 SolanaのDefi Ecosystemが成熟するにつれて、そのプロトコルは、イーサリアムのカウンターパートの評価を綿密に反映し始める可能性があり、分散型ファイナンスドメインの主要なプレーヤーとしてのSolanaの地位をさらに強化します。