高騰するメトリックにもかかわらず、ソラナのユーザーエンゲージメントは「トレーディングカバル」が出現するように失速します

高速ブロックチェーンであるソラナは、しばしばイーサリアムの最も激しい競争相手として宣伝されており、逆説的な傾向を経験しています。

Solana, the high-speed blockchain often touted as Ethereum’s fiercest competitor, has been experiencing a paradoxical trend. Key metrics like transaction volume and token prices continue to break records, yet actual user engagement and meaningful utility appear to be stagnating or even declining.

高速ブロックチェーンであるソラナは、しばしばイーサリアムの最も激しい競争相手として宣伝されており、逆説的な傾向を経験しています。トランザクションのボリュームやトークン価格などの主要な指標は記録を破り続けていますが、実際のユーザーエンゲージメントと意味のあるユーティリティは停滞しているか、減少しているようです。

This phenomenon, which has raised concerns among investors and developers alike, may be linked to a growing issue: the existence of exclusive “trading cabals.”

投資家と開発者の間で懸念を引き起こしたこの現象は、増え続ける問題、つまり排他的な「取引カバル」の存在に関連している可能性があります。

These groups, which have become particularly prevalent in the memecoin space, are concentrating wealth and leaving regular investors at a disadvantage, according to several analysis reports.

いくつかの分析レポートによると、これらのグループは、メモカインの分野で特に一般的になり、富を集中させ、定期的な投資家を不利な状態にしています。

The Illusion of Growth On the surface, Solana’s performance in recent months appears to be nothing short of spectacular. Transaction throughput remains among the highest in the crypto space, and new projects continue to launch at a rapid pace.

表面上の成長の幻想、ここ数ヶ月のソラナのパフォーマンスは壮観にほかなりません。トランザクションスループットは暗号スペースで最も高いままであり、新しいプロジェクトは急速に開始され続けています。

Memecoins, in particular, have become a major driver of speculative activity, capturing the imagination (and wallets) of retail investors looking for quick gains. However, a closer look reveals a troubling reality. Despite the increasing number of new tokens and high trading volume, the number of genuinely engaged users—those utilizing the blockchain for applications beyond mere speculation—remains largely stagnant.

特に、MemeCoinsは投機的活動の主要な推進力となり、迅速な利益を求めている小売投資家の想像力（および財布）を捉えています。しかし、よく見ると、厄介な現実が明らかになります。新しいトークンと高い取引量の数が増えているにもかかわらず、真にエンゲージメントされたユーザーの数（単なる投機を超えたアプリケーションにブロックチェーンを利用している）は、主に停滞しています。

Decentralized applications (dApps) on Solana are struggling to retain users, and many projects fail to offer long-term value beyond their initial hype cycles. This dynamic is leaving investors, especially those new to the space, feeling burned and disillusioned.

Solanaの分散型アプリケーション（DAPP）はユーザーを維持するのに苦労しており、多くのプロジェクトは最初の誇大広告サイクルを超えて長期的な価値を提供していません。このダイナミクスは、投資家、特に空間に慣れていない投資家を燃やして幻滅させた投資家を残しています。

The Rise of Trading Cabals One of the biggest contributors to this phenomenon is the rise of closed trading groups or “cabal-style” entities that dominate the memecoin space. These groups have access to exclusive early information, allowing them to manipulate token launches and price movements to their advantage.

取引カバルの台頭この現象の最大の貢献者の1つは、メモカイン空間を支配する閉鎖貿易グループまたは「カバルスタイル」のエンティティの台頭です。これらのグループは、排他的な初期情報にアクセスできるため、トークンの打ち上げと価格の動きを有利に操作できます。

This dynamic leaves regular investors perpetually behind, as they enter the market only after insiders have already secured their profits. Imagine a farmers’ market where a hidden group of buyers always gets first access to the best produce. By the time the general public arrives, only the less desirable goods remain.

このダイナミクスは、インサイダーがすでに利益を確保した後にのみ市場に参入するため、通常の投資家が永続的に遅れを取っています。隠されたバイヤーのグループが常に最高の農産物に最初にアクセスできるようになる農民市場を想像してください。一般大衆が到着するまでに、あまり望ましくない商品のみが残ります。

This is precisely how Solana’s trading environment functions for many newcomers, who find themselves buying in at inflated prices before the inevitable dump.

これは、避けられないダンプの前に膨らんだ価格で購入する多くの新人にとって、ソラナの取引環境がどのように機能するかです。

How Trading Cabals Operate These trading cabals employ several tactics to maintain their advantage:

これらの取引カバルがどのように運営されているかは、彼らの利点を維持するためにいくつかの戦術を採用しています。

Early Access to Token Launches: They gain exclusive access to new memecoin launches, allowing them to buy tokens at the seed round or pre-sale stage at deep discounts.

トークンの起動への早期アクセス：新しいメモコインの発売への排他的なアクセスを獲得し、シードラウンドまたは販売前のステージでトークンをディープディスカウントで購入できるようにします。

Private Telegram Groups: They communicate in closed groups on messaging apps like Telegram, sharing trading signals and coordinating market activity.

プライベートテレグラムグループ：彼らは、Telegramなどのメッセージングアプリ、取引シグナルの共有、市場活動の調整など、閉じたグループで通信します。

Pump-and-Dump Schemes: They use social media to hype specific tokens, aiming to increase demand and drive up prices. Once the token reaches its peak, they dump their holdings, causing the price to crash.

ポンプアンドダンプスキーム：ソーシャルメディアを使用して特定のトークンを誇大宣伝し、需要の増加と価格の上昇を目指しています。トークンがピークに達すると、彼らは持ち株を投棄し、価格がクラッシュします。

Scab Scams: In cases where a token experiences a significant price drop, these groups often create scam tokens with similar names to steal funds from those trying to recover their losses.

SCAB詐欺：トークンが大幅に価格下落する場合、これらのグループは、損失を回復しようとしている人々から資金を盗むために、同様の名前の詐欺トークンを作成することがよくあります。

Impact on Solana’s Reputation While these activities generate short-term excitement, they ultimately harm Solana’s credibility as a blockchain ecosystem.

ソラナの評判への影響これらの活動は短期的な興奮を生み出しますが、最終的にはブロックチェーンエコシステムとしてのソラナの信頼性を損ないます。

The perception that Solana is primarily a playground for insiders and speculators discourages serious developers from building on the network. Furthermore, long-term investors may begin to see Solana as a high-risk environment where manipulation overshadows innovation.

ソラナは主にインサイダーや投機家の遊び場であるという認識は、真面目な開発者がネットワーク上に構築することを思いとどまらせます。さらに、長期投資家は、操作がイノベーションを覆い隠しているリスクの高い環境としてソラナを見直し始めるかもしれません。

Can Solana Overcome These Challenges? Despite these concerns, Solana still has the potential to turn things around. Several initiatives could help rebuild trust and drive genuine adoption:

ソラナはこれらの課題を克服できますか？これらの懸念にもかかわらず、ソラナはまだ物事を好転させる可能性があります。いくつかのイニシアチブは、信頼を再構築し、真の採用を推進するのに役立つ可能性があります。

Solana’s current trajectory presents both immense opportunities and significant risks. While its blockchain remains technically impressive, the dominance of trading cabals and the focus on short-term speculation threaten its long-term sustainability.

Solanaの現在の軌跡は、計り知れない機会と重大なリスクの両方を提示しています。そのブロックチェーンは技術的に印象的なままですが、取引カバルの支配と短期的な投機への焦点は、その長期的な持続可能性を脅かしています。

If Solana can shift its emphasis from price-driven hype to real-world adoption, it may yet cement its place as a leading blockchain. Otherwise, it risks becoming a cautionary tale in the crypto industry—a network of rising numbers, but falling usage.

Solanaが価格主導の誇大広告から現実世界の採用に重点を移すことができれば、それはまだ主要なブロックチェーンとしてその位置を固めているかもしれません。それ以外の場合、暗号業界の警告物語になる危険性があります。これは、増加しているもののネットワークですが、使用量が減少しています。