安定した行為の通過は、主要な規制されたプレーヤーに実質的に利益をもたらすでしょう

より良い元帳経済（安定した）行為に対する安定コインの透明性と説明責任の通過は、主要な規制プレーヤーに実質的に利益をもたらすでしょう

The passage of the Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy (STABLE) Act would benefit major regulated players in the US financial and crypto sectors, according to a Nansen report.

ナンセンの報告によると、より良い元帳経済（安定）法に対する安定した透明性と説明責任の通過は、米国の金融および暗号部門の主要な規制プレーヤーに利益をもたらすでしょう。

The firm highlighted that the STABLE Act’s licensing and reserve requirements create a regulatory moat favoring established institutions already aligned with US compliance standards.

同社は、Stable Actのライセンスおよび準備要件が、米国のコンプライアンス基準にすでに整合している確立された機関を支持する規制堀を作成することを強調しました。

Additionally, the report predicted that Coinbase (NASDAQ:COIN) could be among the biggest winners in crypto. As a major distributor of USDC and a partner of Circle, the exchange’s model already fits the regulatory vision for fiat-backed stablecoins.

さらに、報告書は、Coinbase（NASDAQ：COIN）がCryptoで最大の勝者の1つになる可能性があると予測しました。 USDCの主要なディストリビューターおよびサークルのパートナーとして、Exchangeのモデルはすでに、フィアット担保されたスタブコインの規制ビジョンに適合しています。

Coinbase’s custody and exchange operations may also see expanded demand for compliant storage solutions and increased liquidity consolidation.

Coinbaseの監護権および交換業務は、準拠した貯蔵ソリューションに対する需要の拡大と流動性統合の増加も見られる場合があります。

The STABLE Act proposes establishing a comprehensive federal framework for payment stablecoins, restricting issuance to licensed entities, and requiring full backing with cash or short-term Treasury securities.

Stable Actは、支払いの安定コインの包括的な連邦フレームワークを確立し、認可された事業体への発行を制限し、現金または短期財務省証券による完全な支援を要求することを提案しています。

Advantages for TradFi and crypto firms

TradfiおよびCrypto企業の利点

Payment companies such as PayPal (NASDAQ:PYPL), which issued PYUSD in collaboration with Paxos, are positioned to leverage new regulatory clarity to expand stablecoin-enabled payment services across peer-to-peer transfers, e-commerce, and cross-border transactions.

PYUSDをPAXOSと協力して発行したPayPal（NASDAQ：PYPL）などの支払い会社は、新しい規制の明確さを活用して、ピアツーピアへの移転、eコマース、および国境を越えたトランザクション全体にわたって安定対応の支払いサービスを拡大するように位置付けられています。

Visa (NYSE:V) and Mastercard (NYSE:MA), which previously piloted stablecoin settlement projects, could further integrate regulated stablecoins into B2B payments, treasury management, and real-time settlement layers.

Visa（NYSE：V）およびMasterCard（NYSE：MA）は、以前にStablecoin Settlementプロジェクトを試験的に操縦していたため、規制されたスタブコインをB2B支払い、財務管理、およびリアルタイムの決済層にさらに統合できます。

Traditional custodians, including BNY Mellon (NYSE:BNY) and State Street (NYSE:STT), as well as infrastructure providers like Nasdaq (NASDAQ:NDAQ), are poised to benefit from the demand for custody and compliance services. BNY Mellon’s relationship with Circle, managing USDC reserves, is a model for this emerging service line.

BNY Mellon（NYSE：BNY）やState Street（NYSE：STT）、およびNASDAQ（NASDAQ：NDAQ）のようなインフラプロバイダーを含む伝統的なカストディアンは、監護およびコンプライアンスサービスの需要の恩恵を受ける態勢が整っています。 USDCリザーブの管理であるBny MellonとCircleとの関係は、この新しいサービスラインのモデルです。

Meanwhile, asset managers, like BlackRock (NYSE:BLK) and Charles Schwab (NYSE:CSCO), are also expected to benefit indirectly. As regulated stablecoin issuers park reserves in government money market funds, these firms may see increased inflows. BlackRock, which already manages USDC reserves, could expand its role in this area.

一方、BlackRock（NYSE：BLK）やCharles Schwab（NYSE：CSCO）などの資産マネージャーも間接的に利益を得ることが期待されています。政府のマネーマーケットファンドの規制されたStablecoin発行者は公園の準備として、これらの企業は流入の増加を見るかもしれません。すでにUSDCリザーブを管理しているBlackRockは、この分野での役割を拡大する可能性があります。

Global and DeFi implications

グローバルおよび債務の影響

The report notes that international firms such as Payoneer, MUFG, and Nomura will benefit from using compliant stablecoin infrastructure for cross-border US dollar-denominated transfers.

報告書は、Payoneer、MUFG、野村などの国際企業が、国境を越えた米ドルに引き起こされた転送に準拠したStablecoinインフラストラクチャを使用することで恩恵を受けると述べています。

In contrast, decentralized stablecoins such as DAI, crvUSD, and GHO, which do not meet the Act’s definition of payment stablecoins, will see a diminished role within US markets. These tokens will likely shift activity offshore, explore legal workarounds, or operate in a regulatory gray zone.

対照的に、法律の支払いの定義を満たしていないDai、Crvusd、Ghoなどの分散型のスタブコインは、米国市場での役割が減少することになります。これらのトークンは、アクティビティをオフショアでシフトしたり、法的回避策を探索したり、規制上のグレーゾーンで動作したりする可能性があります。

The report expects lending protocols like Aave and Compound to adapt by prioritizing compliant stablecoins in their US offerings. At the same time, DEXs like Uniswap and Curve will need to geofence or de-emphasize pools tied to non-compliant assets.

このレポートは、Aaveや化合物などの貸出プロトコルが、米国の提供に準拠した馬鹿げたスタブコインに優先順位を付けることで適応することを期待しています。同時に、UNISWAPやCurveなどのDEXは、非準拠資産に結び付けられたプールをジオフェンスまたは強調化する必要があります。

The STABLE Act also bans direct interest payments to stablecoin holders, restricting yield-bearing stablecoins like the Origin Dollar (OUSD) unless they register as securities with the SEC.

安定した法律はまた、STABLECOIN所有者に直接利息の支払いを禁止し、SECとの証券として登録しない限り、Origin Dollar（OUSD）のような利回りを支える安定コインを制限します。

As a result, the future stablecoin market may favor tokenized money market funds and compliant DeFi lending products.Mentioned in this article

その結果、将来のStablecoin市場は、トークン化されたマネーマーケットファンドと準拠した貸付製品を支持する可能性があります。