ビットコイン新記録にもかかわらず、バリュエーションに疑問の声もありMicroStrategyは16％下落

ビットコイン（BTC）価格が過去最高値に急騰したにもかかわらず、ビットコイン開発会社マイクロストラテジー（MSTR）は2桁の下落率を記録し、これまでに見られた株価の最も目覚ましい上昇局面の一つが木曜日に少なくとも一時息を呑んだ。 10万ドルちょっとです。

Bitcoin Development Company MicroStrategy (MSTR) took a hit on Thursday, even as the price of bitcoin (BTC) surged to a new record high.

木曜日、ビットコイン（BTC）価格が過去最高値に急騰したにもかかわらず、ビットコイン開発会社マイクロストラテジー（MSTR）は打撃を受けた。

After rising to more than five times the price at the start of 2024, shares of MicroStrategy fell 16.2% on the day. At one point, the stock was down more than 20%.

マイクロストラテジーの株価は２０２４年初めの価格の５倍以上に上昇したが、この日は１６．２％下落した。一時は株価が２０％以上下落した。

Despite the sharp decline, shares are still up more than five-fold for the year and nearly eight times from the level of one year ago.

急激な下落にもかかわらず、株価は依然として年初から5倍以上、1年前の水準からは8倍近く上昇している。

The company's market cap this week rose to more than three times the amount of bitcoin it held.

同社の今週の時価総額は保有するビットコインの３倍以上に上昇した。

"MicroStrategy's [valuation] has completely detached from bitcoin fundamentals," wrote Citron Research's Andrew Left earlier in the day.

シトロン・リサーチのアンドリュー・レフト氏は同日、「マイクロストラテジーの（評価額は）ビットコインのファンダメンタルズから完全に乖離している」と書いた。

A former bull on the stock who recommended four years ago that investors get long bitcoin by buying MicroStrategy, Left said he remains bullish on BTC but has hedged by shorting MSTR.

4年前、投資家にMicroStrategyを買うことでビットコインのロングを手に入れるよう推奨し、株に強気だったレフト氏は、ビットコインに対しては依然として強気だが、MSTRをショートすることでヘッジしていると語った。

Of that valuation, MicroStrategy's market cap yesterday and earlier on Thursday topped $100 million, or more than three times the value of the roughly 331,000 bitcoin on its balance sheet ($32.5 million at the current price near $98,000).

この評価額のうち、昨日と木曜日初めのMicroStrategyの時価総額は1億ドルを超え、これは同社の貸借対照表上の約33万1,000ビットコインの価値（9万8,000ドル近い現在の価格で3,250万ドル）の3倍以上に相当する。

With today's price decline, MicroStrategy's market cap has sunk to about $80 million.

今日の価格下落により、MicroStrategyの時価総額は約8000万ドルまで下落した。

"MicroStrategy has officially met my criteria for a textbook parabolic short," wrote well-followed technician Bracco on X prior to the market open on Thursday.

「MicroStrategyは、教科書的なパラボリックショートに対する私の基準を正式に満たしました」と、木曜日の市場が開く前に、よくフォローされているテクニシャンBracco氏がXに書いた。

Bracco noted three consecutive days of double-digit percentage gains and another major overnight gap higher, among other factors, including that MSTR's dollar volume on Wednesday topped that of mega-cap names like Nvidia and Tesla and that a leveraged ETF dedicated to the stock was the fifth-most traded fund in the entire market.

ブラッコ氏は、水曜のMSTRのドル出来高がエヌビディアやテスラなどの超大型株銘柄を上回ったことや、同株専用のレバレッジETFが上場されたことなどを含め、3日連続で2桁のパーセンテージ上昇と一晩での大幅なギャップのさらなる上昇を指摘した。市場全体で5番目に取引量の多いファンド。

Writing early Thursday in the WSJ's Heard on the Street column, Jonathan Weil took note of the positive flywheel effect that's provided such a boost to the stock of late.

ジョナサン・ワイル氏は木曜早朝、WSJの『ハード・オン・ザ・ストリート』コラムで、最近の株価押し上げ要因となっているプラ​​スのフライホイール効果に注目した。

The stock's high valuation allows the company to raise capital at favorable prices and buy bitcoin. Bitcoin rises, the stock rises further, Executive Chairman Michael Saylor and team buy even more bitcoin. And so on.

株式の評価額が高いため、同社は有利な価格で資金を調達し、ビットコインを購入することができます。ビットコインが上昇し、株価はさらに上昇し、マイケル・セイラー会長とチームはさらにビットコインを購入します。等々。

"If you want to speculate that bitcoin is heading higher, buy some," concluded Weil. "To go long MicroStrategy’s stock is to wager that bizarrely inefficient markets will become even more so."

「ビットコインが上昇に向かっていると推測したいなら、少し買ってください」とワイル氏は結論づけた。 「MicroStrategyの株をロングするということは、異様に非効率な市場がさらに非効率になることに賭けることだ。」

MicroStrategy last reported adding 243,305 bitcoin to its holdings in June, at an average price of $37,617. The company said at the time that it had sold $1.07 billion in Class A common stock.

MicroStrategy は、6 月に 243,305 ビットコインを保有に追加し、平均価格は 37,617 ドルになったと最後に報告しました。同社は当時、クラスA普通株10億7000万ドルを売却したと発表した。

MicroStrategy began adding bitcoin to its balance sheet in August 2020, and had purchased a total of 430,757 BTC, at an average price of $27,713, through June.

MicroStrategy は 2020 年 8 月にバランスシートにビットコインを追加し始め、6 月までに平均価格 27,713 ドルで合計 430,757 BTC を購入しました。

The company said in April that it had applied for an exchange-traded fund (ETF) that would hold bitcoin and other digital assets, in a move that would mark the entry of a major crypto miner into the U.S. ETF market.

同社は4月、大手仮想通貨マイナーの米国ETF市場への参入を示す動きとして、ビットコインやその他のデジタル資産を保有する上場投資信託（ETF）を申請したと発表した。

Shares of MicroStrategy are up more than 3,500% since Saylor began buying bitcoin in August 2020.

セイラー氏が2020年8月にビットコインの購入を開始して以来、MicroStrategyの株価は3,500％以上上昇している。