2023年に発売されたHyperliquidは、Defiで最も話題になっているプロジェクトの1つに急速になりました。

Defillamaによると、今日では、毎日の取引量が40億ドルのすべての分散系デリバティブ交換と、支配的な60％の市場シェアをリードしています。

Launched in 2023, Hyperliquid has rapidly become one of the most talked-about projects in DeFi. Today, it leads all decentralized derivatives exchanges with $4 billion in daily trading volume and a dominant 60% market share, according to DefiLlama. Moreover, since this year, Hyperliquid is not only a high-performance DEX but also a full Layer-1 blockchain fueled by its native token, HYPE.

2023年に発売されたHyperliquidは、Defiで最も話題になっているプロジェクトの1つに急速になりました。 Defillamaによると、今日では、毎日の取引量が40億ドルのすべての分散系デリバティブ交換と、支配的な60％の市場シェアをリードしています。さらに、今年以来、高脂質は高性能DEXであるだけでなく、そのネイティブトークンである誇大広告によって燃料を供給する完全なレイヤー-1ブロックチェーンでもあります。

After scoring huge success with its decentralized exchange and perpetual swaps offering, Hyperliquid is now making a strategic shift to launch a general-purpose blockchain called HyperEVM. It will be fully compatible with the Ethereum Virtual Machine (EVM), opening the door for third-party DeFi DApps to join the ecosystem.

分散型交換と永続的なスワップの提供で大成功を収めた後、Hyperliquidは現在、HypereVMと呼ばれる汎用ブロックチェーンを開始するための戦略的シフトを行っています。 Ethereum Virtual Machine（EVM）と完全に互換性があり、サードパーティのDefi Dappsがエコシステムに参加するための扉を開きます。

This move will turn Hyperliquid into a full-stack ecosystem where HyperCore will power trading, HyperEVM will power DeFi DApps, and the HYPE token will serve as the fuel for both.

この動きは、高脂質をフルスタックのエコシステムに変え、ハイパーコアはパワートレーディング、HypereVMはパワーデフリ、そして誇大宣伝トークンは両方の燃料として機能します。

What is Hyperliquid?

高脂質とは何ですか？

Hyperliquid began as a decentralized exchange built for speed, capable of matching the performance of centralized giants like Binance. Unlike most DEXs, which rely on liquidity pools and slow confirmation times, Hyperliquid uses a custom Layer-1 chain called HyperCore built for real-time performance.

高脂質は、速度のために構築された分散型交換として始まり、バイナンスのような集中巨人の性能に合わせることができます。流動性プールと遅い確認時間に依存するほとんどのDEXとは異なり、Hyperliquidはリアルタイムパフォーマンスのために構築されたHyperCoreと呼ばれるカスタムレイヤー-1チェーンを使用します。

The chain supports order book trading—a rarity in DeFi—thanks to the combination of a PoS consensus and a proprietary consensus called HyperBFT, designed specifically to support high-frequency trading. Hyperliquid currently handles 20,000 operations per second, including orders, cancels, and liquidations.

チェーンは、Defiの希少性であるOrder Book Tradingをサポートしています。POSコンセンサスとHyperBftと呼ばれる独自のコンセンサスの組み合わせに感謝します。現在、高脂質は、注文、キャンセル、清算など、1秒あたり20,000操作を処理しています。

On the downside, Hyperliquid is relatively centralized, with only 16 validators to secure the blockchain.

マイナス面として、高脂質は比較的集中化されており、ブロックチェーンを保護するための16のバリデーターのみがあります。

In February 2025, Hyperliquid launched HyperEVM, a general-purpose blockchain designed to host third-party DeFi applications. This strategic shift turns Hyperliquid into a full-stack ecosystem where HyperCore will power trading, HyperEVM will power DeFi DApps, and the HYPE token will serve as the fuel for both.

2025年2月、Hyperliquidは、サードパーティのDefiアプリケーションをホストするように設計された汎用ブロックチェーンであるHypereVMを発売しました。この戦略的シフトは、高脂質をフルスタックのエコシステムに変え、ハイパーコアはパワートレーディング、ハイペレブはパワーデファイダップ、そして誇大広告トークンは両方の燃料として機能します。

What is HYPE token?

誇大広告トークンとは何ですか？

In November 2024, Hyperliquid launched its native token, HYPE, via an airdrop to nearly 100,000 users. It was immediately dubbed “the most valuable airdrop ever,” with 12% of participants receiving between 5,000–10,000 tokens—worth over $140,000 within weeks. In total, Hyperliquid distributed 310 million HYPE, which is equivalent to 31% of its total 1 billion token supply.

2024年11月、Hyperliquidは、エアドロップを介して約100,000人のユーザーにネイティブトークンの誇大広告を発売しました。すぐに「これまでで最も価値のあるエアドロップ」と呼ばれ、参加者の12％が5,000〜10,000トークンを受け取っており、数週間以内に140,000ドルを超えています。合計で、高脂質は3億1,000万の誇大宣伝を分布しました。これは、合計10億トークンの供給の31％に相当します。

HYPE tokens have two primary functions: powering governance and serving as gas fees on the Hyperliquid chain. Gas fees are generally not required for standard transactions and trading. However, for advanced operations—such as deploying tokens or interacting with smart contracts on HyperEVM—gas fees are payable exclusively in HYPE tokens.

誇大広告のトークンには、ガバナンスのパワーと高脂質チェーンのガス料金としての機能という2つの主要な機能があります。通常、ガス料金は標準的な取引と取引には必要ありません。ただし、トークンの展開やHypereVMのスマートコントラクトとの対話など、高度な操作の場合、GAS料金は誇大広告トークンでのみ支払われます。

What sets HYPE apart is its VC-free distribution model. Hyperliquid Labs opted to remain self-funded, allowing the team to distribute 75% of the airdrop to current and future users. The rest went to core contributors, but those tokens don’t vest until 2027–2028, minimizing the risk of early insider selloffs.

誇大広告を際立たせるのは、VCフリーの配布モデルです。高脂質研究所は、自己資金を維持することを選択し、チームが現在および将来のユーザーにエアドロップの75％を分配できるようにしました。残りはコアの貢献者に行きましたが、これらのトークンは2027年から2028年まで権利を与えず、初期のインサイダーの売却のリスクを最小限に抑えました。

Within a month of launch, HYPE hit a $10 billion market cap, which has since corrected to $5 billion.

打ち上げから1か月以内に、誇大広告は100億ドルの時価総額に達しました。これは50億ドルに修正されました。

Hyperliquid potential

高脂質電位

Despite being a relatively new player, Hyperliquid is already outperforming many established blockchains and DeFi protocols in terms of fee generation. In February 2025, it brought in $12.6 million in weekly fees, surpassing Solana ($11.8M), Tron ($10.2M), and Raydium ($9.8M), according to DefiLlama.

比較的新しいプレーヤーであるにもかかわらず、Hyperliquidはすでに多くの確立されたブロックチェーンとDefiプロトコルを料金の生成の観点から上回っています。 2025年2月、Defillamaによると、Solana（1180万ドル）、Tron（1020万ドル）、Raydium（980万ドル）を上回り、1,260万ドルの週に1,260万ドルをもたらしました。

Such performance suggests a highly efficient and sustainable revenue model necessary for long-term growth.

このようなパフォーマンスは、長期的な成長に必要な非常に効率的で持続可能な収益モデルを示唆しています。

Momentum accelerated further on March 25, when Hyperliquid announced HyperCore and HyperEVM linking now live on mainnet. This linking allows HyperEVM builders to have a permissionless path to listing on HyperCore’s order books and makes HyperCore spot assets available as building blocks for DApps on HyperEVM.

運動量は、高脂質が現在メインネット上でライブリンクするハイパーコアとハイペレブが発表された3月25日にさらに加速しました。このリンクにより、HypereVMビルダーは、Hypercoreの注文帳にリストするための許可のないパスを持つことができ、HypereVMのDappsのビルディングブロックとしてHypercore Spotアセットを利用可能にします。

This integration marked a powerful synergy. Liquidity and user activity on HyperCore now flow naturally into the broader app ecosystem, while new DApps on HyperEVM drive demand back to the core exchange. It’s a self-reinforcing system.

この統合は強力な相乗効果を示しました。 Hypercoreでの流動性とユーザーアクティビティは、自然により広範なアプリエコシステムに流れ込み、HypereVMの新しいDappはコアエクスチェンジに戻ります。それは自己強化システムです。

This echoes the vision of Hyperliquid co-founder Jeff Yan. Last year, he said: “Most L1s build infrastructure and hope that others will come build the killer apps. Hyperliquid takes the opposite approach: polish a native application and then grow into general-purpose infrastructure.”

これは、高脂質の共同設立者であるジェフ・ヤンのビジョンを反映しています。昨年、彼は次のように述べています。「ほとんどのL1Sはインフラストラクチャを構築し、他の人がキラーアプリを構築することを望んでいます。ハイパーリキッドは反対のアプローチを取ります：ネイティブアプリケーションを磨き、それから汎用インフラストラクチャに成長します。」

This user-first strategy appears to be paying off. With a clean interface, zero trading fees, and no KYC requirement, Hyperliquid has so far attracted over 400,00

このユーザーファースト戦略は報われているようです。クリーンなインターフェース、取引料がゼロ、KYCの要件がないため、これまでに400,00以上を引き付けました