日本政府債（JGB）イールドカーブのねじれがビットコイン（BTC）に波及する可能性があります

金融市場での取引は、それぞれが一定の警戒と敏ility性を要求する石の弾幕を避けているように感じます。ビットコイン（BTC）と従来のリスク資産が安定するように

The calculus of financial markets often feels like dodging a barrage of stones, each demanding constant vigilance and agility.

金融市場の計算は、しばしば石の弾幕を避けているように感じます。それぞれが一定の警戒と敏ility性を要求します。

Just as bitcoin (BTC) and traditional risk assets stabilize after last week’s Trump tariff-led panic, unsettling movements in Japanese bonds emerge, throwing a spanner into the mix.

ビットコイン（BTC）と伝統的なリスク資産が先週のトランプの関税主導のパニックの後に安定するように、日本の債券の不安定な動きが出てきて、ミックスにスパナを投げ込みます。

The yield on the 30-year Japanese government bonds rose to 2.88% early Tuesday, the highest since 2004, registering a nearly 60 basis point increase in one week, according to data source charting platform TradingView.

データソースのチャート付けプラットフォームTradingViewによると、日本政府の30年の債券の利回りは火曜日から2.88％に上昇し、2004年以来最高に上昇し、1週間で約60ベーシスポイント増加を記録しました。

The yield differential between the 30- and five-year bonds, representing the premium investors demand to hold ultra-long bonds over five-year bonds, has widened to a nearly two-decade high. The 10-year yield has bounced roughly 30 basis points to 1.37% in one week but stays well below the recent high of 1.59%.

30年と5年の債券の利回りの差は、5年間の債券にわたって超長い債券を保持することを要求する30年と5年の債券を表しており、ほぼ2年の高さに広がっています。 10年の利回りは、1週間で約30ベーシスポイントを1.37％に跳ね返しましたが、最近の最高値の1.59％を大きく下回っています。

These moves in the ultra-long bonds have raised the alarm in the investor community, and rightfully so, as Japan has long been an international creditor and the top holder of the U.S. Treasury notes. As of January, Japan held $1.079 trillion in Treasuries. Besides, for almost two decades, Japan has been an anchor for low bond yields, especially across the advanced world, supporting increased risk-taking in financial markets.

これらの超長い債券の動きは、投資家コミュニティの警戒を引き起こしており、当然のことながら、日本は長い間国際債権者であり、米国財務省のトップホルダーであったためです。 1月の時点で、日本は財務省で1.079兆ドルを保有しています。さらに、ほぼ20年間、日本は、特に高度な世界全体で低債券利回りのアンカーであり、金融​​市場でのリスクテイクの増加を支援してきました。

So, the ongoing increase in the ultra-long JGBs could incentivize Japanese funds to sell international bond holdings and yen-funded risk-on carry trades and move capital back home. The resulting volatility in the U.S. Treasury market and the strengthening yen could add to risk aversion.

したがって、非常に長いJGBの継続的な増加は、日本の資金を奨励し、国際債券保有と円の資金によるリスクオンキャリー取引を販売し、資本を故郷に戻す可能性があります。結果として生じる米国財務省のボラティリティと円の強化は、リスク回避を増加させる可能性があります。

“Japanese have the largest international investment position in the world [and] they have a lot of money in various different markets. If that money starts to get repatriated to Japan, that would clearly be a negative,” Garry Evans, Chief Strategist for Global Asset Allocation at BCA Research, said Monday in an interview with CNBC.

「日本人は世界最大の国際投資地位を持っています[そして]彼らはさまざまな異なる市場で多額のお金を持っています。そのお金が日本に送還され始めた場合、それは明らかに否定的です」

Bitcoin, too, could come under pressure as it did in August last year when the first round of the yen carry unwind supposedly happened.

ビットコインも、昨年8月に円の第1ラウンドが巻き上げられたようにプレッシャーにさらされる可能性があります。

BTC is an asset with several appeals, ranging from emerging technology to a haven to a store of value. The narrative strengthened last week as the escalating tariff war between the Trump administration and China led to broad-based risk aversion. BTC, however, fell less than the Nasdaq and the S&P 500.

BTCは、新興テクノロジーから天国、価値のある店まで、いくつかの魅力を持つ資産です。トランプ政権と中国の間のエスカレートする関税戦争が広範なリスク回避をもたらしたため、物語は先週強化されました。ただし、BTCはNasdaqやS＆P 500よりも低下しました。

The relative resilience has been hailed as a sign of the cryptocurrency's evolution as low beta play by some while a hedge by others, while effectively ignoring the fact that the cryptocurrency has been trending lower since early February, likely pricing a trade war that triggered sharp losses in the U.S. stock market last week.

相対的な回復力は、暗号通貨が他の人による生け垣による低いベータプレイとして、暗号通貨の進化の兆候として歓迎されていますが、暗号通貨が2月上旬以来低くなっているという事実を事実上無視し、先週米国市場市場で急激な損失を引き起こした貿易戦争を価格設定する可能性があります。

So, stay alert!

だから、アラートを保ちなさい！