インドのデジタル資産取引所は小規模取引所の閉鎖または大手取引所との合併により、2025年に統合される可能性がある

インドのデジタル資産取引所は2025年に統合を検討している可能性が高く、小規模取引所は運営を停止するか、大手取引所と合併することになる。

India’s digital asset exchanges are likely setting themselves up for a consolidation in 2025, with smaller exchanges either shutting down operations or merging with larger ones due to the country’s punishing taxation regime.

インドのデジタル資産取引所は2025年の統合に向けて準備を進めている可能性が高く、国の厳しい税制により小規模取引所は運営を停止するか、大手取引所と合併することになる。

The government has long treated digital assets with suspicion, to the extent of imposing one of the harshest taxation in 2022—30% flat tax on all digital currency income with no provision to offset losses and a 1% tax deducted at source (TDS) on all transactions above Rs 10,000 ($118). This may likely lead to a loss of about $1.2 trillion in trade volume on domestic exchanges over the years, a study from Esya Centre, an Indian policy think tank, claimed.

政府は長い間、デジタル資産を疑惑の目で扱っており、2022年には最も厳しい課税の1つを課すことになった。つまり、損失を相殺する条項のないすべてのデジタル通貨収入に対して30％の一律税を課し、デジタル資産に対して1％の源泉徴収税（TDS）を課すことになる。 10,000ルピー（118ドル）を超えるすべての取引。インドの政策シンクタンク、エスヤ・センターの調査によると、これにより国内取引所での取引高が長年にわたり約1兆2000億ドルの損失につながる可能性があると主張されている。

Seychelles-headquartered OKX, the second-largest global digital asset exchange by trading volume, shut down its India operations in 2024, citing regulatory hurdles. Domestic exchanges, however, have been increasingly complying with new regulatory demands. At the same time, exchanges have been requesting the government to establish a level playing field for virtual digital assets (VDAs). The requests include reducing TDS from 1% to 0.01%, allowing offsetting and carrying forward losses, and treating income from digital assets at par with other capital assets.

セーシェルに本社を置き、取引高で世界第2位のデジタル資産取引所であるOKXは、規制上のハードルを理由に2024年にインド事業を閉鎖した。しかし、国内取引所は新たな規制要求への準拠を強めています。同時に、取引所は政府に対し、仮想デジタル資産（VDA）に対する平等な競争条件を確立するよう求めている。要求には、TDSを1%から0.01%に引き下げること、損失の相殺と繰越の許可、デジタル資産からの収益を他の資本資産と同等に扱うことが含まれます。

“Crypto taxes being high is one issue, but the main drawback and the most concerning aspect is that there is no provision to offset losses. This is extremely unfair, especially for small investors,” said Avinash Shekhar, co-founder and chief executive of Pi42, a digital currency derivatives platform.

「仮想通貨の税金が高いことは問題の1つですが、主な欠点であり最も懸念される点は、損失を相殺するための規定がないことです。これは、特に小規模投資家にとっては極めて不公平です」と、デジタル通貨デリバティブプラットフォームであるPi42の共同創設者兼最高経営責任者であるアビナシュ・シェカール氏は述べた。

“While this issue might have a minimal impact during a bull market with growing trading volumes, the real concern arises during a bear market. Without the ability to offset losses, traders would need to take money out of their own pockets to pay taxes, even if they are in an overall loss. This discourages crypto traders and could lead to a decline in trading activity, ultimately reducing trading volumes on exchanges. This will discourage startups, and it is against ‘Make in India.’ This situation poses a serious problem,” Shekhar told CoinGeek.

「取引量が増加する強気市場ではこの問題の影響は最小限かもしれないが、本当の懸念は弱気市場で発生する。損失を相殺する能力がなければ、たとえ全体的に損失を被っていても、トレーダーは税金を支払うために自腹を切る必要があります。これは仮想通貨トレーダーの意欲をそぎ、取引活動の低下につながり、最終的には取引所での取引量を減少させる可能性があります。これは新興企業の意欲をそぐことになり、「インドで作る」に反します。この状況は深刻な問題を引き起こしています」とシェカール氏はCoinGeekに語った。

“As many countries are endorsing crypto and implementing crypto-friendly regulations, we urge the Indian government, on behalf of everyday crypto traders and investors, to at least introduce the option to offset losses,” Shekhar added.

「多くの国が仮想通貨を支持し、仮想通貨に優しい規制を導入している中、私たちはインド政府に対し、日常の仮想通貨トレーダーや投資家を代表して、少なくとも損失を相殺するオプションを導入するよう強く求める」とシェカール氏は付け加えた。

But the requests have so far fallen on deaf ears. While the economy is looking to regulate the digital assets space, Finance Minister Nirmala Sitharaman said in March that ‘cryptocurrencies’ cannot be a legal currency in India.

しかし、その要請は今のところ聞き入れられていない。経済界はデジタル資産分野の規制を検討しているが、ニルマラ・シタラマン財務大臣は3月、インドでは「仮想通貨」を法定通貨とすることはできないと述べた。

Moreover, in December, India informed that there is no fixed timeline for introducing comprehensive regulatory guidelines for VDAs in the country. As a result, the legal status of digital currency continues to be in limbo, with no specific legislation governing digital currency-based businesses in the country.

さらに、12月にインドは、国内のVDAに対する包括的な規制ガイドラインを導入するための明確なスケジュールはないと発表した。その結果、デジタル通貨の法的地位は依然として曖昧なままであり、国内にはデジタル通貨ベースのビジネスを管理する特別な法律が存在しない。

Pointing out that high-volume and innovative exchanges may still weather the storm, Amit Kumar Gupta, a legal practitioner at the Supreme Court of India, told CoinGeek that such exchanges will likely adapt to niche markets and leverage scale to stay afloat. Despite industry appeals for tax relief, no policy changes are anticipated, leaving exchanges to navigate a challenging regulatory environment while advocating for long-term reforms.

インド最高裁判所の法律専門家であるアミット・クマール・グプタ氏は、大規模かつ革新的な取引所が依然として嵐を乗り越える可能性があると指摘し、そのような取引所はニッチ市場に適応し、存続するために規模を活用する可能性が高いとコインギークに語った。業界が税軽減を訴えているにもかかわらず、政策変更は見込まれず、取引所は長期的な改革を主張しながら、厳しい規制環境を乗り切ることになる。

“In 2025, we can expect to see intensified consolidation as dominant players acquire smaller exchanges to expand user bases and streamline compliance with stringent regulations,” Gupta said. “Successful exchanges will prioritize innovative offerings like tokenized assets, cross-border solutions, and staking services to attract users and maintain profitability.”

グプタ氏は、「2025年には、支配的なプレーヤーがユーザーベースを拡大し、厳しい規制の順守を合理化するために小規模な取引所を買収するため、統合が強化されることが予想される」と述べた。 「成功する取引所は、ユーザーを引き付けて収益性を維持するために、トークン化された資産、国境を越えたソリューション、ステーキングサービスなどの革新的なサービスを優先します。」

According to a September 2024 report by Chainalysis, India is the world leader in digital asset adoption, holding its position at the top of global rankings for the second consecutive year.

Chainalies の 2024 年 9 月のレポートによると、インドはデジタル資産導入の世界リーダーであり、2 年連続で世界ランキングのトップの地位を維持しています。

The nation’s growing interest in digital currencies is driven by a desire for financial inclusion and a distrust in traditional banking systems, according to Statista.

Statistaによると、デジタル通貨に対する国民の関心の高まりは、金融包摂への欲求と伝統的な銀行システムへの不信感によって引き起こされているという。

Uday Kotak, the founder of India’s third-largest private bank, Kotak Mahindra, labeled digital currency as an “alternate market currency” and a necessary counter hedge for governments worldwide who misbehave and are irresponsible on the fiscal or monetary side over long periods.

インド第3位の民間銀行であるコタック・マヒンドラの創設者であるウダイ・コタック氏は、デジタル通貨を「代替市場通貨」であり、財政面や金融面で長期にわたり不正行為や無責任な行為を行う世界中の政府にとって必要な対抗ヘッジであると主張した。

“With India maintaining its stringent crypto taxation policies, consolidation in the exchange sector seems inevitable. Smaller exchanges struggling with low margins may seek mergers or acquisitions to stay afloat,” said Rohan Sharan, founder and chief executive of Timechain Labs, an on-chain application development firm utilizing BSV blockchain technology.

「インドが厳しい仮想通貨課税政策を維持しているため、取引所部門の統合は避けられないようだ。利益率の低さに苦しむ小規模な取引所は、存続のために合併や買収を模索する可能性がある」とBSVブロックチェーン技術を活用したオンチェーンアプリケーション開発会社Timechain Labsの創設者兼最高経営責任者、ローハン・シャラン氏は述べた。

“We may witness a few high-volume exchanges dominating the market while others shut down due to regulatory pressure and declining user engagement. Unless the government revises taxation or introduces progressive regulations, innovation in the crypto exchange space may stall. However, blockchain utility platforms offering services beyond just trading may thrive amidst these challenges,” Sharan told CoinGeek.

「いくつかの取引量の多い取引所が市場を独占する一方で、他の取引所が規制の圧力やユーザーエンゲージメントの低下により閉鎖されるのを目撃するかもしれません。政府が税制を改正するか、進歩的な規制を導入しない限り、仮想通貨交換分野のイノベーションは失速する可能性がある。しかし、単なる取引を超えたサービスを提供するブロックチェーンユーティリティプラットフォームは、これらの課題の中でも繁栄する可能性があります」とシャラン氏はCoinGeekに語った。

Sharan, for instance, is looking to tokenize real-world assets (RWAs) like mutual funds instead of focusing on digital currencies. According to him, most payment aggreg

たとえば、シャランはデジタル通貨に焦点を当てるのではなく、投資信託のような現実世界の資産（RWA）をトークン化することを検討しています。彼によると、支払い総額のほとんどは