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Cryptoはアメリカで主流になっていますが、それはエイプリルフールの冗談ではありません。進化し、生産的な関係を強調する動きで

Crypto is going mainstream in America, and it’s not an April Fools’ joke. In a move that underscores the evolving and even productive relationship between traditional finance and the cryptocurrency sector, Circle Internet Financial is reportedly preparing for an initial public offering (IPO) slated for late April, according to a report by Bloomberg.

Cryptoはアメリカで主流になっていますが、それはエイプリルフールの冗談ではありません。ブルームバーグのレポートによると、サークルインターネット金融は、従来の金融と暗号通貨セクターの進化的かつ生産的な関係を強調している動きで、4月下旬に予定されている初期公募（IPO）の準備をしていると伝えられています。

Circle, the issuer of the USDC stablecoin, previously attempted to go public via a special purpose acquisition company (SPAC) in 2021, but that effort was abandoned in December 2022 amid a challenging regulatory environment under the Securities and Exchange Commission (SEC) led by then-Chairman Gary Gensler. However, the current Trump administration has invigorated the crypto sector with its deregulatory focus and laudatory promises to make the U.S. the “crypto capital of the world.”

USDC Stablecoinの発行者であるCircleは、2021年に特別目的取得会社（SPAC）を介して以前に公開しようとしましたが、当時の議長Gary Genslerが率いる証券取引委員会（SEC）の下での困難な規制環境の中で、その努力は2022年12月に放棄されました。しかし、現在のトランプ政権は、米国を「世界の暗号資本」にするための規制緩和と称賛の約束で暗号部門を元気づけています。

In a sign of the times, the SEC has to-date dismissed or halted at least eight cases against crypto firms, including some of the industry’s most high-profile names. For their part, domestic crypto firms are taking advantage of the new environment. Cryptocurrency firm Gemini, headed by billionaire twin brothers Cameron and Tyler Winklevoss, has also filed confidentially for an IPO; while cryptocurrency exchange Kraken is reportedly preparing to go public as soon as the first quarter of 2026.

時代の兆候では、SECは、業界で最も有名な名前の一部を含む、暗号企業に対して少なくとも8つのケースを却下または停止した期間を取得しています。国内の暗号企業は、新しい環境を利用しています。億万長者の双子の兄弟キャメロンとタイラー・ウィンクルヴォスが率いる暗号通貨会社ジェミニも、IPOに秘密に提出しました。 Cryptocurrency Exchange Krakenは、2026年の第1四半期にすぐに公開する準備をしていると伝えられています。

But Circle, a stablecoin issuer, has a different business model and plays a different role in the crypto landscape than both Gemini and Kraken. As such, Circle’s public debut has the potential to reshape competitive dynamics, enhance transparency, spur adoption, sway investor sentiment, and influence regulatory discourse around stablecoins in the U.S. and internationally.

しかし、Stablecoin発行者であるCircleは、GeminiとKrakenの両方とは異なるビジネスモデルを持ち、暗号の景観で異なる役割を果たしています。そのため、サークルの公開デビューは、競争力のあるダイナミクスを再構築し、透明性を高め、養子縁組を強化し、投資家の感情を揺さぶり、米国および国際的にスタブルコインに関する規制の言説に影響を与える可能性があります。

The report from Bloomberg also notes that Circle’s listing could be relevant for the broader picture of U.S. FinTech, especially in terms of how it compares to PayPal. Both firms are highly regulated and publicly visible, and both are vying to offer the most trusted digital dollar.

ブルームバーグのレポートはまた、サークルのリストは、特にPayPalとどのように比較されるかという点で、米国フィンテックのより広い写真に関連する可能性があることにも注目しています。どちらの企業も高度に規制されており、公的に目に見えるものであり、どちらも最も信頼できるデジタルドルを提供するために競っています。

With its stronger capital position after the IPO, Circle may be able to offer incentives or improved infrastructure (APIs, custody solutions, insurance, etc.) to institutional clients. In the realm of U.S. crypto IPOs, the largest to date was Coinbase’s debut in 2021, with an initial valuation of approximately $86 billion.

IPOの後の資本のポジションが強いため、Circleはインセンティブまたは改善されたインフラストラクチャ（API、Custody Solutions、Insuranceなど）を機関のクライアントに提供できる可能性があります。米国の暗号IPOの領域では、これまでで最大のものは2021年のコインベースのデビューで、最初の評価は約860億ドルでした。

As of reporting, Coinbase has a market cap of $43.7 billion, and an enterprise value of $38.5 billion. In contrast, Circle is reportedly seeking a valuation of up to $5 billion, and has enlisted financial giants JPMorgan Chase and Citi to facilitate its IPO. The two banks also worked on Coinbase’s IPO.

報告時点で、Coinbaseの時価総額は437億ドルで、企業価値は385億ドルです。対照的に、サークルは最大50億ドルの評価を求めていると伝えられており、IPOを促進するために金融の巨人JPモルガンチェイスとシティに入隊しています。 2つの銀行は、CoinbaseのIPOにも取り組んでいます。

Internationally, Circle’s IPO positions USDC to challenge Tether (USDT), the long-dominant global stablecoin, more aggressively. Tether maintains a commanding share of the stablecoin market, presenting around 70% or about $130-140 billion in supply; a slice of the pie far above USDC’s roughly 20% share. Still, unlike Circle, Tether’s issuer remains private and less transparent, which has resulted in scrutiny about its reserves.

国際的には、CircleのIPOはUSDCを位置づけ、Tether（USDT）に挑戦します。 Tetherは、Stablecoin市場の指揮シェアを維持し、約70％または約1,300〜1400億ドルの供給を示しています。 USDCの約20％のシェアをはるかに上回るパイのスライス。それでも、サークルとは異なり、テザーの発行者はプライベートであり、透明性が低いため、その埋蔵量についての精査が行われています。

That said, Tether has deeply entrenched liquidity and user trust in many crypto markets, especially in Asia and emerging markets.

とはいえ、テザーは、特にアジアや新興市場で、多くの暗号市場での流動性とユーザーの信頼を深く定着させています。

See Also: Compliance Divides Stablecoin Market: Why CFOs And Treasury Teams Should Care

参照：コンプライアンス格差Stablecoin Market：なぜCFOと財務チームが気にする必要があるのか

As Circle prepares for its IPO, the company's journey has been marked by regulatory hurdles. When the company's SPAC deal fell through last year, it was amid a challenging regulatory environment under the SEC led by then-Chairman Gary Gensler.

CircleがIPOの準備をすると、会社の旅は規制上のハードルによってマークされています。同社のSPAC取引が昨年を通じて下落したとき、それは当時の議長であるゲイリー・ゲンスラーが率いるSECの下での挑戦的な規制環境の中にありました。

However, the current Trump administration has invigorated the crypto sector with its deregulatory focus and laudatory promises to make the U.S. the “crypto capital of the world.” In a sign of the times, the SEC has to-date dismissed or halted at least eight cases against crypto firms, including some of the industry's most high-profile names.

しかし、現在のトランプ政権は、米国を「世界の暗号資本」にするための規制緩和と称賛の約束で暗号部門を元気づけています。時代の兆候では、SECは、業界で最も有名な名前の一部を含む、暗号企業に対して少なくとも8つのケースを却下または停止した期間を取得しています。

For their part, domestic crypto firms are taking advantage of the new environment. Cryptocurrency firm Gemini, headed by billionaire twin brothers Cameron and Tyler Winklevoss, has also filed confidentially for an IPO; while cryptocurrency exchange Kraken is preparing to go public as soon as the first quarter of 2026.

国内の暗号企業は、新しい環境を利用しています。億万長者の双子の兄弟キャメロンとタイラー・ウィンクルヴォスが率いる暗号通貨会社ジェミニも、IPOに秘密に提出しました。 Cryptocurrency Exchange Krakenは、2026年の第1四半期に公開する準備をしています。

But Circle, a stablecoin issuer, has a different business model and plays a different role in the crypto landscape than both Gemini and Kraken. As such, Circle's public debut has the potential to reshape competitive dynamics, enhance transparency, spur adoption, sway investor sentiment, and influence regulatory discourse around stablecoins in the U.S. and internationally.

しかし、Stablecoin発行者であるCircleは、GeminiとKrakenの両方とは異なるビジネスモデルを持ち、暗号の景観で異なる役割を果たしています。そのため、サークルの公開デビューは、競争力のあるダイナミクスを再構築し、透明性を高め、養子縁組を強化し、投資家の感情を揺さぶり、米国および国際的にスタブルコインに関する規制の言説に影響を与える可能性があります。

The report from Bloomberg also notes that Circle's listing could be relevant for the broader picture of U.S. FinTech, especially in terms of how it compares to PayPal. Both firms are highly regulated and publicly visible, and both are vying to offer the most trusted digital dollar.

ブルームバーグのレポートはまた、サークルのリストは、特にPayPalとどのように比較されるかという点で、米国フィンテックのより広い写真に関連する可能性があることにも注目しています。どちらの企業も高度に規制されており、公的に目に見えるものであり、どちらも最も信頼できるデジタルドルを提供するために競っています。

With its stronger capital

より強い資本を備えています